Points saillants
- CoreWeave deviendra un composant du Nasdaq-100 à compter du 22 juin lors de l'ajustement trimestriel de l'indice.
- Cantor Fitzgerald a maintenu sa position surpondérée avec un objectif de 167 $, s'attendant à une surprise importante du carnet de commandes au deuxième trimestre.
- Les estimations des analystes font état d'un retard potentiel de 131 milliards de dollars au deuxième trimestre d'ici la fin du trimestre, dépassant largement les prévisions de 104,4 milliards de dollars de Street.
- Macquarie a relevé sa note à Surperformance la semaine précédente, faisant passer son objectif de prix de 90 $ à 125 $.
- Les actions ont gagné 7,38% pour atteindre 104,59 $ au cours de la séance de mardi.
Les actions de CoreWeave (CRWV) ont progressé de plus de 7 % au cours des échanges de mardi, atteignant 104,59 $, les acteurs du marché ayant réagi positivement à deux développements favorables.
CoreWeave, Inc. Actions ordinaires de classe A, CRWV
Le principal moteur est l'entrée prochaine de CoreWeave dans l'indice Nasdaq-100. La société rejoindra le prestigieux indice de référence avant l'ouverture du marché le 22 juin, suite à la reconstitution trimestrielle de juin 2026. De tels ajouts d’indices suscitent généralement une activité d’achat auprès des fonds passifs nécessaires pour répliquer la composition de l’indice.
CoreWeave entrera dans l'indice aux côtés d'Astera Labs, Nebius Group, Rocket Lab et Teradyne au cours de cette période de rééquilibrage.
Le développement positif secondaire est apparu chez Cantor Fitzgerald. L'analyste Brett Knoblauch a maintenu mardi sa recommandation de surpondération et son objectif de cours de 167 $, soulignant les informations contenues dans un récent prospectus obligataire qui, selon lui, ont été largement ignorées par les investisseurs.
Le dépôt de caution révèle une forte trajectoire d’arriéré
CoreWeave a soumis une note d'offre d'obligations à la fin de la semaine dernière. Dans ce document, Knoblauch a découvert des données opérationnelles suggérant que l'entreprise est en mesure de dépasser largement les attentes du carnet de commandes du deuxième trimestre.
Le prospectus divulgue un EBITDA courant de 18,758 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation par rapport au chiffre de 16,098 milliards de dollars annoncé dans le document d'offre d'avril. Sur la base de cette progression, Knoblauch calcule que le carnet de commandes de CoreWeave aurait déjà atteint environ 125 milliards de dollars début juin.
Il observe que le dépôt couvre environ 80 % de la durée du trimestre. En supposant que l’accumulation des arriérés se poursuive selon la trajectoire actuelle, son modèle prévoit que la mesure pourrait atteindre 131 milliards de dollars d’ici la clôture du trimestre le 30 juin.
Cela dépasserait largement le chiffre du carnet de commandes de 99,4 milliards de dollars du trimestre précédent et dépasserait largement les prévisions consensuelles de 104,4 milliards de dollars de la rue.
Knoblauch a proposé une évaluation directe : le marché « sous-évalue » considérablement à la fois CoreWeave et le segment plus large des infrastructures néocloud.
Mises à jour de la structure du capital et améliorations de Wall Street
La divulgation a également révélé une dette brute prévue de 68,5 milliards de dollars, avec une dette nette projetée à 58,3 milliards de dollars – des montants liés aux exigences de capital nécessaires pour remplir les engagements en souffrance existants.
Concernant les activités de financement, CoreWeave a réalisé un placement privé de 1,25 milliard de dollars en obligations de premier rang à 9,625 % ainsi que 2 milliards d'euros de notes de premier rang à 8,500 %, tous deux arrivant à échéance en 2032. Cette transaction fait suite à un plan précédent visant à obtenir 3,5 milliards de dollars par l'émission d'obligations de premier rang, avec des fonds destinés à l'usage général de l'entreprise et au refinancement de la dette existante.
La semaine précédente, Macquarie a élevé CoreWeave à surperformance de neutre, augmentant son objectif de prix de 90 $ à 125 $. La société de recherche a cité les partenariats avec Meta et OpenAI comme confirmation que CoreWeave s'impose comme un fournisseur d'infrastructures critiques dans l'écosystème de l'IA.
D'un point de vue technique, le CRWV se positionne au-dessus de toutes les moyennes mobiles primaires – s'échangeant 9,8 % au-dessus de sa moyenne sur 20 jours, 5,7 % au-dessus de la moyenne sur 50 jours et 18 % au-dessus de la moyenne sur 100 jours. L'indice de force relative s'inscrit à un niveau neutre de 51,28. Une résistance critique apparaît au niveau de 125 $, avec un support identifié proche de 103 $.
Les actions CRWV s'échangeaient en hausse de 7,38 % à 104,59 $ au moment de la publication mardi.
