Peter Schiff affirme que le mode d'accumulation d'actions en Bitcoin de Strategy fait partie d'un trio de dominos tombant dans le système d'endettement américain. Les deux autres sont la dette nationale de 39 190 milliards de dollars et la bulle de l’intelligence artificielle (IA).
Dans une vidéo d’une heure du 28 mai, le permabull de l’or affirme que ces trois éléments constituent un système financier désillusionné et par conséquent en effondrement.
La stratégie et son rôle dans l’effondrement du système
Cela a commencé par le passé avec des taux d’intérêt bas, qui encourageaient des emprunts massifs pour financer la spéculation sur l’IA. Cela a également ouvert la voie à une stratégie utilisant une dette bon marché pour acheter du Bitcoin. Pendant ce temps, la dette nationale a augmenté alors que les dépenses fédérales continuaient de dépasser les recettes fiscales.
Selon Schiff, l'utilisation récente par Strategy d'environ 60 % de ses réserves de trésorerie pour rembourser des obligations convertibles à taux zéro trois ans plus tôt est un signal d'alarme. Selon lui, la société a été contrainte de prendre cette décision pour préserver ses liquidités tout en restant fortement exposée au Bitcoin.
La prédiction de Schiff est sombre : ces événements finiront par faire monter les taux, faire éclater la bulle de l’IA et provoquer la chute de modèles d’investissement similaires, surévalués mais improductifs, comme celui de Strategy.
Il ajoute que les investisseurs devraient se tourner vers l’or et les actifs réels plutôt que vers les bulles technologiques, boursières et cryptographiques surendettées.
Les analystes financiers traditionnels considèrent le rachat par Strategy de ses obligations convertibles comme une décision de gestion du capital hautement calculée et opportuniste. Leurs raisons sont que les titres ont été achetés à rabais et que le rachat élimine le risque de dilution massive.
De plus, le passage aux actions privilégiées réduit la pression sur la dette en cas de ralentissement prolongé du Bitcoin. De plus, cela ouvre la possibilité de contracter des dettes supplémentaires pour alimenter les achats de Bitcoin.
Selon Strategy, il conserve la capacité de rembourser sa dette et de privilégier les dividendes même si Bitcoin tombait à 8 000 $ contre 73 000 $ actuellement. Plus encore, l’entreprise reste théoriquement rentable tant que Bitcoin gagne au moins 1,25 % par an.
Les commentaires sur Crypto Twitter allaient de l'éloge à la critique de sa fixation sur les prédictions catastrophiques pour Bitcoin et la stratégie.
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