La société de gestion d’actifs basée en Suisse Pando Asset AG a déposé une demande de fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, comme le montre un dossier déposé le 29 novembre, marquant un autre ajout à la liste croissante de ces applications.
Le dépôt est une déclaration d’enregistrement S-1 ressemblant à des demandes similaires d’ETF Bitcoin d’autres gestionnaires d’actifs. Il décrit une fiducie principalement composée de Bitcoin détenu par un dépositaire. La valeur de la fiducie est destinée à correspondre à l’évolution du prix du Bitcoin avant le paiement des dépenses et des dettes de la fiducie.
S’il est approuvé, l’ETF de Pando serait coté au Nasdaq sous le symbole PBC. La Bank of New York Mellon (BNY Mellon) agirait en tant qu’administrateur du trust, apparemment en raison du fait que Pando elle-même est une société étrangère non enregistrée ou soumise à la réglementation de la SEC et de certaines autres agences américaines.
Le dossier désigne également Coinbase comme dépositaire. De nombreux candidats concurrents ont commencé à inclure Coinbase dans ce rôle en raison de problèmes de manipulation du marché.
Risques concurrentiels
Comme d’autres candidats au comptant Bitcoin ETF, Pando a reconnu divers risques inhérents à l’offre d’un tel fonds. Toutefois, elle a également décrit les risques spécifiques auxquels elle est confrontée du fait de sa concurrence avec ces autres candidats. Pando a reconnu que si la SEC approuve plusieurs ou toutes les autres demandes en attente, son propre ETF Bitcoin au comptant pourrait « ne pas parvenir à acquérir des actifs substantiels, au début ou pas du tout ».
Pando a ajouté que les fournisseurs concurrents pourraient être en mesure de facturer des frais inférieurs et de commercialiser leur offre plus rapidement et plus efficacement que Pando lui-même. Pando a déclaré que cela pourrait affecter sa capacité à être compétitif, affectant à son tour ses finances et sa capacité à investir de manière à minimiser le risque d’événements opérationnels, d’erreurs et d’autres pertes.
En outre, Pando a déclaré que son fonds pourrait ne pas parvenir à obtenir suffisamment de liquidités sur les marchés secondaires. Cela pourrait voir le fonds se négocier avec une prime ou une décote, ce qui signifie que le fonds ne correspondrait plus à la performance des prix du Bitcoin.
Il y a actuellement plus de dix demandes spot Bitcoin ETF en attente auprès de la SEC. Parmi les autres candidats notables figurent BlackRock, Fidelity et Ark Invest.
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