La course aux fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin s’intensifie, les émetteurs apportant des modifications pour finaliser les détails de leurs produits avant la période des vacances. Le dernier amendement de BlackRock verra un acheteur et un vendeur tiers de Bitcoin pour son fonds, mais la Securities and Exchange Commission pourrait ne pas l’approuver.
Le 21 décembre, James Seyffart, analyste principal d’ETF, a rapporté que BlackRock avait nommé un « agent d’exécution principal » pour ses achats et ventes de Bitcoin.
BlackRock finalise les détails
Un « agent d’exécution principal » est essentiellement un courtier tiers qui achètera et vendra du BTC au nom de BlackRock.
Seyffart noté que « la SEC pourrait ne pas être à l’aise avec le fait qu’un agent d’exécution principal achète le Bitcoin dans le modèle cash ». Il s’est demandé quels émetteurs mettraient à jour leurs documents par la suite.
Selon le dossier BlackRock :
« Aucune action n’est émise à moins que le dépositaire Bitcoin ou l’agent d’exécution principal n’ait alloué au compte du Trust le montant correspondant de Bitcoin. »
BlackRock n’a pas précisé qui serait le principal agent d’exécution. Cependant, il a nommé Coinbase comme dépositaire lorsqu’il a déposé une demande d’ETF Bitcoin en juin.
Coinbase est actuellement impliqué dans une bataille réglementaire avec la SEC, qui a poursuivi la société en justice pour avoir exploité une bourse de valeurs non enregistrée début juin.
Lire la suite : Comment se préparer à un ETF Bitcoin : une approche étape par étape
Par conséquent, l’utilisation de Coinbase comme courtier tiers est susceptible de froisser les plumes de la SEC. L’agence a ciblé activement les échanges cryptographiques américains toute l’année.
Eric Balchunas, analyste ETF commenté sur les dernières communications entre la SEC et les gestionnaires d’actifs.
Il a noté que le régulateur avait organisé cette semaine de nombreuses conférences téléphoniques avec les bourses et les émetteurs pour « réitérer que c’est Cash Creates ou You Will Wait ».
La SEC préconise la méthode de « création de liquidités » pour la création et le rachat d’actions d’ETF plutôt que la méthode « en nature », qui peut utiliser des actifs similaires.
Interrogé sur les chances d’une approbation le 10 janvier, Balchunas a répondu :
« Toujours à 90 %, mais c’est un 90 % très optimiste. »
Création en espèces ou en nature ?
Seyffart a publié une liste des émetteurs qui ont modifié leurs déclarations pour créer des liquidités et de ceux qui disposent des deux options.
Il a noté que Bitwise a été le premier à passer au modèle en espèces uniquement.
Il a également déclaré qu’il restait confiant quant aux approbations de lots début janvier :
« Tout ceci est pour dire que nous pensons toujours que cela se produira d’ici le 10 janvier. Certains émetteurs pourraient être laissés pour compte. Si quoi que ce soit, cela *pourrait* apporter des approbations jusqu’en 2023 ? Mais dans le cas de base, j’attends les approbations du 8 au 10 janvier.
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