Realized Cap et aSOPR pointent vers la même conclusion : le capital quitte le réseau Bitcoin tandis que la vente forcée à perte domine le comportement du marché.
Bitcoin montre des signes d'une phase de capitulation alors que les capitaux continuent de quitter le réseau et que les investisseurs enregistrent des pertes sur l'ensemble du marché, selon la dernière analyse de l'analyste crypto Axel Adler Jr.
Les données suggèrent que la variation réalisée du plafond 30D de Bitcoin est tombée à -1,1 %. C’est la première fois depuis la mi-mars que les sorties atteignent ce niveau.
Signaux de capitulation
Le plafond réalisé mesure la valeur globale de tous les Bitcoins en fonction du prix auquel les pièces ont été déplacées pour la dernière fois, et sa variation sur 30 jours est utilisée pour suivre si le capital entre ou sort du réseau. Adler a expliqué que le plafond réalisé a diminué d'environ 12 milliards de dollars, passant de son sommet d'environ 1,087 billion de dollars à la mi-mai à 1,075 billion de dollars.
Le rythme de la contraction s’est également fortement accéléré ces derniers jours. Au 1er juin, l'indicateur était encore à -0,15 %, mais le 8 juin il était tombé à -1,1 %. Au cours de la même période, le prix du BTC est passé de 82 000 $ à 63 000 $, soit une baisse de 23 %. Selon l'analyse, le rythme actuel des sorties de capitaux est déjà comparable à celui du début de la capitulation de mars, lorsque l'indicateur est finalement tombé à -2,4%. Cela suggère qu’une nouvelle détérioration est encore possible avant que les conditions n’atteignent les extrêmes de mars.
Le premier signe positif serait une stabilisation de la variation sur 30 jours proche de zéro avant un retournement à la hausse. En attendant, le régime du marché reste négatif.
L'analyse a également révélé que le SOPR ajusté SMA-30, ou aSOPR, de Bitcoin, qui mesure si les pièces sont vendues avec profit ou avec perte, est tombé en dessous du niveau crucial de 1,0 le 28 mai et est maintenant resté en dessous de ce seuil pendant 13 jours consécutifs.
Sa lecture actuelle de 0,987 indique que les pièces déplacées sur la chaîne sont vendues avec une perte moyenne d'environ 1,3 %. L'indicateur a poursuivi sa tendance à la baisse sans aucune reprise significative depuis qu'il est tombé en dessous de 1,0.
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En tant que tel, une période continue avec un aSOPR inférieur à 1 est un signe classique de mains faibles évincées du marché. Adler a ajouté que les vendeurs gardent le contrôle jusqu'à ce que l'indicateur s'inverse à la hausse et teste à nouveau le niveau 1,0. L'analyste a déclaré que le principal déclencheur d'un changement de régime serait une reprise de l'aSOPR au-dessus de 1,0 parallèlement à une stabilisation des sorties de fonds réalisées. Jusqu'à ce que ces signaux apparaissent, le marché reste dans un régime de capitulation, avec le risque de sorties de capitaux plus importantes vers l'extrême de mars de -2,4 %.
Réinitialisation de la rentabilité historique
Des données distinctes de CryptoQuant ont révélé que la mesure du pourcentage d'offre de profit de Bitcoin se rapproche du niveau de 45 %. Ce domaine a historiquement coïncidé avec des corrections plus profondes et des phases de capitulation. Cette baisse indique que la récente faiblesse des prix n’affecte plus seulement un petit groupe de détenteurs, car une partie croissante de l’offre de Bitcoin a désormais perdu son coussin de bénéfices non réalisés.
CryptoQuant a ajouté qu'une compression similaire de la rentabilité au cours des cycles précédents s'est souvent produite lorsque les mains les plus faibles ont quitté le marché tandis que les investisseurs à long terme accumulaient progressivement des pièces.
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