TLDR
- La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a introduit de nouvelles règles cryptographiques couvrant les plateformes de négociation, la garde et les activités de prêt.
- Le cadre oblige les entreprises à détenir des capitaux en fonction de leur exposition au risque et à effectuer des tests de résistance annuels.
- Les règles cryptographiques s’étendent aux émetteurs de pièces stables avec des exigences de capital réduites fixées à 1 %.
- Le régulateur a introduit des contrôles contre les abus de marché ciblant les délits d’initiés et la manipulation sur les marchés de la cryptographie.
- Les entreprises doivent demander une autorisation complète en vertu des nouvelles règles cryptographiques avant la date limite de 2027.
La Financial Conduct Authority a introduit de nouvelles règles de cryptographie pour positionner le Royaume-Uni comme une plaque tournante mondiale des actifs numériques. Le cadre définit des normes de capital, des règles de conduite sur le marché et des exigences en matière de stablecoin avant son application en 2027. En conséquence, le Royaume-Uni vise à équilibrer l’innovation et la surveillance grâce à des règles cryptographiques structurées dans l’ensemble du secteur.
Le Royaume-Uni étend sa surveillance avec un large cadre de règles cryptographiques
Le régulateur applique désormais les règles de cryptographie aux plateformes de négociation, aux dépositaires et aux fournisseurs de prêts sur le marché britannique. En outre, le cadre couvre les sociétés de jalonnement et certaines entités DeFi dotées de structures de contrôle identifiables. Par conséquent, les règles cryptographiques étendent la surveillance à la plupart des activités commerciales liées aux actifs numériques.
Parallèlement, les entreprises doivent respecter des normes prudentielles, notamment des coussins de fonds propres liés à leurs niveaux d’exposition au risque interne. Chaque entreprise définit son propre profil de risque et soumet chaque année les résultats des stress tests aux régulateurs. En conséquence, ces règles cryptographiques introduisent une discipline financière structurée sans refléter les exigences bancaires traditionnelles.
Toutefois, les entreprises concevront leurs propres scénarios de crise plutôt que de suivre les modèles centralisés des autorités. Cette approche donne de la flexibilité, mais elle oblige les entreprises à justifier clairement leurs hypothèses. Par conséquent, les règles cryptographiques visent à renforcer la responsabilité tout en préservant l’indépendance opérationnelle.
Les contrôles sur les abus de marché et les concessions Stablecoin prennent forme
Le cadre introduit des règles cryptographiques concernant les délits d’initiés et la manipulation de marché sur les marchés d’actifs numériques. Les grandes plateformes de trading surveilleront l’activité à l’aide de systèmes dirigés par l’industrie plutôt que de mandats de surveillance centralisés stricts. Par conséquent, le régulateur restreint les propositions antérieures tout en garantissant l’intégrité du marché dans le cadre des règles cryptographiques.
Les actifs éligibles sur les plateformes britanniques doivent répondre à une exigence unique de risque net de 40 % et à une norme d’ajustement des contreparties. Cela remplace le système de classification à deux niveaux proposé lors des consultations. En conséquence, les règles cryptographiques simplifient les exigences de conformité pour les actifs numériques répertoriés.
Dans le même temps, le régulateur a assoupli les exigences en matière de stablecoin après les commentaires de l'industrie sur les propositions antérieures. Le coefficient de capital s'élève désormais à 1% de la valeur du jeton émis, en baisse par rapport aux niveaux précédents. Par conséquent, ces règles cryptographiques s’alignent plus étroitement sur les normes mondiales pour maintenir la compétitivité.
Les émetteurs de Stablecoin peuvent détenir jusqu'à cinq pour cent de liquidités excédentaires dans des pools de réserve pour la gestion des liquidités. De plus, les entreprises n’ont plus besoin de prévoir les niveaux de rachat pour les actifs garantis dans le cadre des règles révisées en matière de cryptographie. Par conséquent, le cadre réduit les charges opérationnelles tout en maintenant des garanties financières.
Calendrier d’autorisation et intensification de la concurrence mondiale
Les sociétés de cryptographie doivent demander une autorisation complète en vertu des nouvelles règles de cryptographie avant la date limite d’application de 2027. La fenêtre de candidature s’ouvre en septembre 2026 et se ferme en février 2027 pour tous les candidats. Pendant ce temps, les régulateurs proposeront des réunions d’assistance préalables à la candidature pour guider les entreprises dans leurs exigences de conformité.
Les enregistrements anti-blanchiment d'argent existants ne seront pas convertis en autorisation dans le cadre des règles de cryptographie mises à jour. Par conséquent, les entreprises doivent soumettre de nouvelles demandes quel que soit leur statut réglementaire actuel. Cela garantit des normes cohérentes pour tous les participants au nouveau régime.
Jusqu'à la mise en œuvre, la surveillance reste limitée aux promotions financières et aux mesures de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent. David Geale a déclaré que le cadre équilibre la certitude et l'innovation dans le cadre des nouvelles règles cryptographiques.
Il a déclaré, « Nous avons créé un cadre qui soutient l’innovation tout en garantissant que les entreprises respectent des normes cohérentes. »
Le Royaume-Uni a introduit ces règles cryptographiques alors que les juridictions mondiales se font concurrence pour attirer les entreprises d’actifs numériques. L’Union européenne applique MiCA, tandis que les États-Unis font progresser la législation sur les pièces stables sous Donald Trump. Par conséquent, le Royaume-Uni se positionne comme une destination stable et compétitive pour les sociétés de cryptographie.