Le Bitcoin s'échange autour de 69 781 $ après avoir chuté de plus de 44 % par rapport à son sommet historique d'octobre 2025 de 126 296 $.
Quatre mois après le début de cette baisse, de nouvelles données d'Ecoinometrics montrent que la demande institutionnelle via les ETF au comptant va toujours dans la mauvaise direction, et l'histoire montre que les reprises après des corrections aussi profondes ne se produisent pas rapidement.
Les flux d’ETF Bitcoin restent négatifs malgré les jours verts
Les chiffres quotidiens des ETF ont été omniprésents. Certains jours affichent des afflux importants, d’autres des ventes importantes. Mais un zoom arrière raconte la vraie histoire.
Les flux nets cumulés au cours des 10 derniers jours de bourse se situent à environ -18 000 BTC. Les ETF Spot Bitcoin ont désormais enregistré quatre semaines consécutives de sorties, avec 360 millions de dollars de pertes nettes cette semaine seulement. Vendredi, une petite rentrée de 15,2 millions de dollars a à peine fait une brèche.
Selon Ecoinometrics, les jours positifs isolés ne signalent pas de changement pendant les marchés baissiers. Ce qui change réellement la tendance, c’est l’arrivée constante de capitaux au fil des semaines, et non des jours verts aléatoires ici et là.
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Les longs retraits ne se terminent pas rapidement, comme le montre l'histoire
Ecoinometrics a cartographié les baisses passées du Bitcoin et du Nasdaq 100 en fonction de leur durée et de leur ampleur. Ce schéma est difficile à ignorer : plus un retrait se prolonge, plus il s’approfondit avant d’atteindre son plus bas niveau.
Bitcoin en est maintenant à 128 jours après le début de cette correction, avec une baisse de plus de 50 % à son pire point. Une fois qu’un retrait franchit la barre des 100 jours, l’histoire montre que la reprise prend des mois, parfois des années, mais rarement des semaines.
Le Nasdaq 100 est également profondément en territoire de baisse. C’est important car lorsque les actions de croissance américaines sont sous pression, Bitcoin a tendance à évoluer avec elles, pas à s’en éloigner.
L'économie n'est pas faible, et c'est là le problème
Les ventes au détail aux États-Unis suivent toujours leur tendance à la croissance à long terme. Les dépenses de consommation ne se sont pas redressées. Ce n’est pas à cela que ressemble une récession.
Mais c’est exactement pourquoi la Fed n’a aucune urgence à réduire ses taux. La banque centrale est restée stable entre 3,5% et 3,75% en janvier, et les marchés ne s'attendent pas à une première baisse avant juin au plus tôt.
L’absence de baisse des taux signifie que les conditions plus strictes perdurent plus longtemps. Cela maintient la pression sur les actifs à risque dans tous les domaines, et Bitcoin ne fait pas exception.
À quoi les détenteurs de Bitcoin doivent-ils faire attention ?
Le signal à rechercher n’est pas un seul jour d’afflux d’ETF ou un rebond du week-end. C'est une pression d'achat persistante qui dure des semaines.
Le résultat de l’écoinométrie est simple : rien n’indique encore que les capitaux retournent vers le risque. Essayer de toucher le fond lors d'un lent retrait comme celui-ci coûte généralement plus que ce que cela vaut. La meilleure solution à l’heure actuelle est la patience.
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