Bitcoin [BTC] a connu des difficultés au cours des dernières semaines, ne parvenant pas à réaliser la cassure attendue au-dessus de la région des 80 000 $ et revenant aux niveaux du moment de la publication autour de 78 000 $.
Le sentiment n'a pas radicalement changé, mais les développements structurels émergeant des principaux indicateurs de la chaîne et des voix influentes au sein du secteur suggèrent que BTC pourrait se positionner pour une évolution plus large à la hausse. Le comportement des détenteurs à long terme est au centre de cette affaire.
L’offre de LTH en perte atteint 5,7 millions de BTC
Les données de suivi des détenteurs à long terme, la cohorte d’investisseurs qui détiennent Bitcoin depuis plus de 155 jours, envoient des signaux historiquement optimistes pour l’actif.
Au moment de la rédaction de cet article, l’offre à long terme des détenteurs en perte a atteint 5,7 millions de Bitcoin, ajusté à 4,93 millions. Cela correspond aux niveaux observés pour la dernière fois lors des cycles précédents qui marquaient les prix les plus bas.
Notamment, la perte d’offre a culminé à 5,96 millions en 2015, 5,8 millions en 2019 et 6,8 millions en 2022, chaque pic précédant une reprise significative du marché.
L’offre en perte mesure la part de Bitcoin détenue par les détenteurs à long terme qui est actuellement sous l’eau par rapport à son prix d’acquisition.
Une remontée par rapport aux niveaux actuels serait particulièrement significative, car les rapports indiquent qu'un passage à 84 500 $ déclencherait la transition d'une nouvelle cohorte de détenteurs à court terme vers le statut de détenteur à long terme, resserrant ainsi l'offre disponible.
Les détenteurs à long terme absorbent les pertes sans vendre
Des pertes de cette ampleur créent généralement une immense pression sur les détenteurs à long terme pour qu’ils réduisent leurs positions. Ce cycle, cependant, les détenteurs à long terme font preuve d’une résilience notable.
Au moment de mettre sous presse, l’indicateur Binary Coin Days Destroyed, qui suit le mouvement Bitcoin au sein de cette cohorte, était à zéro, signalant aucune activité significative. Les détenteurs à long terme conservent leurs positions intactes malgré les faibles performances du Bitcoin, refusant de déplacer les pièces même en cas de lourdes pertes non réalisées.
Toutefois, la demande n’a pas encore rattrapé son retard. Les données du marché au comptant et perpétuel confirment toutes deux une contraction continue de la demande de Bitcoin sur ces sites, malgré l'expansion qui a commencé en mars.
Les données de CoinGlass montrent qu'au cours des trente derniers jours, les entrées nettes perpétuelles se sont élevées à seulement 3,60 milliards de dollars, tandis que les entrées nettes au comptant s'élèvent à 872 millions de dollars, ce qui représente dans les deux cas un flux de capitaux relativement limité par rapport aux périodes précédentes.
Les clusters de liquidation siègent des deux côtés
La carte thermique de liquidation, qui identifie les groupes d'ordres sur le graphique et la direction vers laquelle le prix est susceptible de graviter, reflète actuellement un équilibre relatif entre la hausse et la baisse.
Au moment de mettre sous presse, les clusters de liquidité se situent à la fois au-dessus et en dessous du prix, et aucune des deux parties ne détenant une attraction dominante, il n'y a pas de biais directionnel décisif.
Pour l’instant, c’est la dynamique qui déterminera la direction, façonnée par la tendance dominante du marché.
Les haussiers détiennent un léger avantage à ce stade, le volume des ventes ayant fortement diminué, chutant de 32 % à 26 milliards de dollars au cours de la dernière journée, réduisant ainsi la pression à la baisse immédiate sur l'actif.
Résumé final
- Les détenteurs de BTC à long terme restent résilients, absorbant les pertes sans vendre, signalant une potentielle formation de fond malgré la faiblesse de la demande.
- La dynamique favorise les haussiers puisque le volume des ventes chute de 32 %, atténuant la pression à la baisse, tandis que les clusters de liquidité présentent des risques directionnels équilibrés.
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