L’intérêt massif pour les ETF (Exchange-Traded Funds) Bitcoin a créé une guerre entre les émetteurs pour attirer les clients vers leurs produits. Les géants financiers ont adopté différentes approches pour captiver le public, et la réduction des frais a été un élément crucial de ces stratégies.
Les niveaux de gris ne sont pas perturbés par la guerre des frais des ETF Bitcoin
Dans une interview avec CNBC, Michael Sonnenshein a parlé de la guerre des frais des ETF Bitcoin et de l’avenir de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) alors que le marché des ETF continue de se développer.
Au cours du processus d’approbation et de lancement ultérieur des ETF spot Bitcoin, la plupart des émetteurs ont tenté de captiver l’intérêt du public avec des frais de gestion très bas. La bataille s’est poursuivie alors que les émetteurs faisaient largement la promotion de leurs ETF sur différentes plateformes pour attirer les investisseurs particuliers.
Les gestionnaires d’actifs ont utilisé les campagnes publicitaires de Google, les publicités dans les médias grand public et une forte présence sur les réseaux sociaux pour se faire concurrence.
Le PDG de Grayscale déclare que les frais sur son ETF Bitcoin diminueront au fil du temps après que les sorties aient atteint 12 milliards de dollars https://t.co/lQnoMlC9YQ
–CNBC (@CNBC) 19 mars 2024
Cependant, la guerre des tarifs reste le principal incitatif pour attirer de nouveaux clients. La bataille s’est intensifiée après que le gestionnaire d’actifs VanEck a annoncé sa dispense de frais. L’approche sans frais jusqu’en mars 2025 est la dernière stratégie de l’entreprise après avoir pris du retard sur ses concurrents.
Les frais de gestion GBTC de 1,5%, défendus auparavant par le PDG, restent les plus élevés de la concurrence. Néanmoins, dans l’interview de CNBC, Sonnenshein a annoncé que GBTC réduirait ses frais à l’avenir :
Je confirmerai avec plaisir qu’au fil du temps, à mesure que ce marché mûrira, les frais sur GBTC diminueront.
Le PDG a en outre expliqué qu’au cours des premières étapes du cycle de vie d’un produit, les frais de maintenance ont tendance à être plus élevés, mais « à mesure que ces marchés mûrissent et que ces fonds se développent, ces frais ont tendance à diminuer, et nous nous attendons à ce qu’il en soit de même. du GBTC.
Bien qu’il ne participe pas à la guerre actuelle des frais, Grayscale a récemment déposé une demande pour un nouveau produit d’investissement appelé « Grayscale Bitcoin Mini Trust ». Ce produit transférerait une partie du BTC du fonds au Mini Trust.
Vraisemblablement, cela coûterait beaucoup moins cher que GBTC tout en fonctionnant de manière indépendante. Sonnenshein a déclaré à CNBC que « tous ces nouveaux émetteurs sont entrés sur le marché pour nous concurrencer » tout en se faisant concurrence les uns les autres.
Le jeu du GBTC vient de commencer malgré 12 milliards de dollars de sorties de fonds
La victoire de Grayscale contre la Securities and Exchange Commission (SEC) a ouvert la voie à l’approbation ponctuelle de l’ETF Bitcoin aux États-Unis. Cependant, malgré la gestion du GBTC de 26 milliards de dollars, le gestionnaire d’actifs numériques a enregistré plus de 12 milliards de dollars de sorties de capitaux depuis la conversion de la fiducie en ETF à la mi-janvier.
Sortie nette de 154 millions de dollars le 18 mars pour les ETF Bitcoin, entraînée par une sortie record de 643 millions de dollars du GBTC https://t.co/ozlr7Ql9jH pic.twitter.com/r1Riwxjspo
– Investisseurs Farside (@FarsideUK) 19 mars 2024
Sonnenshein a déclaré lors de l’entretien que l’entreprise prévoyait des sorties de capitaux. Bien que ses frais élevés représentent un pourcentage considérable des liquidations, le PDG a énuméré certaines des raisons qui, selon lui, pourraient expliquer ces chiffres massifs :
Les investisseurs voulaient soit réaliser des gains sur leur portefeuille, soit des arbitragistes sortant du fonds, soit des personnes dénouant des positions qui faisaient partie de faillites par le biais d’une liquidation forcée.
Les liquidations massives n’ont pas été une surprise. Néanmoins, le PDG estime que des sorties de capitaux importantes ont soutenu les performances de GBTC, car il estime que le jeu ne fait que commencer.
Nous sommes en quelque sorte à la fin de cette première manche maintenant, où la demande refoulée d’achat a, espérons-le, été satisfaite, et la demande refoulée de vente a également, espérons-le, été satisfaite.
Optimiste quant à l’avenir du GBTC, le PDG estime qu’ils se dirigent vers « cette deuxième et cette troisième manche » et qu’il reste encore beaucoup de marché à explorer, car de nombreux investisseurs potentiels n’ont pas encore accès à ces produits d’investissement.
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