Les récentes découvertes de BitMEX Research ont ravivé les inquiétudes concernant la centralisation du minage de Bitcoin. Leur étude, qui cite les idées de l'analyste Bitcoin Alex Bergeron, souligne qu'une seule entité contrôle désormais les sorties de Coinbase pour environ 47 % du hashrate du réseau, une concentration importante qui suggère une évolution vers des tendances oligopolistiques au sein de l'écosystème minier Bitcoin.
Bergeron, qui a déjà abordé les questions de centralisation, souligne que cette tendance pourrait être motivée par le fait que les pools miniers modifient leurs systèmes de paiement pour réduire la variance. Cet ajustement rend ces pools plus attractifs et dominants sur le plan concurrentiel. Les observations de Bergeron sont étayées par les données de @mononautical sur Twitter, montrant que d'importants pools miniers comme AntPool, F2Pool et Binance Pool ont leurs adresses Coinbase gérées par un seul dépositaire.
Un seul dépositaire contrôle désormais les adresses coinbase d'au moins 9 pools, représentant 47 % du hashrate total.
Comme le démontre cette consolidation des résultats de récompenses minières d'AntPool, F2Pool, Binance Pool, Braiins, btccom, SECPOOL et Poolin :https://t.co/IQpH2TgP6k https://t.co/w5Nk09Rawf pic.twitter.com/6RDHdm0ZjP
– mononaute (tx/acc) (@mononautical) 9 avril 2024
Pourquoi le réseau minier Bitcoin est dans un mauvais état
L'équipe de recherche BitMEX a approfondi ces connaissances en explorant les implications économiques de cette centralisation. Selon leur rapport, « seulement environ 20 millions de dollars de capital pourraient être nécessaires pour entreprendre de telles opérations de lissage des écarts, un montant relativement faible étant donné la vaste industrie minière du Bitcoin. » Cette constatation suggère que le problème de la centralisation ne provient peut-être pas principalement des incitations économiques liées à la variation des revenus.
Pour étayer leurs conclusions, BitMEX Research a construit un modèle pour simuler les opérations d'un pool minier Bitcoin à grande échelle dans le but d'éliminer les écarts de paiement. Le modèle, bien que simplifié, utilise des théories probabilistes et financières de base pour prévoir les résultats des opérations minières quotidiennes, évaluant la durabilité d'un fonds de réserve sous différents niveaux de participation au hashrate du réseau.
« Nos simulations montrent qu'avec un fonds de réserve initial de 300 à 400 Bitcoins, une opération minière peut rester économiquement viable pendant un an, même si des conditions défavorables prévalent », précise l'étude. Les résultats indiquent que même si un pool plus important avec une part significative du hashrate nécessiterait un fonds plus important pour maintenir les opérations, le capital global nécessaire reste dans des limites raisonnables pour les principaux acteurs du secteur.
Malgré ces connaissances financières, les implications d’un tel contrôle centralisé sont vastes et touchent à des questions qui vont au-delà de la simple mécanique économique. Le contrôle de près de la moitié du hashrate du réseau par une seule entité remet non seulement en question le principe de décentralisation qui est au cœur de la philosophie de Bitcoin, mais introduit également des risques importants liés à la sécurité du réseau, à la manipulation potentielle des prix et à l'intégrité des processus de vérification des transactions.
Le rapport provoque une discussion critique au sein de la communauté Bitcoin, déplaçant l’attention de la faisabilité technique de la gestion des opérations minières à grande échelle vers les défis stratégiques et philosophiques plus larges posés par une telle centralisation.
« Ce niveau de centralisation peut agir comme une arme à double tranchant. Bien que cela puisse contribuer à l’efficacité économique et à la stabilité des opérations minières, cela place également une énorme quantité de pouvoir entre les mains de quelques-uns, ce qui pourrait saper la confiance et la nature décentralisée sur lesquelles Bitcoin a été construit », conclut BitMEX Research.
La communauté doit agir maintenant
Au fur et à mesure que le débat se déroule, il devient clair que la communauté doit considérer plus que les seules implications économiques et opérationnelles. Il existe un appel croissant à des réformes structurelles au sein du secteur minier, visant à empêcher une centralisation excessive et à garantir la santé et l’intégrité à long terme du réseau Bitcoin.
Relever ces défis nécessite un effort concerté de la part de toutes les parties prenantes, y compris les mineurs, les développeurs et les organismes de réglementation, pour concevoir et mettre en œuvre des mécanismes qui maintiennent l'équité concurrentielle et soutiennent le fondement décentralisé du Bitcoin.
« Le réseau minier Bitcoin semble être dans un état plutôt médiocre et centralisé, avec une seule entité détenant les fonds de production de Coinbase pour près de 50 % du hashrate mondial. […] Il est clair qu’il s’agit d’un réel problème », conclut BitMEX Research.
Cependant, l’entreprise présente également un côté positif :
La bonne nouvelle est que le niveau de capital dont un exploitant de pool a besoin pour atténuer l’impact de la chance n’est pas aussi important que certains pourraient le penser, peut-être entre 20 et 40 millions de dollars. Par conséquent, même si le problème constitue un problème, il n’est peut-être pas critique. Elle ne considère donc pas que cette question de chance soit la seule cause fondamentale à long terme de cette apparente structure monopolistique.
Au moment de mettre sous presse, le BTC s’échangeait à 62 889 $.
Image en vedette créée avec DALL·E, graphique de TradingView.com
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