La vente sur le marché pourrait s’atténuer, mais les commerçants sont sur la touche jusqu’à ce que BTC confirme 20 000 $ comme support

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La capitalisation boursière totale de la cryptographie est tombée d’une falaise entre le 10 et le 13 juin alors qu’elle est passée en dessous de 1 billion de dollars pour la première fois depuis janvier 2021. Bitcoin (BTC) a chuté de 28 % en une semaine et Ether (ETH) a fait face à une correction angoissante de 34,5 %. .

Capitalisation boursière totale de la cryptographie, en milliards de dollars. Source : TradingView

Actuellement, la capitalisation cryptographique totale est de 890 millions de dollars, une performance négative de 24,5 % depuis le 10 juin. Cela soulève certainement la question de savoir comment les deux principaux actifs cryptographiques ont réussi à sous-performer les pièces restantes. La réponse réside dans les 154 milliards de dollars de pièces stables qui faussent les performances globales du marché.

Même si le graphique montre un support au niveau de 878 milliards de dollars, il faudra un certain temps avant que les traders ne prennent en compte chaque événement récent qui a eu un impact sur le marché. Par exemple, la Réserve fédérale américaine a relevé ses taux d’intérêt de 75 points de base le 15 juin, la plus forte hausse en 28 ans. La banque centrale a également lancé une réduction de bilan en juin, visant à réduire ses positions de 8,9 billions de dollars, y compris titres adossés à des créances hypothécaires (MBS).

La société de capital-risque Three Arrows Capital (3AC) n’aurait pas réussi à répondre aux appels de marge de ses prêteurs, soulevant des drapeaux rouges d’insolvabilité majeurs dans l’industrie. La forte exposition de la société à Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) et à Lido’s Staked ETH (stETH) était en partie responsable des événements de liquidation de masse. Un problème similaire a forcé la société de prêt et de jalonnement de cryptographie Celsius à suspendre les retraits des utilisateurs le 13 juin.

L’esprit des investisseurs est effectivement brisé

Le sentiment baissier s’est clairement reflété sur les marchés de la cryptographie alors que l’indice de peur et de cupidité, une jauge de sentiment basée sur les données, a atteint 7/100 le 16 juin. La lecture était la plus basse depuis août 2019 et elle a été vue pour la dernière fois en dehors de la « peur extrême » secteur le 7 mai.

Indice de peur et de cupidité crypto. Source : alternative.me

Vous trouverez ci-dessous les gagnants et les perdants depuis le 10 juin. Curieusement, Ether était le seul top 10 des cryptos à figurer sur la liste, ce qui est inhabituel lors de fortes corrections.

Gagnants et perdants hebdomadaires parmi les 80 meilleures pièces. Source : Nomics

WAVES a encore perdu 37 % après que la plus grande application de financement décentralisé (DeFi) du projet, Vires Finance, ait mis en place une limite de retrait quotidienne de 1 000 dollars stables.

Ether a chuté de 34,5% alors que les développeurs ont reporté le passage à un mécanisme de consensus de preuve de participation pendant encore deux mois. La « bombe de difficulté » cessera essentiellement le traitement minier, ouvrant la voie à la fusion.

Aave (AAVE) s’est échangé en baisse de 33,7% après que MakerDAO a voté pour couper la capacité de la plate-forme de prêt Aave à générer du Dai (DAI) pour son pool de prêt sans garantie. La décision prise par la communauté vise à atténuer l’exposition du protocole à un impact potentiel de la garantie Ether jalonnée (stETH).

Les commerçants asiatiques se sont envolés vers les stablecoins

La prime OKX Tether (USDT) est un bon indicateur de la demande des commerçants de crypto au détail basés en Chine. Il mesure la différence entre les transactions peer-to-peer (P2P) basées en Chine et le dollar américain.

Une demande d’achat excessive a tendance à faire pression sur l’indicateur au-dessus de la juste valeur à 100 %, et pendant les marchés baissiers, l’offre de marché de Tether est inondée et entraîne une remise de 4 % ou plus.

Tether (USDT) peer-to-peer contre USD/CNY. Source : OKX

Contrairement aux attentes, Tether se négociait avec une prime sur les marchés peer-to-peer asiatiques depuis le 12 juin. Malgré la vente massive des prix de la cryptographie, les investisseurs ont cherché une protection dans les stablecoins au lieu de se tourner vers la monnaie fiduciaire. Ce mouvement a duré jusqu’au 17 juin, lorsque l’USDT a apparié son prix par rapport au taux de change officiel.

Il convient d’analyser les métriques des dérivés cryptographiques pour exclure les externalités spécifiques au marché des stablecoins. Par exemple, les contrats perpétuels ont un tarif intégré qui est généralement facturé toutes les huit heures. Les bourses utilisent ces frais pour éviter les déséquilibres de risque de change.

Un taux de financement positif indique que les longs (acheteurs) exigent plus de levier. Cependant, la situation inverse se produit lorsque les shorts (vendeurs) nécessitent un effet de levier supplémentaire, ce qui fait que le taux de financement devient négatif.

Taux de financement des contrats à terme perpétuels cumulés au 17 juin. Source : Coinglass

Ces contrats dérivés montrent une demande plus importante de positions courtes à effet de levier (baissier) dans tous les domaines. Bien que les chiffres de Bitcoin et d’Ether soient insignifiants, la situation du jeton TRX et de Polkadot (DOT) suscite des inquiétudes.

Le taux hebdomadaire négatif de 0,90 % de Pokadot équivaut à 3,7 % par mois, ce qui signifie que ceux qui parient sur la baisse des prix sont prêts à payer des frais raisonnables pour maintenir leurs positions de levier. Ceci est généralement interprété comme un signe de confiance de la part des ours ; donc légèrement inquiétant.

Le marché a chuté de 70 % et il n’y a toujours pas de demande de longs leviers

La grande question est de savoir dans quelle mesure la peur et le manque d’appétit des investisseurs pour les acheteurs utilisant l’effet de levier sont rétrogrades malgré la correction de 70 % depuis le pic de novembre 2021. Il est encourageant de savoir que les traders asiatiques ont déplacé leurs positions vers Tether au lieu de quitter tous les marchés pour des dépôts fiduciaires.

Il n’y aura probablement pas de signe clair d’une formation de fond, mais les taureaux Bitcoin doivent tenir le coup à 20 000 $ pour éviter de briser un schéma de 13 ans consistant à ne jamais descendre en dessous du sommet historique du cycle de quatre ans précédent.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.