- Le niveau de support de 54 $ est critique pour le prix Hyperliquide.
- L'intérêt ouvert des contrats à terme HYPE est tombé à 5,86 milliards de dollars, déclenchant un dénouement par effet de levier.
- L'indice Crypto Fear and Greed a atteint 15 alors que les sorties d'ETF Bitcoin ont entraîné des ventes sans risque.
Le prix de l’hyperliquide a chuté de 11 % en 24 heures à 55,35 $, ce qui en fait l’un des actifs les plus durement touchés au cours d’une journée déjà difficile pour la cryptographie.
Alors que le marché plus large de la cryptographie est en baisse, avec une baisse de 3,1 % du Bitcoin vers la zone des 62 000 $, les pertes de HYPE ont été près de quatre fois plus importantes ; une tendance qui a tendance à se manifester lorsqu’un actif à bêta élevé subit une vague de désendettement au pire moment possible.
L’image sur 7 jours est encore plus nette. HYPE est en baisse de 23,7 % au cours de la semaine dernière et a désormais restitué plus d'un quart de sa valeur par rapport à son sommet historique de 75,48 $, établi il y a à peine huit jours, le 2 juin.
Pourquoi le prix des Hyperliquides baisse-t-il ?
L’explication la plus claire de l’ampleur de cette baisse réside dans le marché des produits dérivés.
Les intérêts ouverts sur les contrats à terme hyperliquides sont tombés à 5,86 milliards de dollars, signe que les positions longues à effet de levier étaient fermées plutôt que de nouveaux paris courts.
Dans le même temps, le volume au comptant a grimpé de 12,5 %, ce qui signifie que les ventes réelles et pas seulement les changements de taux de financement ont touché le marché.
Les traders qui avaient construit des positions à effet de levier au cours de la course vers son plus haut historique de HYPE se sont retirés, et les sorties se sont aggravées.
Il est intéressant de noter que la baisse des prix n’a été motivée par aucune nouvelle négative spécifique au protocole Hyperliquid lui-même.
Les rachats quotidiens se sont poursuivis normalement et aucun exploit ou panne technique n’a été signalé.
Il s’agissait d’un dénouement spéculatif et non d’un effondrement fondamental.
Mais ce dénouement s’est produit dans un contexte macroéconomique difficile.
Le marché au sens large continue de connaître des difficultés
L'indice Crypto Fear and Greed est tombé à 15, profondément en territoire de peur extrême, contre 47 il y a à peine un mois, et la capitalisation boursière totale de la crypto a chuté de 2,24 % en 24 heures pour atteindre environ 2,13 billions de dollars.
Les traders reculaient avant la réunion de la Réserve fédérale des 16 et 17 juin, les données CME FedWatch montrant une probabilité de 98,2 % que les taux restent inchangés.
Les tensions géopolitiques se sont ajoutées à la pression après que le président Donald Trump a indiqué que les États-Unis réagiraient si l'Iran aurait abattu un hélicoptère Apache américain près du détroit d'Ormuz.
Pour ajouter au contexte, l'Hyperliquid Policy Center (HPC) a déposé une lettre de commentaires conjointe avec la société de capital-risque Paradigm le 9 juin, repoussant une proposition de règle du FinCEN et de l'Office of Foreign Assets Control qui mettrait en œuvre des exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de sanctions pour les émetteurs de pièces stables en vertu de la loi GENIUS.
La loi GENIUS a été promulguée en juillet 2025, établissant un cadre fédéral pour les pièces stables de paiement, dont la mise en œuvre est attendue d'ici janvier 2027.
La règle proposée en avril exigerait que les émetteurs de pièces stables maintiennent des programmes AML, déposent des rapports d'activités suspectes et aient la capacité technique de bloquer, geler ou rejeter les transactions violant la loi américaine, sur les marchés primaires et secondaires.
L'objection de HPC et Paradigm se concentre sur la portée du marché secondaire.
Dans les environnements blockchain sans autorisation, les émetteurs peuvent voir les adresses des portefeuilles et les montants des transactions, mais ils ne peuvent pas identifier qui effectue réellement la transaction.
Comme le dit le dossier : « Les émetteurs sont soumis à une responsabilité stricte pour les transactions qu’ils ne peuvent pas contrôler de manière significative. »
Les groupes proposent de maintenir des obligations de conformité plus lourdes sur le marché primaire, où les émetteurs ont des relations directes avec leurs clients, et souhaitent une approche plus étroite sur les marchés secondaires, la Travel Rule s'appliquant aux transferts de portefeuilles pseudonymes uniquement lorsque les opérateurs ont une relation directe avec les parties impliquées.
Ils ont également suggéré que les mesures de conformité au niveau des contrats intelligents, y compris les listes de blocage d'adresses et les restrictions de transfert, devraient être reconnues comme suffisantes, et que les dispositions contre le blanchiment d'argent ne devraient pas s'étendre aux développeurs de protocoles et aux participants à l'infrastructure en chaîne.
HPC et Paradigm ont averti que si les émetteurs sont tenus responsables de chaque interaction sur le marché secondaire sur les réseaux sans autorisation, le résultat probable sera que les pièces stables réglementées se retireront complètement de DeFi, laissant un vide que les alternatives offshore non réglementées combleraient.
Que regarder ensuite pour HYPE
L'objectif technique immédiat est le niveau de 54 $.
AltcoinSherpa note qu'une cassure en dessous du niveau de support de 54 $ supprimerait un domaine clé qui maintient l'action des prix de HYPE en place.
Si HYPE se maintient au-dessus de 54 $, le jeton pourrait s'établir dans une fourchette de consolidation comprise entre 54 $ et 65 $.
Selon AltcoinSherpa, une cassure en dessous de 54 $ ouvre la porte à un écart de 44 à 54 $, ce qui représenterait une nouvelle baisse significative par rapport aux niveaux actuels.
Du côté des produits dérivés, une stabilisation ou une reprise des positions ouvertes, actuellement à 2,48 milliards de dollars, serait le signe que la pression vendeuse s'épuise.
Notamment, si l’intérêt ouvert continue de baisser alors que les prix baissent, cela suggère qu’un dénouement plus important est encore à venir.
Un catalyseur de volatilité potentiel qui mérite d'être surveillé est l'introduction en bourse de SpaceX, qui pourrait attirer l'activité commerciale sur les marchés d'Hyperliquid et introduire une nouvelle source de volume.
Mais il est moins certain que cela se traduise par un soutien des prix pour HYPE en particulier, mais cela pourrait déplacer l'attention et l'activité sur la plate-forme.
Bitcoin récupérant 63 000 $ améliorerait également l’environnement plus large de l’altcoin.
Cependant, en attendant, les altcoins comme Hyperliquid (HYPE) restent exposés à de nouvelles baisses si le sentiment macroéconomique reste prudent avant la réunion de la Fed la semaine prochaine.
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