Le sort du Bitcoin et de la crypto est lié au mouvement des taux de la Fed

À l’approche de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) prévue le mercredi 20 mars, le marché du Bitcoin et de la cryptographie connaît une forte tendance à la baisse. Le prix du BTC a plongé d’environ -10 % au cours des deux derniers jours et celui d’Ethereum (ETH) a chuté de -12 % au cours de la même période.

L’anticipation entourant la position de la Fed sur les taux d’intérêt s’est accrue à la suite des récents indicateurs économiques, notamment des hausses inattendues de l’indice des prix à la consommation (IPC) et de l’indice des prix à la production (IPP) aux États-Unis, attisant la volatilité sur les marchés, y compris les actifs numériques.

Le consensus, avec une probabilité de 99 % selon l’outil CME FedWatch, suggère que les taux d’intérêt resteront stables. Néanmoins, l’attention se tourne vers le diagramme en points de la Fed, une représentation graphique des attentes de chaque membre en matière de taux d’intérêt futurs, qui pourrait fournir des informations cruciales sur les perspectives de politique monétaire pour les mois et les années à venir.

Anna Wong, économiste en chef américaine chez Bloomberg, a fait remarquer via X (anciennement Twitter) : « Une autre raison pour laquelle le FOMC [is] pas prêts à réduire : les membres ne sont pas encore largement d’accord sur cette nécessité. Voici une visualisation de la dispersion des vues du FOMC à l’aide de notre nouveau spectromètre hebdomadaire NLP Fed. « 

Une autre raison pour laquelle le FOMC n’est pas prêt à réduire ses taux d’intérêt est que les membres ne sont pas encore largement d’accord sur cette nécessité. Voici une visualisation de la dispersion des vues du FOMC à l’aide de notre nouveau spectromètre hebdomadaire NLP Fed. (Version interactive sur @Le terminal Modèles BECO —> Fedspeak —> spectromètre) pic.twitter.com/Kney89BERM

– Anna Wong (@AnnaEconomist) 19 mars 2024

Comment Bitcoin et Crypto réagiront-ils ?

L’analyste macro Ted, exprimant son point de vue sur X, souligne la relation nuancée entre les tendances macroéconomiques et le marché de la cryptographie à l’heure actuelle. Ted a expliqué que les flux ponctuels d’ETF Bitcoin sont passés au second plan tandis que les facteurs macroéconomiques sont passés au premier plan.

Il déclaré via X : « Si BTC doit être considéré comme de l’or numérique, il devrait refléter les mouvements du marché de l’or, bien qu’avec un degré de volatilité plus élevé. Dans le climat actuel, alors que le marché se prépare à la prochaine réunion de la Fed, les facteurs macroéconomiques prennent momentanément le pas, stimulés par l’évolution récente des chiffres du PPI et de l’IPC.»

Il spécule en outre que « Malgré les éventuelles remarques de [Fed Chair] Powell, le marché a déjà adopté une position belliciste en prévision d’un scénario de taux d’intérêt « plus élevés et plus longs ».»

Michaël van de Poppe, figure marquante du domaine de l’analyse cryptographique, fourni ses idées sur le récent mouvement à la baisse des prix du Bitcoin via X, citant un mélange de facteurs, notamment l’anticipation de la réunion du FOMC et d’importantes sorties de capitaux du Bitcoin Trust de Grayscale. Van de Poppe conseille : « C’est généralement dans ces périodes pré-FOMC, perçues comme des intervalles d’aversion au risque, que l’investisseur avisé trouve des opportunités d’« acheter à la baisse ».

Reflet des ajustements du sentiment du marché, l’analyste @10delta sur X souligné le positionnement stratégique des investisseurs en prévision des décisions de taux de la Fed. « Le marché intègre actuellement un renversement par rapport aux niveaux de taux d’intérêt de novembre 2023, une indication claire que les investisseurs ajustent leurs attentes en fonction du pivot potentiel de la Fed signalé dans le graphique à points précédent », a-t-il noté.

En conséquence, il affirme que le FOMC et le dot plot seront un événement « d’achat d’actualités » dans la mesure où les attentes du marché sont correctement ajustées. « La macro inquiète […] devrait se dissiper et les facteurs haussiers idiosyncratiques de la cryptographie, tels que les afflux d’ETF […] ainsi que la réduction de moitié du BTC. Tout bien considéré, je pense qu’il y a un bon R/R pour « acheter la baisse » à l’approche de l’événement du 20 mars », a ajouté l’analyste.

Goldman Sachs prévoit (seulement) 3 baisses de taux cette année

Goldman Sachs Research a récemment fourni une analyse détaillée dans son aperçu du FOMC de mars. Le rapport met en évidence l’équilibre nuancé que la Fed cherche à atteindre entre le contrôle de l’inflation et le soutien à la croissance économique.

« Notre prévision révisée prévoit désormais trois baisses de taux en 2024, un léger ajustement par rapport à notre prévision précédente, principalement en raison d’une légère hausse de la trajectoire de l’inflation », ont expliqué les analystes de Goldman Sachs. Ils spéculent en outre : « Même si l’accent immédiat est mis sur le maintien des niveaux de taux actuels, la trajectoire des réductions de taux dépendra de la dynamique de l’inflation et des indicateurs de performance économique. »

Goldman Sachs prédit en outre que la Fed visera toujours une première réduction en juin. « Cela, combiné à un rythme de défaut d’une réduction par trimestre, implique que le résultat le plus naturel pour le point médian est de rester inchangé à 3 réductions ou 4,625 % pour 2024 », a fait remarquer le géant bancaire.

Goldman : L’inflation a été plus ferme ces derniers mois, mais nous pensons qu’elle est encore en passe de baisser suffisamment d’ici la réunion du FOMC de juin pour une première réduction. pic.twitter.com/0I1BPYiU8W

— Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 (@MikeZaccardi) 17 mars 2024

Alors que le marché de la cryptographie et les écosystèmes financiers plus larges attendent les résultats de la réunion du FOMC, le sentiment dominant est celui d’une anticipation prudente. Les acteurs du marché surveillent de près les commentaires de la Fed pour obtenir des indications sur les orientations futures de la politique monétaire via le dot plot.

La question pour le marché du Bitcoin et de la cryptographie est de savoir s’il y aura une mauvaise surprise ou si les acteurs du marché avaient raison avec leur hypothèse politique « plus élevée pendant plus longtemps ».

Au moment de mettre sous presse, BTC a trouvé un support au niveau de prix de 62 400 $, s’échangeant à 63 118 $.

Image en vedette de Shutterstock, graphique de TradingView.com

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