Le jalonnement d’Ethereum augmente au milieu du déclin des actifs DeFi : une plongée en profondeur

Le phénomène de staking d’Ethereum connaît une croissance sans précédent, mais la valeur des actifs des plateformes de finance décentralisée (DeFi) en prend un coup. Voici un aperçu approfondi du paysage en évolution.

Une diminution des verrous de valeur DeFi

Malgré de nombreux échecs des échanges centralisés de crypto-monnaie dans un passé récent, les données indiquent que le secteur DeFi a connu une diminution constante de ses actifs verrouillés. Selon DéfiLlama, une plateforme de suivi renommée, la valeur totale verrouillée dans les protocoles DeFi sur plusieurs chaînes s’élève à moins de 38 milliards de dollars. Il s’agit d’une baisse stupéfiante par rapport à son sommet de 178 milliards de dollars de novembre 2021. En fait, les protocoles Ethereum représentent à eux seuls près de 21,8 milliards de dollars de ce chiffre.

Notamment, même l’effondrement de l’importante bourse centralisée FTX en novembre 2022, qui a déclenché une baisse massive des actifs bloqués, a donné lieu à des chiffres plus élevés qu’aujourd’hui, avec une valeur totale bloquée (TVL) d’environ 40 milliards de dollars. Pour ajouter aux malheurs du secteur, d’autres prêteurs centralisés tels que BlockFi, Genesis et Gemini Earn ont également succombé.

Il est intéressant de noter qu’après la débâcle du FTX, le TVL a fait un retour à environ 50 milliards de dollars en avril. Pourtant, il ne s’est pas maintenu et est tombé en dessous de 38 milliards de dollars peu de temps après. Cette baisse est intrigante, surtout compte tenu des valeurs relativement stables des crypto-monnaies sous-jacentes.

L’essor des plateformes de jalonnement liquide

Cette baisse des actifs verrouillés de DeFi ne fournit pas une explication complète. Plateformes de jalonnement liquide comme Piscine ont connu une croissance substantielle. Leur TVL est passée de 6 milliards de dollars à près de 13,95 milliards de dollars après la chute de FTX. Il est crucial de noter que les plateformes comme DefiLlama ne tiennent pas compte de ces chiffres, car ces protocoles « les déposent dans un autre protocole ».

Coinbase, un géant de l’espace crypto, a lancé son service de staking en septembre 2022 et a réussi à amasser 2,1 milliards de dollars supplémentaires en ETH. Ensemble, les services de jalonnement détiennent 20,2 milliards de dollars d’actifs.

Mais quelle est la cause de ce virage vers le staking ? Le jalonnement liquide offre aux utilisateurs la possibilité d’obtenir des rendements sur leurs actifs mis en jeu, tout en maintenant simultanément la liquidité des transactions via des actifs indexés, comme cbETH et stETH, fournis par l’entité de jalonnement. De tels avantages font du jalonnement un choix privilégié par rapport aux plateformes de prêt comme Aave. Pour rappel, alors qu’Aave propose des taux de rendement de 1,63 % pour l’ETH et de 2,43 % pour l’USDC, les taux de mise de Coinbase s’élèvent respectivement à 3,65 % et 4,5 % pour l’ETH et l’USDC.

Compte tenu du contexte, des plateformes comme Aave ont vu leur TVL réduire de 21 % en seulement un mois, s’établissant à 4,5 milliards de dollars. De la même manière, Financement de courbe ont signalé une baisse de 26 %, leur TVL s’élevant à 2,3 milliards de dollars.

Impact des facteurs financiers externes

Le changement DeFi ne concerne pas seulement les plateformes de jalonnement et leurs rendements. L’écosystème financier mondial joue également un rôle. La politique monétaire belliciste du Réserve fédérale des États-Unis a élevé les rendements des obligations d’État à court terme, les rendant potentiellement plus attrayants que les rendements stables pour les investisseurs.

En conclusion

Le monde de DeFi assiste à une refonte avec l’augmentation des plateformes de jalonnement Ethereum et le déclin des actifs DeFi. Si les défaillances des changes centralisés ont joué un rôle, l’attrait des rendements des mises et l’environnement financier externe sont également des facteurs influents.

Pour ceux qui souhaitent explorer davantage ces développements, plongez plus profondément dans des plateformes telles que DéfiLlama, Piscine, Coinbase, Aaveet Financement de courbe peut offrir des informations inestimables.

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