Le cofondateur de Bankless, David Hoffman, a vendu ses avoirs dans Ethereum (ETH). Il affirme que la thèse « l’ETH, c’est de l’argent » s’est pleinement concrétisée. Les données en chaîne et le graphique journalier suggèrent que le marché intègre déjà son appel.
L'éther s'échange autour de 1 975 $, en baisse de 2,4 % sur la journée et d'environ 14 % au cours du mois dernier. Les adresses actives diminuent et les soldes d’échange augmentent à nouveau. Les deux font écho au fondu décrit par Hoffman dans sa note de sortie.
Pourquoi David Hoffman a vendu son ETH
Hoffman a qualifié la thèse « l'ETH, c'est de l'argent » de lointaine. Il a fait valoir qu’il fallait que chaque couche d’Ethereum surpasse ses concurrents. Selon lui, cette barre avait été manquée.
Le co-fondateur de Bankless souligne qu’il reste optimiste quant au réseau Ethereum. Cependant, il ne voit aucune réévaluation structurelle à venir pour l’ETH en tant qu’atout. Le protocole renvoie de la valeur aux L2 et aux applications plutôt que de la capturer.
Sa vente a attiré une large couverture dans le domaine de la cryptographie. Hoffman a été l’un des plus fervents défenseurs d’Ethereum au cours des cinq dernières années. La réaction a divisé le marché. Certains traders conviennent que la thèse est arrivée à son terme. D’autres voient encore l’ETH comme un pari à prix réduit sur le Web3.
La baisse des adresses actives confirme la diminution de la demande du réseau
Les adresses actives quotidiennes sur Ethereum ont tendance à baisser depuis début février, selon les données de Santiment. La mesure a culminé au-dessus de 1,5 million en janvier. Il se situe désormais à près de 544 000.
Cette disparition suit la baisse plus large, passant de plus de 3 400 $ début décembre à moins de 2 000 $ aujourd'hui. Hoffman soutient que les actifs de niveau 1 sont finalement évalués en fonction des frais et des revenus. Les frais ne sont facturés que lorsque les utilisateurs continuent d'effectuer des transactions sur la couche de base.
Dans sa note de sortie, Hoffman a souligné la réévaluation de Solana pour 2024 et le mouvement de NEAR pour 2026. Les deux ont montré que la force du jeton L1 est en corrélation avec la part de marché des frais. Ethereum a perdu cette part jusqu’en 2024 et 2025.
Il a également fait référence à BNB et TRX, deux des chaînes les plus rentables. Leurs graphiques se comportent comme il s’y attendait pour l’ETH après 2022. Ce qu’il faut retenir, c’est que la domination des frais, et non la technologie, fixe le plafond.
Un renversement de tendance affaiblirait le signal. Les adresses devraient repousser au-dessus d’un million sur une moyenne mobile de 30 jours. En attendant, le contexte de la chaîne correspond à l’appel baissier de Hoffman.
La demande s'estompe tandis que l'activité migre vers les L2. Ces L2 ne remboursent presque rien à la couche de base Ethereum.
L'offre d'échange s'inverse, les vendeurs reviennent après des mois d'accumulation
Le deuxième signal en chaîne présente une forme plus intéressante. L’offre d’ETH sur les bourses a fortement chuté fin janvier, passant d’environ 8,5 millions à environ 7 millions. Ce creux s’est maintenu jusqu’en avril. Le tronçon ressemblait à une accumulation tranquille.
Toutefois, la tendance s’est inversée en mai. L'offre sur les bourses est remontée à 7,5 millions. Il se maintient désormais à ce niveau. Le retour des pièces sur les bourses signale généralement que les détenteurs se préparent à vendre.
La rotation est faible en termes absolus mais importante du point de vue directionnel. Cela coïncide avec la répartition en dessous de 2 140 $ sur le graphique journalier. Cela chevauche également la nouvelle tendance à la baisse des adresses actives.
