Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont ajouté 21 000 BTC d’une valeur de 1,45 milliard de dollars, marquant la première vague d’accumulation majeure depuis la mi-octobre 2025.
Les fonds négociés en bourse (ETF) Spot Bitcoin ont enregistré l'un de leurs meilleurs jours depuis des semaines en termes d'entrées le 25 février, marquant leur première augmentation significative des avoirs depuis la mi-octobre 2025.
Ce changement intervient alors que les analystes soulignent la baisse des flux de vente au détail et les lourdes pertes non réalisées parmi les nouveaux acheteurs comme des signes d'un changement possible dans la structure du marché.
Le signal institutionnel contre la sortie du commerce de détail
Dans une mise à jour du marché du 2 mars, l'analyste Amr Taha a suivi deux points de données clés qui suggèrent un changement majeur dans la façon dont Bitcoin évolue entre différents types d'investisseurs. Le premier graphique suit les flux cumulés de Bitcoin sur 30 jours vers Binance, séparés en flux de détail (flux de petits investisseurs) et flux de baleines (flux de grands investisseurs).
Selon le graphique, entre le 6 février et le 2 mars, les entrées de capitaux ont considérablement diminué, passant de 14,1 milliards de dollars à 9,05 milliards de dollars, soit une contraction totale d'environ 5 milliards de dollars.
Ce qui rend cela intéressant, a expliqué Taha, c'est que des schémas presque identiques sont apparus deux fois en 2025, avec des entrées de détail se contractant d'environ 8 milliards de dollars entre le 5 mars et le 7 avril de la même année et une baisse d'environ 5 milliards de dollars entre le 6 et le 22 juin. Dans les deux cas, la baisse des entrées de détail s'est produite juste avant des mouvements importants du marché.
Le deuxième graphique suit le total de Bitcoin détenu par tous les ETF au comptant américains combinés. Ici, Taha a observé quelque chose d'important qui s'est produit le 25 février : pour la première fois depuis la mi-octobre, les avoirs en ETF ont augmenté de manière significative. Environ 21 000 BTC ont afflué dans les fonds, ce qui équivaut à 1,45 milliard de dollars aux prix actuels, marquant ce que Taha a appelé la première vague d'accumulation notable après des mois de stagnation.
« Historiquement, la demande croissante d'ETF a tendance à être positive pour le prix, tandis que la baisse de la demande s'aligne souvent avec la faiblesse des prix », a noté le négociant en crypto.
Cependant, les données de SoSoValue et FarSide montrent un chiffre différent. Les deux sites affirment que les rentrées nettes réelles au 25 février s’élevaient à un peu plus de 500 millions de dollars, soit près de trois fois inférieures à ce que suggérait Taha. Il s’agit néanmoins du meilleur jour en termes de collecte nette depuis la mi-janvier.
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Situation et sentiment du marché
Le contexte plus large de ce signal en chaîne a été brutal, Bitcoin affichant cinq pertes mensuelles consécutives pour la première fois depuis 2018, après avoir terminé février avec une baisse de près de 15 %. L'actif se négocie actuellement juste au-dessus de 66 000 $, en baisse de plus de 20 % au cours du mois dernier et 47 % en dessous de son plus haut historique d'octobre 2025.
L'analyste Crypto Dan a fourni un contexte supplémentaire sur la psychologie du marché, notant que la plupart des investisseurs qui ont acheté du Bitcoin au cours des deux dernières années sont actuellement en position de perte.
« Sur le marché de l'investissement, de fortes réductions s'ensuivent souvent lorsque la majorité des gens réalisent de gros profits, et à l'inverse, de fortes hausses ont tendance à commencer après que la plupart des gens subissent des pertes importantes », a-t-il souligné.
Dan a suggéré que si le prix du Bitcoin descendait en dessous de 60 000 $, plaçant la majorité des investisseurs (à l'exclusion des détenteurs à très long terme) en territoire de perte, cela pourrait représenter une opportunité d'accumulation pour ceux qui ont des critères d'entrée clairs.
Dans l’état actuel des choses, les données de Taha suggèrent que les acheteurs institutionnels font déjà ce calcul, même si les commerçants de détail prennent du recul.
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