Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a déclaré le 22 août que les États-Unis étaient « plus proches que jamais » d'établir des règles claires sur les crypto-monnaies après une semaine de réunions réglementaires à Washington.
Résumé
- Garlinghouse a rejoint la réunion inaugurale du comité CFTC le 20 août aux côtés de dirigeants des secteurs de la finance et de la cryptographie.
- Les directives de la SEC et de la CFTC ont établi cinq catégories de jetons mais n'ont pas créé de législation fédérale contraignante.
- La loi CLARITY doit faire l'objet d'un vote de clôture le 15 septembre, exigeant que 60 sénateurs passent à l'examen au sol.
- Les appels incidents de Ripple auprès de la SEC ont été rejetés, laissant une pénalité et une injonction de 125 millions de dollars en vigueur sous jugement.
Garlinghouse a fait cette évaluation après avoir assisté à la réunion inaugurale du comité consultatif sur l'innovation de la Commodity Futures Trading Commission le 20 août. Sa déclaration représente son point de vue plutôt qu'un changement complet de la loi fédérale. Le Congrès n’a pas adopté la législation complète sur la structure du marché recherchée par Ripple et d’autres sociétés de cryptographie.
Le PDG de Ripple rejoint les discussions politiques de la CFTC
Garlinghouse a déclaré que les participants au comité étaient d'accord sur le fait que les règles financières rédigées pour une période antérieure ne traitaient plus de manière adéquate des actifs numériques et d'autres technologies émergentes.
« Les règles écrites pour une autre époque ne sont pas suffisantes. Ni pour les consommateurs. Ni pour les entreprises. Ni pour l'innovation », a écrit Garlinghouse sur X.
La CFTC a nommé Garlinghouse au comité en février. Les autres membres incluent Brian Armstrong, PDG de Coinbase, Hayden Adams, PDG d'Uniswap Labs, Terry Duffy, PDG du groupe CME, Adena Friedman, PDG du Nasdaq et Craig Donohue, PDG de Cboe Global Markets.
Le comité conseille la CFTC sur la technologie, la finance, le droit et la politique. Il ne peut pas promulguer de lois ni émettre de règlements de manière indépendante. Ses recommandations pourraient plutôt éclairer les futures propositions de l’agence et la politique d’application.
Les régulateurs ont déjà changé leur approche crypto
L'optimisme de Garlinghouse reflète en partie une interprétation commune publiée par la Securities and Exchange Commission et la CFTC en mars.
La SEC a établi cinq catégories couvrant les produits numériques, les objets de collection numériques, les outils numériques, les pièces stables et les titres numériques. Il a également abordé les parachutages, l'exploitation minière, le jalonnement, l'emballage de jetons et les circonstances dans lesquelles un jeton non sécurisé peut faire partie d'un contrat d'investissement.
L'interprétation est entrée en vigueur le 23 mars. Cependant, il s'agit d'une orientation de l'agence plutôt que d'un acte du Congrès. Les tribunaux ne sont pas tenus de le suivre et les futurs régulateurs pourraient le réviser ou le retirer.
Le président de la SEC, Paul Atkins, a décrit l'interprétation comme un début plutôt que comme une fin du travail des agences. Cette distinction limite l'affirmation de Garlinghouse « plus étroite que jamais » : les régulateurs ont fourni des orientations plus détaillées, mais seul le Congrès peut créer une division statutaire durable entre les autorités de la SEC et de la CFTC.
La loi CLARITY fait face à un test de 60 voix au Sénat
Le principal test législatif est prévu pour le 15 septembre, lorsque le Sénat devrait examiner la clôture de la motion visant à adopter la loi sur la clarté du marché des actifs numériques.
Le vote procédural nécessiterait 60 sénateurs. Cela permettrait à la chambre de commencer à examiner le projet de loi, sans approuver son adoption finale. Même après la clôture, le projet de loi ferait l'objet de débats, d'amendements et de votes supplémentaires.
Comme l'a rapporté crypto.news, la législation est confrontée à un test procédural le 15 septembre après que les législateurs n'ont pas réussi à achever leur action avant les vacances d'août.
Les litiges en suspens concernent les récompenses stables, les protections financières décentralisées, les dispositions éthiques, les contrôles financiers illicites et les garanties des consommateurs. Ces problèmes rendent l'adoption de la législation incertaine malgré le soutien de Ripple et d'autres entreprises du secteur.
La victoire judiciaire de Ripple n'a pas effacé sa pénalité
Garlinghouse a également évoqué la bataille juridique de Ripple avec la SEC et la décision de 2023 selon laquelle le XRP lui-même n'était pas nécessairement une sécurité. La décision distingue le jeton des circonstances entourant des ventes particulières.
Le litige de Ripple s'est néanmoins soldé par une amende civile de 125,04 millions de dollars et une injonction couvrant de futures violations des exigences d'enregistrement des valeurs mobilières. La SEC et Ripple ont rejeté leurs appels incidents en 2025, laissant ce jugement final en vigueur, selon la SEC.
La déclaration de Garlinghouse selon laquelle le tribunal a apporté « de la clarté pour XRP » nécessite donc un contexte. La décision portait sur les transactions portées devant le tribunal. Il n’a pas adopté de cadre statutaire national régissant chaque future vente de XRP.
L'attention se tourne maintenant vers le vote de clôture du 15 septembre. Si l’on n’obtient pas 60 voix, les orientations de la SEC et de la CFTC resteraient le principal cadre fédéral pendant que les législateurs décideraient de reprendre ou non les négociations après les élections de mi-mandat.
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