Hoffman fait valoir que les phases haussières de la chaîne pour l’ETH finissent par s’estomper. Le réseau est architecturalement un « donneur, pas un preneur ». Le renversement de l’offre de change en mai est conforme à ce point de vue.
Les détenteurs qui ont accumulé pendant la baisse se répartissent désormais dans la faiblesse. Ils n’attendent pas une revalorisation structurelle.
Le comportement correspond également au point stablecoin dans l’article de Hoffman. Ethereum règle aujourd'hui 163 milliards de dollars en pièces stables, contre 3 milliards de dollars en 2020. Cet utilitaire aide le dollar plus qu'il n'aide l'ETH. Les détenteurs semblent lire le même mémo.
Les entrées nettes de devises ont tendance à entraîner une faiblesse des prix pendant plusieurs semaines. Si la tendance de mai se poursuit jusqu'en juin, l'ETH pourrait subir une nouvelle pression de vente avant même la cassure du graphique journalier. Le cas de l’accumulation du premier trimestre n’a plus le même poids.
La prévision du prix de l'ETH indique un plancher de canal de 1 920 $
Le graphique journalier montre l'ETH piégé dans un canal parallèle descendant depuis fin avril. Le prix a été rejeté du retracement de Fibonacci de 0,382 à 2 382 $ début mai. Il a ensuite perdu le niveau de 0,236 à 2 140 $ à la mi-mai.
L'ETH se négocie actuellement à 1 978 $ et se dirige vers la bande de canal inférieure. Cette zone s'aligne sur le prochain support visible proche de 1 920 $. Une cassure nette ci-dessous ouvre la voie vers 1 750 $, le plus bas précédent et l'ancre 0 de Fibonacci.
Le volume est en baisse depuis début février. Cette baisse signale une faible conviction de la part des acheteurs et des vendeurs. Pendant ce temps, le RSI sur 14 jours se situe près de 30 et entre en territoire de survente.
Historiquement, les impressions RSI inférieures à 30 sur l’ETH ont produit de brusques rebonds à contre-tendance. Cependant, ces rallyes se réinitialisent souvent avant que la tendance plus large ne reprenne. Par conséquent, les traders devraient surveiller une mèche dans la zone de 1 920 $, suivie d'une bougie d'inversion quotidienne.
La configuration qui inverserait le biais haussier est une clôture quotidienne au-dessus de 2 140 $. Ce mouvement permettrait de récupérer le niveau de Fibonacci de 0,236 et d'ouvrir une poussée jusqu'à 2 382 $. En attendant, chaque rallye s'estompe à l'intérieur du canal descendant.
Un rebond de 1 920 $ sur un volume en hausse ferait gagner du temps aux haussiers. Une clôture en dessous confirmerait la lecture structurelle de Hoffman sur la bande. Cela mettrait également 1 750 $ sur la table.
Un nouveau test de 1 750 $ marquerait le chiffre le plus bas de l'ETH en 2026. Cela effacerait également des mois de travail accumulé par les détenteurs de spots. Les taureaux ont besoin que la zone de 1 920 $ se tienne proprement pour éviter ce scénario.
Pour l’instant, le canal, la bande en chaîne et la thèse de Hoffman forment une pile baissière cohérente. Aucun de ces signaux n’est décisif à lui seul, mais ensemble, ils font pression sur le même commerce. Acheter de l’ETH ici, c’est parier que les trois tournent en même temps.
Observer le niveau de récupération de 2 140 $ est le moyen le plus simple de tester si les ours ou les haussiers contrôlent le prochain mouvement. Jusqu'à ce que ce niveau soit imprimé sur la clôture quotidienne, la charge de la preuve incombe aux taureaux, exactement comme le laissait entendre la note de Hoffman « Pourquoi j'ai vendu mon ETH ».
Le post Le fondateur de Bankless avait-il raison de vendre son Ethereum ? Les révélations de données en chaîne sont apparues en premier sur BeInCrypto.