Bitcoin est confronté à une configuration de marché mitigée alors que les réserves de change tombent à des niveaux rares tandis que les indicateurs de prix à court terme et la rentabilité des détenteurs restent faibles.
Résumé
- Les réserves de change de Bitcoin sont tombées à 2,66 millions de BTC, correspondant aux niveaux observés pour la dernière fois en août 2019.
- Le SOPR du détenteur à long terme proche de 0,87 montre que certains investisseurs déplacent désormais Bitcoin à perte.
- Les lectures baissières du MACD et du RSI maintiennent la dynamique du Bitcoin à court terme faible près de la zone de prix de 73 000 $.
Les réserves d'échange de Bitcoin sont tombées à 2 666 753 BTC, selon les données CryptoQuant partagées par thechessONCHAIN. La dernière valeur comparable a eu lieu le 31 août 2019, lorsque le Bitcoin s'échangeait à près de 9 430 dollars. Le Bitcoin se négocie désormais beaucoup plus haut, presque au même niveau d’inventaire en bourse.
Pendant ce temps, la baisse signifie que moins de pièces sont disponibles sur les plateformes de trading pour une vente immédiate. Cela peut réduire l’offre disponible, mais cela ne garantit pas un rebond des prix. Pour que Bitcoin augmente, la demande doit être suffisamment forte pour absorber l’offre et rétablir la confiance du marché.
La configuration actuelle diffère de celle de 2019, car les ETF spot Bitcoin créent désormais un canal de demande qui n’existait pas au cours de ce cycle précédent. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont commencé à être négociés en janvier 2024, et les réserves de change n’ont cessé de baisser pendant l’ère des ETF.
Ce changement modifie la situation de l’offre, mais ne règle pas les perspectives de prix. La principale question est de savoir si la demande d’ETF et les achats au comptant peuvent compenser la faiblesse des données du cycle et le comportement prudent des détenteurs.
Les données du cycle maintiennent les taureaux Bitcoin prudents
L’indicateur du cycle de marché haussier-ours CryptoQuant montre un contexte différent de celui de 2019. Le 31 août 2019, l’indicateur s’élevait à +0,83, plaçant Bitcoin dans une zone haussière. Sa moyenne mobile sur 30 jours était de +1,045, tandis que sa moyenne sur 365 jours était de -0,206.
Les dernières lectures indiquent le contraire. En mai 2026, l'indicateur s'élevait à -0,379, tandis que la moyenne mobile sur 30 jours était de -0,375 et la moyenne mobile sur 365 jours était de -0,323. Cela maintient Bitcoin dans une zone de cycle plus faible, même si les réserves de change continuent de baisser.
Cela signifie que la baisse des réserves ne confirme pas à elle seule une tendance haussière. Le marché a une offre de change plus restreinte, mais l’indicateur de cycle n’a pas encore montré la même force qu’en 2019.
L'analyste crypto KALEO a également souligné le timing du cycle comme un argument favorable à l'optimisme à court terme. Il a noté que les creux passés du marché sont arrivés beaucoup plus tard après la réduction de moitié et a déclaré : « J'aimerais voir un rebond à 70 000 $ », tout en déclarant qu'il était prêt à rester plus longtemps dans la fourchette actuelle.
Le détenteur à long terme SOPR affiche une rentabilité plus faible
La rentabilité à long terme des détenteurs montre également des pressions. Arab Chain a déclaré que le SOPR du détenteur à long terme était tombé à environ 0,87 tandis que Bitcoin se négociait près de la zone moyenne de 70 000 $. SOPR suit si les pièces déplacées par les détenteurs à long terme sont dépensées en profits ou en pertes.
Une lecture inférieure à 1 signifie que certains détenteurs à long terme déplacent ou vendent du Bitcoin en dessous de leur prix d'achat. Cela ne marque pas toujours la fin d’une tendance à plus long terme, mais cela montre que les détenteurs importants ou plus âgés ne vendent pas avec une forte rentabilité.
Source : CryptoQuant
Le chiffre a également baissé ces derniers mois après s'être maintenu à des niveaux plus élevés lors de phases de marché plus fortes. Cela incite à la prudence parmi les détenteurs de titres à long terme après la récente volatilité et le recul par rapport aux sommets précédents.
Certains traders considèrent toujours les zones SOPR inférieures comme des périodes de rééquilibrage. Au cours des cycles passés, de faibles résultats pour les détenteurs de bénéfices sont apparus lors des phases de consolidation, avant le retour de mouvements plus forts. Pour l’instant, les données montrent une pression plutôt qu’une nette reprise.
Analyse du prix du Bitcoin : MACD et RSI restent baissiers
Bitcoin (BTC) s'échangeait à près de 73 257 $ au moment de la rédaction, avec un sommet intrajournalier proche de 75 944 $ et un minimum proche de 72 678 $. Le prix reste inférieur à la zone moyenne à élevée de 70 000 $ que les taureaux doivent récupérer pour une reprise plus forte à court terme.
Le MACD reste baissier. La ligne MACD est en dessous de la ligne de signal et l'histogramme est toujours négatif à environ -145. Cela montre que la dynamique baissière reste active, même si l’histogramme n’est pas profondément étiré.
Le RSI se situe près de 35,12, en dessous de sa moyenne mobile autour de 45,03. Cela montre que les vendeurs contrôlent toujours la dynamique à court terme. Le RSI se rapproche des niveaux de survente, mais il n’a pas atteint un point permettant de confirmer une réinitialisation complète.
Les commerçants surveillent également le positionnement des baleines. CW a déclaré que les baleines Bitcoin s'étaient déplacées vers des positions longues, mais a averti : « Nous devons voir s'ils maintiennent cette tendance. »
Le biais à court terme reste prudent tandis que Bitcoin s’échange en dessous de niveaux de reprise plus forts. Un retour au-dessus de la zone moyenne à élevée de 70 000 $ avec un volume plus fort pourrait améliorer la configuration. Le fait de ne pas maintenir les niveaux actuels pourrait maintenir l'attention sur un support proche de 70 000 $ et 68 000 $.
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