La proposition de la Securities and Exchange Commission des États-Unis d'abroger les règles relatives à la protection des ordres et aux cotations de prix pourrait supprimer un obstacle juridique majeur pour les actions américaines symbolisées.
La SEC a proposé jeudi de supprimer deux règles de sa réglementation nationale du système de marché. La règle 611 qui interdit les « transactions hors cours », selon lesquelles un ordre d'achat d'actions sur une bourse ne peut pas être à un prix inférieur à celui d'une autre, et la règle 610(e) interdit aux bourses d'afficher une offre à un prix identique ou supérieur à celui disponible ailleurs.
Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, a déclaré que la proposition est « l'un des plus grands déblocages à ce jour pour les actions tokenisées », car elle supprimerait « l'un des plus grands obstacles structurels à la négociation d'actions américaines tokenisées dans DeFi ».
La SEC cherche à annuler les règles qui restreignent la technologie crypto et blockchain. Il a lancé le « Projet Crypto » en août 2025 dans le but d’établir des règles pour l’utilisation des actifs numériques et de la blockchain sur les marchés américains.
Source: Alex Thorn
Thorn a déclaré que les teneurs de marché automatisés (AMM) dans le domaine de la cryptographie, ou les programmes qui facilitent les échanges en regroupant les actifs, ne peuvent pas se conformer aux règles de transaction lorsqu'ils exécutent des ordres « quel que soit le prix du pool ».
Il a ajouté qu'un AMM ne peut pas non plus arrêter une transaction s'il existe une meilleure cotation ailleurs, ce qui signifie que tout pool d'actions symbolisées régi par les règles actuelles « commettrait constamment des transactions hors et serait sans doute un centre commercial illégal ».
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Les prix des AMM fluctuent également constamment et constitueraient également une violation constante de la règle visant à garantir aux investisseurs le meilleur prix sur toutes les plateformes, a déclaré Thorn.
La SEC est susceptible de remplacer les règles par un cadre de « meilleure exécution », qui pourrait autoriser les AMM dans le cadre des règles, a déclaré Thorn.
L'agence a soumis sa proposition à des commentaires pendant 60 jours, après quoi elle examinera les réponses et pourra modifier sa proposition en réponse aux commentaires.
Cela survient alors que la SEC aurait été sur le point de publier le mois dernier un plan autorisant la négociation d'actions symboliques, mais a reporté le plan après que des responsables des bourses ont exprimé leurs inquiétudes quant à la manière dont le plan serait exécuté.
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