Dana Love, PhD, affirme que les chiffres de tokenisation les plus révélateurs ne sont pas ceux qui font la une des journaux sur la cryptographie. Dans sa dernière vidéo, il souligne un actif de 2,2 milliards de dollars sur le XRP Ledger avec seulement 19 détenteurs et aucun transfert enregistré, non pas parce qu'il est gelé, mais parce qu'il a été conçu comme un enregistrement de règlement plutôt que comme un produit négociable.
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La distinction est importante car des rapports circulent selon lesquels 56 % du marché d'actifs symboliques du monde réel d'environ 60 milliards de dollars n'a montré aucune activité de transfert hebdomadaire. L'argument central de Love est que l'inactivité apparente combine deux activités très différentes : les actifs construits pour circuler sur les rails publics et les actifs dont les jetons fonctionnent principalement comme des enregistrements internes.
Les jetons énergétiques argentins dominent la valeur du grand livre XRP
Selon la vidéo YouTube, le jeton JMWH de JustToken a été lancé sur le XRP Ledger en janvier 2026 pour environ 861 millions de dollars et a atteint 2,2 milliards de dollars fin mai. Le jeton représente les mégawattheures liés aux contrats énergétiques argentins, y compris les allocations impliquant YPF Luz, la branche électrique de la plus grande société énergétique argentine.
JMWH est créé lorsqu'un contrat énergétique est signé et brûlé lorsque l'électricité est livrée, a déclaré Love. Il n’a donc pas vocation à circuler entre commerçants. « La blockchain est la piste d'audit dans le dossier de règlement. Ce n'est pas une plate-forme de négociation. » dit-il.
Dana Love a cité les données de RWA.xyz incluses dans un rapport de l'équipe de recherche de BeInCrypto : 910 des 1 289 actifs tokenisés d'une valeur de plus de 100 000 $ n'ont enregistré aucun transfert au cours de la semaine échantillonnée, ce qui représente une valeur de 32,9 milliards de dollars. Mais environ 27 milliards de dollars de cette valeur dormante ont été classés comme tokenisation « représentée », c'est-à-dire des produits conçus pour rester au sein de la plateforme de leur émetteur.
La principale activité de la tokenisation n'a pas de jeton du tout
L'épisode YouTube met également en lumière la blockchain Providence de Figure Technologies, qui aurait enregistré un portefeuille de prêts sur valeur domiciliaire américaine de 18,3 milliards de dollars. Ces HELOC sont émis sous licences de prêt, titrisés et vendus à des institutions, tandis que la blockchain agit comme un système de règlement et de tenue de registres.
Ce chiffre équivaudrait à environ 31 % du marché de la tokenisation de 60 milliards de dollars cité dans la vidéo. Pourtant, Providence ne dispose pas de jeton de vente au détail et n’a que peu de visibilité comme Ethereum, Solana ou XRP.
Love a comparé ce modèle institutionnel avec le volume d'actions symboliques déclaré par Solana de 3,47 milliards de dollars sur un mois, soit 96 % des transactions boursières mondiales en chaîne.
Il a toutefois averti que l'exposition sous-jacente peut différer considérablement : le rapport révèle que 59 % des produits boursiers symboliques sont synthétiques, ce qui signifie que les acheteurs peuvent bénéficier d'une exposition aux prix plutôt que de la propriété légale des actions.
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