L'activité Stablecoin atteint une vitesse de 49,7x à mesure que les sorties de crypto-ETF s'intensifient

FNB Bitcoin Les sorties ont atteint 6,6 milliards de dollars alors que Coin stable Les paiements s'accélèrent

Pièces stables montrent des signes d’un changement majeur d’un outil de trading vers une infrastructure de paiement, même si crypto Les fonds négociés en bourse (ETF) ont du mal à détenir le capital des investisseurs.

Un rapport de DWF Labs, utilisant les données filtrées de Visa et Allium Labs, montre pièce stable la vitesse a atteint un record annualisé de 49,7 fois. La métrique mesure la fréquence à laquelle chaque dollar symbolique change de mains au cours d'une année. Un chiffre plus élevé suggère pièces stables sont utilisés plus activement, plutôt que de rester inactifs dans des portefeuilles ou des comptes d'échange.

Le marché représente désormais environ 320 milliards de dollars en pièces stables. En moins de cinq mois cette année, ces jetons ont traité 6,64 billions de dollars de transactions filtrées. volume. Les données suppriment les robots, les boucles de trading à haute fréquence et les transferts internes.

La composition de cette activité évolue également. Les envois de fonds, les paiements interentreprises et les paiements des consommateurs sont désormais les domaines qui connaissent la croissance la plus rapide. Lié à l'échange volumeautrefois le principal moteur de pièce stable l’utilisation, est tombée à une part plus petite de l’activité totale.

Ce changement marque ce que les analystes décrivent comme la troisième phase de pièce stable adoption. De 2019 à 2021, la croissance était largement spéculative, la vitesse se maintenant entre 24 et 28 fois à mesure que l’offre augmentait. De 2022 à 2024, pièces stables ont été soumis à des tests de résistance lors des effondrements de Terra et FTX, avec une vitesse culminant à 34,2 fois lorsque les utilisateurs ont éloigné leurs fonds des sites les plus risqués.

Depuis 2025, transaction volume a augmenté plus vite que l’offre. La vitesse a d'abord augmenté à 39,3 fois et est maintenant passée à 49,7 fois, ce qui indique une utilisation plus large dans le monde réel.

La tendance contraste avec le spot crypto Les ETF, dont la demande s'est affaiblie. Les ETF Bitcoin ont désormais connu leur plus longue période de sortie soutenue depuis leur lancement, après six trimestres consécutifs d’entrées nettes. Les sorties de capitaux ont commencé en octobre 2025 et se sont poursuivies pendant trois trimestres. Les prélèvements totaux depuis le sommet ont atteint 6,6 milliards de dollars.

Les sorties antérieures d'ETF étaient souvent motivées par des investisseurs qui abandonnaient le GBTC aux frais plus élevés de Grayscale et se tournaient vers des produits moins chers tels que l'IBIT de Blackrock ou le FBTC de Fidelity. L’activité récente semble différente. Le 27 mai, l'IBIT lui-même a enregistré des sorties de capitaux, tandis que le total des rachats nets entre émetteurs a atteint 733,4 millions de dollars pour la journée.

Cela suggère que certains acheteurs institutionnels traitent peut-être les ETF Bitcoin comme des transactions à dynamique macroéconomique, plutôt que comme des allocations de portefeuille à long terme.

Les ETF Ethereum sont confrontés à un problème différent. Après leur lancement en juillet 2024, ils ont été touchés par de lourds rachats de Grayscale ETHE, dont 484 millions de dollars le premier jour. La demande a ensuite bondi en juillet et août 2025, lorsque l'ETHA de Blackrock a attiré respectivement 4,2 milliards de dollars et 3,38 milliards de dollars.

Mais cet élan s’est estompé. Les sorties de capitaux en niveaux de gris ont ralenti, mais les capitaux ne se sont pas véritablement réorientés vers des produits concurrents. Plusieurs émetteurs affichent des flux stables, tandis qu'ETHA a enregistré des sorties de capitaux pendant une grande partie du mois de mai.

Le résultat est un marché divisé : les pièces stables gagnent une réelle traction économique, tandis que les ETF cryptographiques testent si la demande institutionnelle est durable ou simplement cyclique.