Le suivi des profits et pertes non réalisés est la pierre angulaire de l’analyse de marché. Alors que les profits et pertes réalisés offrent un aperçu du comportement passé du marché, les profits et pertes non réalisés offrent une fenêtre sur la trajectoire potentielle du marché. Cette distinction devient encore plus prononcée lorsque l’on se concentre sur les détenteurs à court terme.
Les détenteurs à court terme, définis comme les entités détenant Bitcoin (BTC) pendant moins de 155 jours, jouent un rôle central dans la dynamique du marché. Leur comportement, motivé par les tendances récentes du marché et les objectifs à court terme, influence profondément le prix du Bitcoin. À l’inverse, les mouvements de prix peuvent également influencer leurs décisions, créant une boucle de rétroaction qui stabilise ou déstabilise le marché.
Des données récentes de Glassnode mettent en lumière l’état des détenteurs à court terme. Après la brève baisse du Bitcoin à 25 000 $ le 11 septembre, le pourcentage de perte de l’offre de détenteurs à court terme est passé à 97,61 %. La reprise du Bitcoin à 27 000 $ a réduit la perte d’approvisionnement à 59 %. Le 19 septembre.
Le ratio MVRV montre le profit ou la perte non réalisé des détenteurs à court terme par rapport à la valeur marchande de l’actif.
En juxtaposant les extrêmes de STH-MVRV à sa moyenne sur 155 jours, nous pouvons créer des bandes supérieure et inférieure pour l’indicateur. La bande supérieure représente la moyenne plus un écart type, tandis que la bande inférieure représente la moyenne moins un écart type.
Ces bandes montrent que bon nombre des hauts et des bas du marché sont corrélés à des écarts importants en dehors de ces limites. Cela indique que les investisseurs récents ont soit réalisé des bénéfices substantiels, soit subi des pertes importantes au cours de ces périodes.
Au 11 septembre, le ratio STH-MVRV oscillait à 0,95, frôlant la bande inférieure. Il convient de noter que le STH-MVRV est tombé en dessous de ce seuil inférieur le 15 août, coïncidant avec la baisse du prix du Bitcoin de 29 000 $ à 26 000 $. Depuis lors, le ratio est resté inférieur à cette fourchette.
La position actuelle du ratio STH-MVRV, associée au pourcentage de perte de l’offre des détenteurs à court terme, suggère un état d’épuisement accru des vendeurs. Dans le contexte du prix du Bitcoin, l’épuisement des vendeurs implique que la pression de vente commence à diminuer, car la plupart des détenteurs à court terme qui souhaitent vendre l’ont déjà fait. Historiquement, de tels scénarios ont souvent ouvert la voie à une reprise des prix à mesure que les pressions vendeuses diminuaient.
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