Le Sénat américain a retardé le très attendu projet de loi sur la structure du marché de la cryptographie, repoussant l'examen final au début de 2026. Les législateurs ont manqué de temps législatif alors que des différends internes ont bloqué le consensus sur des dispositions clés.
Ce retard prolonge l’incertitude réglementaire pour les bourses de crypto-monnaie, les émetteurs et les investisseurs institutionnels opérant aux États-Unis.
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Pourquoi le projet de loi sur la structure du marché de la cryptographie a été retardé
Le projet de loi, fondé sur la loi CLARITY (Digital Asset Market Clarity) adoptée par la Chambre, vise à définir la manière dont les actifs numériques sont réglementés. Cela diviserait officiellement la surveillance entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission.
Cependant, des désaccords non résolus sur la compétence, la surveillance de DeFi et la protection des consommateurs ont ralenti les progrès.
Les négociateurs du Sénat ont eu du mal à concilier les divergences entre les commissions des banques et de l’agriculture. Ces comités supervisent respectivement la SEC et la CFTC, et tous deux revendiquent leur autorité sur les marchés au comptant de la cryptographie.
En conséquence, les législateurs n’ont pas pu finaliser le texte soutenu par les deux parties avant la fin de la session.
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La réglementation DeFi est également apparue comme un point de friction majeur. Certains sénateurs ont fait pression pour des exemptions pour les protocoles décentralisés sans intermédiaire de contrôle.
D’autres ont prévenu que de larges exemptions pourraient affaiblir l’application de la loi et créer des lacunes réglementaires.
Les groupes de défense des consommateurs ont ajouté de la pression en s'opposant à certaines parties du projet de loi. Ils soutiennent que le cadre éloigne le pouvoir de la SEC et risque d’affaiblir la protection des investisseurs après plusieurs échecs cryptographiques très médiatisés.
Cette opposition a entraîné de nouvelles révisions et ralenti les négociations.
Malgré le retard, le projet de loi diffère fortement des autres lois sur la cryptographie déjà adoptées. Contrairement à la loi GENIUS, qui se concentre étroitement sur les pièces stables, le projet de loi sur la structure du marché cible l'ensemble de l'écosystème de trading de crypto-monnaies.
Il établit des règles pour les bourses, les courtiers, les fournisseurs de services de garde et les émetteurs de jetons dans un cadre fédéral unifié.
Le projet de loi va également plus loin qu’une réglementation axée sur l’application des lois. Il introduit des normes formelles de classification des actifs et limite le recours aux décisions de justice pour définir si les jetons sont des titres ou des matières premières.
Les législateurs affirment que cette approche remplacerait l’incertitude réglementaire par une clarté statutaire.
Voir l’article original en anglais
