Points saillants
- Les actions d'ACHR ont chuté de 8,19% en raison de l'inquiétude des investisseurs face à l'accélération de la consommation de liquidités et aux reports des essais en vol critiques des avions à minuit.
- La demande de revente de plus de 5 millions d'actions a déclenché de nouveaux soucis de dilution parmi les actionnaires
- SG Americas Securities a considérablement réduit sa participation de 80,5 % au premier trimestre, cédant 1,59 million d'actions.
- Les résultats du premier trimestre ont montré une perte de 0,28 $ par action contre 1,6 million de dollars de chiffre d'affaires, en deçà des attentes de Wall Street.
- Malgré la faiblesse récente, le consensus des analystes reste à « achat modéré » avec un objectif de prix moyen de 11,83 $.
Le 7 juillet, les actions d'Archer Aviation (ACHR) ont chuté de 8,19 %, ouvrant à 4,93 $ – se négociant en dessous de la moyenne mobile sur 50 jours de 5,85 $ et de la moyenne mobile sur 200 jours de 6,63 $.
Archer Aviation Inc., ACHR
Cette forte baisse reflète le malaise croissant des investisseurs face à la consommation croissante de liquidités de l'entreprise et aux nouveaux rapports faisant état de reports d'essais cruciaux de transition de vol pour son avion à décollage et atterrissage vertical électrique Midnight (eVTOL).
Ajoutant au sentiment négatif, un prospectus récemment déposé décrivant la revente potentielle de plus de 5 millions d'actions a intensifié les inquiétudes concernant la dilution des actionnaires à une période où la tolérance du marché à l'égard des sociétés pré-commerciales reste limitée.
La vente a prolongé la baisse du titre depuis le début de l'année à 28,59 %, le plaçant dangereusement près de son plus bas de 52 semaines à 4,61 $. Le titre a atteint son sommet sur 52 semaines à 14,62 $.
Les performances trimestrielles les plus récentes n’ont guère été encourageantes. Archer a enregistré une perte par action de 0,28 $ au premier trimestre, dépassant les prévisions du consensus de 0,25 $. Le chiffre d'affaires a atteint 1,6 million de dollars, légèrement inférieur aux prévisions des analystes de 1,66 million de dollars.
Par rapport à la même période de l’année dernière, où les pertes totalisaient 0,17 $ par action, la trajectoire montre une détérioration de la performance financière.
Les analystes de Wall Street prévoient une perte annuelle de 1,47 $ par action pour l'exercice en cours.
Retraite des principaux détenteurs institutionnels
SG Americas Securities a considérablement réduit ses avoirs en ACHR au cours du premier trimestre, abandonnant 80,5 % de sa position en vendant 1,59 million d'actions, ne lui laissant que 385 121 actions évaluées à environ 1,99 million de dollars.
Malgré cette sortie très médiatisée, la propriété institutionnelle reste importante, à 59,34 % des actions en circulation, plusieurs petites sociétés d'investissement ayant en fait augmenté leurs positions ces derniers mois.
Concernant les transactions d'initiés, le directeur de la technologie Thomas Paul Muniz a disposé de 91 839 actions le 18 mai à 5,95 $ par action, générant un produit de 546 442 $. La directrice financière Priya Gupta a également vendu 9 860 actions à la même date à un prix identique. Les deux transactions ont été exécutées pour couvrir les obligations fiscales liées à l'acquisition de la rémunération en actions plutôt qu'à la vente volontaire.
Au cours des trois derniers mois, les initiés de la société ont vendu collectivement 250 743 actions d'une valeur d'environ 1,5 million de dollars.
Wall Street reste optimiste
Malgré la récente faiblesse des prix, le sentiment des analystes n’est pas devenu nettement négatif. Cinq sociétés de recherche maintiennent des recommandations d'achat, deux attribuent des notes de maintien, tandis qu'une seule porte une note de vente.
Canaccord Genuity a ajusté à la baisse son objectif de cours de 13 $ à 12 $ en mai tout en maintenant sa recommandation d'achat. L'objectif de prix consensuel parmi les analystes de couverture s'élève à 11,83 $, ce qui représente une hausse significative par rapport aux niveaux de négociation actuels.
Weiss Ratings a à l'inverse réaffirmé son évaluation « Vendre (D-) » en avril.
La société maintient un ratio d’endettement conservateur de 0,06, tandis que son ratio rapide de 18,06 démontre une solide liquidité à court terme. Ce coussin financier fournit une piste pour les efforts de certification en cours et les activités de commercialisation initiales.
La capitalisation boursière actuelle d'Archer s'élève à 3,78 milliards de dollars, le titre affichant un bêta de 3,19, ce qui souligne la volatilité importante inhérente à cet investissement.
La prochaine étape critique sera celle des progrès démontrables dans le programme d'essais en vol de Midnight.
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