Résumé
- L'IPC global aux États-Unis est tombé à 3,5 % sur un an en juin, contre 4,2 % en mai.
- Bitcoin a gagné environ 2,7% en 24 heures, repoussant au-dessus de 63 800 $.
- La tendance des prix sur plusieurs semaines ressemble désormais à une tendance de 2018 qui s’est ensuite inversée.
- Ce cycle de 2018 a redonné tout son rebond estival en septembre.
Le Bitcoin a dépassé les 63 800 dollars mardi après le Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a indiqué que les prix à la consommation ont chuté de 0,4 % en juin. par rapport à mai, ramenant l'inflation annuelle à 3,5% contre 4,2% le mois précédent. Le chiffre est plus faible que ce que les marchés avaient prévu, et la capitalisation boursière totale de la cryptographie a augmenté quelques heures après la publication, grimpant à 2,19 billions de dollars, en hausse de 2,05 % sur la journée.
Le rassemblement en lui-même n'est pas inhabituel. Ce qui attire l'attention sur les pupitres de négociation, c'est une comparaison historique spécifique que l'analyste Benjamin Cowen a publiée peu de temps après la publication, affirmant que la structure globale des prix du Bitcoin au cours des dernières semaines – et pas seulement celle d'aujourd'hui – suit presque étape par étape ce qui s'est passé à l'été 2018.
Pourquoi la comparaison de 2018 porte sur le séquençage et non sur le niveau des prix
La comparaison de Cowen repose sur l’ordre des mouvements sur plusieurs semaines plutôt que sur l’endroit où Bitcoin s’est négocié en 2018 par rapport à aujourd’hui. Dans sa lecture, Bitcoin a ouvert cet été-là avec deux semaines vertes consécutives, suivies d'une troisième semaine rouge avant la publication de l'IPC, et n'a ensuite organisé qu'un rebond qui s'est poursuivi jusqu'à fin juillet et début août. Ce rebond n’a pas tenu. En septembre, la pièce avait restitué l’intégralité de ces gains.
En 2018, Bitcoin a démarré fin juin/début juillet avec 2 semaines vertes.
La 3ème semaine était rouge avant l'IPC.
Ensuite, Bitcoin a rebondi jusqu’à fin juillet/début août, avant de restituer tous les gains en septembre.
Configuration similaire aujourd'hui. pic.twitter.com/PAOaiEC2sq
– Benjamin Cowen (@benjamincowen) 14 juillet 2026
Il fait valoir que le graphique actuel suit la même séquence : une avance similaire de deux semaines, une semaine rouge autour de ce chiffre de l'IPC, et maintenant un rebond qui, si l'analogue se maintient, atteindrait son maximum dans les trois à quatre prochaines semaines avant de s'inverser. Cowen souligne le modèle hebdomadaire plus large qui mène à et à travers cette impression. Son argument ne dépend pas du fait que la publication de l'IPC elle-même soit à l'origine du mouvement d'aujourd'hui.
La comparaison est une correspondance de modèle, pas une prévision de prix, et Cowen n'a pas attaché d'objectif ni de date spécifique au début d'un renversement.
La lecture du RSI suracheté complique le rebond
| Métrique | En lisant | Ce que cela signale |
|---|---|---|
| Prix BTC/USDT | 63 838 $ | En hausse par rapport au plus bas intrajournalier de 62 000 $ au cours des deux derniers jours |
| RSI (14, 30 minutes) | 76.21 | Territoire de surachat, au-dessus du seuil des 70 |
| changement 24h | +2,76% | Un mouvement brusque à court terme, pas une progression graduelle |
| Capitalisation totale du marché des cryptomonnaies | 2,19 milliards de dollars | Large participation, pas isolée du Bitcoin |
En regardant moi-même le graphique BTC/USDT de 30 minutes sur TradingView, la lecture RSI de 76,21 est le nombre qui mérite d'être surveillé. Un RSI supérieur à 70 mesure la vitesse et l'ampleur de l'évolution du prix dans une courte fenêtre, et une lecture aussi élevée signifie généralement que le mouvement s'est produit suffisamment rapidement pour qu'une pause ou un repli soit courant avant la prochaine étape, quelle que soit la direction qui s'avère être. Cela ne signifie pas que le rebond n'est pas valide, mais une lecture aussi élevée explique pourquoi certains traders traitent ce rallye comme un événement à court terme plutôt que comme une confirmation d'un changement de tendance.
Où l’analogue de 2018 pourrait tomber en panne
La comparaison ignore également une structure de marché qui n'existait pas en 2018. Les ETF Spot Bitcoin n'ont été lancés qu'en janvier 2024, et cette année, ils se sont comportés comme un véritable facteur de prix plutôt que comme une note de bas de page. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont rompu une séquence de sorties de huit semaines consécutives avec une entrée nette de 197 millions de dollars pour la semaine se terminant le 10 juillet, menée par une entrée de 209 millions de dollars sur une seule journée dans l'IBIT de BlackRock le 6 juillet – mais cette reprise n'a pas duré. Le 13 juillet, le complexe s'est fortement inversé, selon les données de Farside Investorsperdant 424,7 millions de dollars en une seule séance alors que l'IBIT et le FBTC de Fidelity ont tous deux enregistré leurs plus grosses sorties depuis des semaines. Ce type de scie n'a pas d'équivalent en 2018, lorsque Bitcoin s'échangeait uniquement sur demande au comptant et à terme, sans enveloppe de fonds réglementée capable d'attirer ou de retirer autant de capitaux en quelques jours. Une répétition du modèle de 2018 nécessiterait que les flux d’ETF se stabilisent à travers la fenêtre analogique ; la tendance actuelle – une brève vague d’afflux effacée presque aussi rapidement qu’elle s’est formée – suggère que la stabilité n’est pas encore arrivée.
Le contexte des taux diffère également. L’analogue de Cowen en 2018 a eu lieu au milieu du cycle de hausse, lorsque la politique de resserrement constituait un vent contraire pour les actifs à risque en général. La configuration actuelle est façonnée par l’affaiblissement des données d’inflation et l’évolution des attentes concernant la politique de la Fed, qui est un mécanisme différent agissant sur les prix même si la configuration hebdomadaire des bougies semble similaire. Une comparaison uniquement graphique ne permet pas de capturer cette distinction, car l'analyse de séquençage par conception ignore ce qui motive la séquence.
Un renversement n’apparaît que si les flux des ETF restent négatifs
Si l’analogue de 2018 se déroule comme le décrit Cowen, les trois à quatre prochaines semaines verront Bitcoin prolonger le rebond actuel, avec un renversement devenant visible à l’approche de septembre. Cela signifie que la situation des flux d’ETF compte autant que le calendrier – et le renversement du 13 juillet plaide déjà contre une prolongation nette du rebond, indépendamment de ce que suggère la structure de 2018. Les traders travaillant sur des délais courts sont susceptibles de considérer la lecture actuelle du RSI comme une raison de dimensionner leurs positions de manière prudente plutôt que de poursuivre le mouvement. Les détenteurs à plus long terme ont moins de raisons de réagir à une seule impression de l'IPC dans un sens ou dans l'autre, puisque l'analogue concerne le positionnement saisonnier sur une structure de plusieurs semaines, et non un changement dans la demande sous-jacente de Bitcoin.
Le prochain numéro important pour cette thèse est la publication de l’IPC de juillet, attendue pour la mi-août, qui montrera si le ralentissement de l’inflation est une tendance ou un incident sur un mois, et si la structure hebdomadaire des prix continue de suivre la configuration de 2018 ou s’en éloigne.
Voir l’article original en anglais
