Les principaux plats à retenir:
Bitcoin (BTC) a historiquement maintenu une relation inverse avec l’indice du dollar américain (DXY), qui suit la force du dollar par rapport à un panier de grandes devises étrangères.
Bien que cette corrélation se déplace au fil du temps, la baisse de Bitcoin en dessous de 114 000 $ vendredi a coïncidé avec l’escalade de DXY à son plus haut niveau en plus de deux mois.
Les traders veillent maintenant à ce que Bitcoin récupére la barre des 120 000 $ alors que le dollar américain inversait la direction et a commencé à montrer des signes de faiblesse.
Le DXY est tombé à 98,5 mercredi après avoir échoué vendredi dernier. Un rapport d’emplois américain plus faible que prévu pour les États-Unis a incité les commerçants à augmenter les paris sur les réductions de taux d’intérêt multiples par la Réserve fédérale, compromettant l’avantage de rendement du dollar, selon Bloomberg.
Reuters a également noté des préoccupations inflationnistes alors que les États-Unis ont imposé de nouveaux tarifs d’importation à des dizaines de partenaires commerciaux, une décision qui peut augmenter les prix intérieurs et faire pression sur la politique monétaire.
USD faible peut augmenter le bitcoin, mais la récession craint les gains de casquette
Un dollar américain plus doux peut être favorable au prix de Bitcoin, mais l’inverse peut se produire si les investisseurs anticipent un ralentissement économique ou ne deviennent pas le risque pour une raison quelconque.
Par exemple, entre juin et septembre 2024, le DXY est passé de 106 à 101, mais Bitcoin n’a pas réussi à maintenir plus de 67 000 $ et a finalement chuté à 53 000 $ début septembre.
Une façon dont les analystes évaluent le sentiment du marché consiste à suivre l’écart ajusté en option ICE BOFA à haut rendement, une mesure de la rémunération supplémentaire que les investisseurs exigent sur les taux sans risque pour détenir des obligations d’entreprises à faible évaluation.
Cette propagation intègre des risques de crédit et de liquidité, ce qui en fait un proxy largement utilisé pour l’appétit des risques. Une lecture plus élevée signale une plus grande prudence sur les marchés, tandis qu’une lecture plus faible suggère que les investisseurs sont plus disposés à prendre des risques.
La propagation a grimpé brièvement en août et septembre 2024, coïncidant avec un dollar américain plus faible et la baisse des prix du bitcoin. Plus récemment, il est tombé brusquement à 2,85 à la fin de juillet 2025 après avoir culminé à 4,60 en avril. Cette baisse correspondait au rallye de Bitcoin à partir de son plus bas de 74 500 $ le 7 avril, soulignant comment l’amélioration du sentiment de crédit peut soutenir les actifs de risque.
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Le marché américain des obligations d’entreprise totalise 11,4 billions de dollars d’actifs, selon Sifma Research, et son influence sur l’économie est substantielle.
Une propagation plus élevée signifie que les entreprises sont confrontées à des coûts plus élevés lors du refinancement de la dette existante ou de l’émission de nouvelles obligations. Une augmentation des coûts en capital peut réduire les attentes des bénéfices, ce qui peut déclencher une boucle de rétroaction négative dans le sentiment des investisseurs et les évaluations des actions.
Des coûts d’emprunt plus élevés peuvent arrêter les taureaux BTC pour l’instant
Si la propagation ajustée en option ICE BOFA à haut rendement devait augmenter de manière significative, les traders pourraient transformer les fonds en trésor américains à court terme ou rechercher des rendements plus élevés à l’étranger, ce qui pourrait affaiblir le dollar.
Actuellement près de 3, la propagation se situe près de sa moyenne mobile à 200 jours, ce qui ne suggère ni une position de marché trop optimiste ni pessimiste.
Pour l’instant, il semble prématuré de considérer la récente baisse du DXY en tant que signal clair que Bitcoin reprendra 120 000 $ de sitôt. L’incertitude dans les conditions du marché du travail américain et l’impact des tensions commerciales mondiales, en particulier la dépendance du secteur technologique à l’égard des unités de traitement des données d’IA importées, continuent de peser sur les perspectives à court terme.
Cet article est à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d’investissement. Les points de vue, les pensées et les opinions exprimés ici sont le seul de l’auteur et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les opinions et les opinions de Cointellegraph.
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