Points clés à retenir
- Bitcoin est un actif décentralisé, mais de grandes quantités sont contrôlées par quelques privilégiés
- Les 114 premières adresses détiennent près de 3 millions de BTC, soit 15,5% de l’offre totale
- L’anonyme Satoshi Nakamoto détient 5,2% de l’offre
- MicroStrategy détient 0,68 % de l’offre
Que vous aimiez ou détestiez le Bitcoin, la première crypto-monnaie au monde a jeté le mot « décentralisée » dans le vernaculaire moderne.
Mais bien que Bitcoin soit la chose la plus proche d’un actif décentralisé, il convient de noter qu’il possède des points de pression. Pas des points centraux de défaillance, mais plutôt de grands détenteurs qui possèdent des quantités importantes de monnaie. Dans certains cas, assez pour provoquer un sérieux émoi si ces pièces arrivaient sur le marché en même temps.
Satoshi Nakamoto
Le plus évident des grands détenteurs est le fondateur anonyme Satoshi Nakamoto. Que ce soit une personne ou un groupe, Nakamoto possède environ 1 million de bitcoins depuis les premiers jours. Cela équivaut à environ 5,2 % de l’offre totale – un très grand nombre.
Personne ne sait qui est Nakamoto, mais c’est certainement un risque d’avoir une telle quantité de pièces entre les mains d’une seule personne/entité.
Coinbase a même répertorié ce facteur comme un risque pour son entreprise sur son formulaire S-1 lorsqu’il est devenu public en avril 2021. Dans la section des risques, la société a décrit « l’identification de Satoshi Nakamoto, la ou les personnes pseudonymes qui ont développé Bitcoin, ou le transfert des Bitcoins de Satoshi » comme un risque pour Bitcoin et, par extension, pour les activités de Coinbase.
Alors que spéculer sur l’identité de Nakamoto est un jeu de dupes, et que ces pièces pourraient facilement être perdues pour toujours, il est facile de voir comment Coinbase a répertorié cela comme un risque lors de son dépôt. Le fait est qu’une entité ou une personne détient 5,2 % de l’offre, et personne ne sait qui.
Baleines Bitcoin
Au-delà de Nakamoto, il existe de nombreux portefeuilles qui contiennent beaucoup de Bitcoin. Une étude du National Bureau of Economic Research indique que les 10 000 principaux investisseurs en bitcoins contrôlent un tiers de l’offre totale.
Ce chiffre est une estimation et est « probablement un euphémisme puisque nous ne pouvons pas exclure que certaines des plus grandes adresses soient contrôlées par la même entité », selon l’étude. Par exemple, il n’inclut pas les 5,2 % susmentionnés de pièces contrôlées par Nakamoto, car on ne peut pas savoir si Nakamoto est un individu.
Étant donné que Bitcoin a rapporté l’équivalent de 230% composé annuellement entre 2011 et 2021, et ce faisant, a surpassé toutes les grandes classes d’actifs financiers dans le monde, il n’est peut-être pas surprenant qu’un petit groupe d’adopteurs précoces contrôle des quantités importantes de l’offre.
Un investissement de 2 000 $ en 2010 vous aurait rapporté 10 000 bitcoins, ce qui vaut aujourd’hui plus de 26 millions de dollars. Les quelques privilégiés qui se sont impliqués à ces débuts et ont conservé leur réserve aujourd’hui détiennent des quantités importantes de l’approvisionnement.
Aujourd’hui, seules 114 adresses contiennent 10 000 BTC ou plus (dont certaines sont probablement des adresses d’échange) et ces 114 adresses contiennent près de 3 millions de BTC, soit 15,5 % de l’offre totale.
Le tableau ci-dessous montre à quel point Bitcoin est enfermé dans un petit nombre des principales adresses.
Entités qui détiennent de grandes quantités de Bitcoin
Partant des particuliers, il existe également des entités qui détiennent d’énormes quantités de Bitcoin.
Le premier qui vient à l’esprit est Michael Saylor et MicroStrategy, qui possèdent 130 000 bitcoins, soit 0,68 % de l’offre totale. C’est le maximum de toute entreprise publique et certains craignent que cela n’arrive jamais sur le marché, alors le prix du Bitcoin pourrait baisser, telle est la quantité de bitcoins que MicroStrategy détient.
Alors que MicroStrategy est la société publique qui détient le plus de Bitcoin, la société privée chinoise Block.one, qui a développé la crypto-monnaie EOS, possède 140 000 bitcoins. Cela en fait la plus grande participation connue d’une seule société.
MicroStrategy a acheté 301 bitcoins supplémentaires pour environ 6,0 millions de dollars à un prix moyen d’environ 19 851 dollars par #bitcoin. Au 19/09/22 @MicroStrategy détient environ 130 000 bitcoins acquis pour environ 3,98 milliards de dollars à un prix moyen d’environ 30 639 dollars par bitcoin.https://t.co/5kYW98ij4I
— Michael Saylor⚡️ (@saylor) 20 septembre 2022
Dernières pensées
Il est vrai que les fondamentaux uniques de Bitcoin en font un actif décentralisé unique. Le fonctionnement du mécanisme de preuve de travail et le fait qu’aucun initié n’a commencé avec des pièces (même Nakamoto a dû exploiter cette réserve) ont contribué à faire de cette qualité décentralisée une réalité.
Mais malgré cette décentralisation, il existe plusieurs grands détenteurs qui détiennent suffisamment de pièces pour que le marché puisse être secoué, du moins à court terme, si jamais quelque chose arrivait qui conduisait à l’arrivée de ces pièces sur le marché.
L’ampleur de la montée en puissance de Bitcoin a été si stupéfiante que certains de ces premiers occasionnels qui ont acheté pour quelques centimes sont maintenant en possession de piles de monstres valant des millions et des millions. Quant à la valeur nette de Satoshi Nakamoto en novembre 2021 au sommet historique de Bitcoin ? Un cool 70 milliards de dollars, bon pour 15e personne la plus riche du monde.