La semaine des résultats des grandes technologies s’est terminée par un étrange tableau de bord. La plupart des entreprises ont dépassé les estimations de Wall Street, mais presque toutes les actions ont chuté et des centaines de milliards de dollars de valeur marchande ont disparu en deux séances.
Quatre signaux l’expliquent mieux que les gros titres. La réaction des prix, les flux monétaires, le positionnement des options et les révisions des analystes montrent qui a réellement gagné la semaine.
Pourquoi cette semaine des bénéfices des grandes technologies était importante
Sept poids lourds signalés en quatre jours. Texas Instruments a ouvert le 21 juillet, Alphabet, Tesla, IBM et ServiceNow ont suivi le 22 juillet, et Intel et SAP ont clôturé le 23 juillet.
La semaine a également été le premier véritable test des dépenses en capital en IA à grande échelle, après des appels antérieurs visant à intégrer la technologie dans les rapports. Les investisseurs voulaient la preuve que les budgets record des centres de données se transforment en bénéfices.
Les commentateurs estiment que le groupe mégacapitalisé a perdu 800 milliards de dollars en une seule journée, la pire depuis avril 2025.
Les prévisions de dépenses font désormais évoluer ces actions plus que les bénéfices.
Qui a remporté la Big Tech Earnings Week ?
Seuls deux noms sont sortis de la semaine plus forts. L’un a gagné haut et fort sur les résultats, tandis que l’autre a gagné tranquillement sur le positionnement.
Intel
Intel a livré le rythme le plus propre. Les revenus ont augmenté de 25 % pour atteindre 16,1 milliards de dollars, sa croissance la plus rapide depuis près de 15 ans, et le bénéfice de 0,42 $ par action a doublé les estimations. Par conséquent, le titre a bondi de plus de 12 % après les heures d'ouverture.
L’argent raconte une histoire plus prudente. Chaikin Money Flow (CMF), un indicateur du flux monétaire institutionnel, se situait à -0,13 lors de la publication.
Barchart a montré un intérêt ouvert put/call, le nombre de contrats encore détenus, à 0,96. Il s'agit d'un cas clair de couverture baissière croissante par rapport à la ligne de base d'Intel de 0,6 à 0,75.
Les analystes ont relevé leurs objectifs sans relever les notes. Morgan Stanley a maintenu son Hold à 84 $ et JPMorgan est resté à Sell à 85 $, par TipRanks.
ServiceMaintenant
ServiceNow a chuté de 3,7% dans la séance suivant son rapport, ce qui ressemble à une défaite. Les détails suggèrent le contraire. Il a battu ses bénéfices, augmenté ses revenus d'abonnement de 24,5 % et relevé ses perspectives.
Le CMF a glissé à −0,10, donc les grosses sommes d’argent n’ont pas encore confirmé de reprise.
Cependant, les deux ratios put/call ont chuté après la publication, passant de 0,54 à 0,42 en volume et de 0,83 à 0,80 en position ouverte, ce qui montre une accumulation haussière.
Les analystes ont relevé les objectifs de Bernstein et Evercore par rapport à une seule vente KeyBanc. Le positionnement a traité le creux comme une entrée.
Qui a perdu la semaine ?
Les perdants partageaient un défaut, et ce n’était pas la faiblesse de la demande. Les marchés ont plus durement sanctionné les dépenses excessives que les résultats médiocres.
Tesla
Tesla a échoué aux quatre tests. Le bénéfice de 0,33 $ par action n'a pas atteint le consensus de 0,51 $, le flux de trésorerie disponible est devenu négatif et les dépenses en capital ont bondi de 142 %. Le titre a chuté de 14,5%, sa pire séance depuis plus d'un an, clôturant une semaine tendue de prévision des résultats de Tesla.
L'argent a confirmé les dégâts. Le CMF s'est détérioré de −0,06 à −0,12, ce qui signifie que les vendeurs ont insisté davantage sur les livraisons records.
Le volume des ventes est passé de 0,78 à 0,83 fois celui des appels, et au moins six sociétés ont revu à la baisse leurs objectifs, dont JPMorgan et UBS.
Alphabet
Alphabet a affiché les meilleurs chiffres de la semaine et a quand même perdu. Les résultats d'Alphabet en juillet ont montré des revenus en hausse de 24 % à 119,8 milliards de dollars, avec une croissance du Cloud de 82 %, selon CNBC. Pourtant, la direction a relevé ses prévisions de dépenses en capital pour 2026 à 205 milliards de dollars, et le titre a chuté de 7,1 %.
Ces dépenses ont rendu le flux de trésorerie disponible trimestriel négatif pour la première fois depuis plus de deux décennies, ont noté les analystes, de sorte que les actionnaires financent dès le départ le développement de l'IA.
L’argent est parti avant que les gros titres ne le fassent. Le CMF est passé de 0,14 le 20 juillet à 0,03 après la publication du rapport, de sorte que les acheteurs institutionnels ont reculé toute la semaine. Les analystes ont maintenu les notes d'achat tandis que JPMorgan, Piper Sandler et UBS ont abaissé leurs objectifs et les intérêts ouverts ont légèrement augmenté de 0,68 à 0,70.
C’est exactement ce que les investisseurs qui avaient prévu de fortes variations de bénéfices ont obtenu, des semaines après que les dépenses en matière d’IA aient été examinées de près.
Trois actions ont terminé la semaine neutres
Trois noms se terminaient entre les deux, avec des signaux pointant dans des directions opposées. Cette tension fait d’eux ceux à surveiller.
Texas Instruments : La plus large hausse des analystes de la semaine, avec JPMorgan allant à 340 $, n'a pu empêcher le volume des ventes de doubler, passant de 0,38 à 0,76.
Pourtant, le CMF s'est amélioré à −0,03, de sorte que les acheteurs ont absorbé la baisse des prises de bénéfices. Une réaction mitigée, en effet.
IBM: Il n'a pas réussi, a réduit ses prévisions et a adopté les réductions d'objectif les plus sévères, y compris le passage de Morgan Stanley à 190 $. Néanmoins, le titre a clôturé dans le vert et le CMF s'est amélioré à −0,09, car le krach de 25 % du 14 juillet avait déjà évalué la douleur.
Le ratio Put-Call reste haussier.
De plus, plusieurs analystes de Wall Street maintiennent des objectifs plus élevés. Jefferies a même assigné un achat post-résultat.
SÈVE: Les bénéfices de son American Depositary Receipt (ADR), la version cotée aux États-Unis de l'action allemande, ont manqué tandis que le carnet de commandes du cloud a augmenté de 27 %.
Le volume des ventes s'est effondré, passant de 1,99 à 0,60 à mesure que les spéculateurs se sont retirés, mais les couvertures ont augmenté à 1,10.
Voici toutes les cibles clés des analystes, provenant directement de TipRanks.
Il est difficile de ne pas remarquer le modèle de la semaine des résultats des grandes technologies.
Les marchés récompensent désormais les entreprises qui collectent des dépenses en IA et punissent celles qui écrivent les chèques. La semaine à venir montrera si les flux financiers et les nouvelles données sur les options confirment qu'Intel est le grand gagnant de la semaine.
La semaine des bénéfices post-Big Tech est terminée. Qui a gagné et perdu ? est apparu en premier sur BeInCrypto.
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