La nouvelle loi du Turkménistan sur les actifs virtuels, entrée en vigueur le 1er janvier 2026, a officiellement légalisé l'extraction de cryptomonnaies et les échanges d'actifs numériques dans un pays où les coûts énergétiques sont parmi les plus bas au monde.
Même si cette mesure vise à attirer les investissements étrangers, elle le fait dans un cadre étroitement contrôlé et fondé sur des licences qui peut dissuader tous les opérateurs, à l'exception des plus conformes.
Signée en novembre 2025, la législation s’inscrit dans un effort plus large visant à diversifier une économie fortement dépendante des exportations de gaz naturel. Il établit une voie juridique pour les activités liées à la cryptographie, mais selon un modèle qui donne la priorité à la surveillance centralisée et au contrôle réglementaire de l'ouverture du marché.
Un modèle de « jardin clos » pour l’activité cryptographique
Pour les bourses, les prestataires de services et les opérateurs miniers envisageant le Turkménistan, la loi fixe des limites claires. Toutes les activités liées à la cryptographie sont soumises à l’approbation de la banque centrale, qui agit en tant que principal gardien des licences, de la supervision et de l’application des règles.
Les entreprises étrangères doivent créer une entité juridique locale avec un directeur résident afin de pouvoir prétendre à une licence. Les titulaires de licence sont également tenus de mettre en œuvre des procédures KYC et AML complètes, d'inclure des avertissements explicites sur les risques dans les supports marketing et de se conformer à des obligations strictes de reporting. Les portefeuilles et transactions anonymes sont interdits.
Fondamentalement, la loi définit les actifs virtuels comme une propriété plutôt que comme une monnaie légale, ce qui signifie que les crypto-monnaies ne peuvent pas être utilisées pour payer des biens et des services dans le pays.
Malgré les contraintes réglementaires, l’attrait économique est évident. Le Turkménistan possède les quatrièmes réserves mondiales de gaz naturel, ce qui se traduit par des coûts d'électricité exceptionnellement bas, un facteur clé pour les opérations minières à forte intensité énergétique.
Le pays se positionne aux côtés de ses pairs régionaux tels que le Kazakhstan et l’Ouzbékistan, qui ont tous deux décidé de réglementer les actifs numériques. Le cadre du Turkménistan reflète fidèlement cette approche régionale, combinant légalité formelle et contrôle strict de l'État.
Que se passe-t-il ensuite
Bien que la loi soit désormais en vigueur, une grande partie de sa mise en œuvre pratique reste en suspens. Des réglementations secondaires détaillées et une feuille de route formelle en matière d’octroi de licences n’ont pas encore été publiées. Les observateurs du secteur estiment que la création d’une entité locale, les démarches administratives et l’obtention de l’approbation réglementaire pourraient prendre plus de six mois à un entrant étranger.
Pour les entreprises évaluant ce marché frontière, les prochaines étapes sont en grande partie préparatoires : structurer des accords d'entreprise internationaux liés à une filiale turkmène, rédiger des politiques de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme adaptées aux exigences locales et engager des conseillers familiers avec l'environnement politique et bureaucratique du pays.
La véritable forme du marché ne deviendra claire que lorsque les régulateurs commenceront à publier un registre des entités agréées et que les entreprises étrangères signaleront publiquement leur intention d’y entrer.
La nouvelle loi turkmène sur la cryptographie envoie un message clair à l'industrie mondiale. Le pays est ouvert à l'activité sur les actifs numériques, mais uniquement selon ses propres conditions, en favorisant les opérateurs bien capitalisés prêts à opérer dans un périmètre réglementaire étroitement contrôlé. Pour les mineurs et les bourses, l’opportunité est réelle, mais les contraintes le sont aussi.
La question de savoir si la combinaison d’une énergie bon marché et de la sécurité juridique l’emporte sur le coût de la conformité et les frictions opérationnelles déterminera qui, le cas échéant, acceptera finalement l’offre.
Cet article a été rédigé par Tanya Chepkova sur www.financemagnates.com.
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