Wall Street investit dans les actions de Broadcom (NASDAQ : AVGO) derrière une sélection d'actions de JPMorgan vieille d'un mois, et un accord avec Apple de 30 milliards de dollars a depuis donné à cet appel une apparence intelligente.
Le titre s'échange à près de 389 dollars, soit toujours environ 21 % en dessous de son sommet de 495 dollars sur 52 semaines, et ses prochains bénéfices seront attendus le 2 septembre. Presque toutes les banques qui le couvrent ont annoncé leur achat, mais l'un de ses propres dirigeants vient de vendre des millions d'actions.
Pourquoi AVGO est devenu l'un des meilleurs choix d'actions de JPMorgan
L'histoire commence en juin. Le 17 juin, l'analyste de JPMorgan, Harlan Sur, a conseillé à ses clients d'être des acheteurs agressifs aux niveaux actuels, en conservant une surpondération et un objectif de 580 $, soit environ 49 % au-dessus du récent prix proche de 389 $, selon un rapport de CNBC. Début juin, l'analyste de Bank of America, Vivek Arya, a également relevé son objectif.
Sur a fait valoir que le marché sous-estimait la longue avance de Broadcom en matière de conception de puces IA personnalisées et de packaging avancé. Il a souligné son bilan avec Google, qui a contribué à la livraison de 14 puces avancées sur 12 ans.
Même alors, l’opinion était presque unanime. Sur les 51 analystes couvrant le titre, 47 l'ont évalué comme un achat, provenant du même rapport de CNBC.
L’accord Apple et l’empilement des banques
Puis est venue la validation. Le 8 juillet, Apple a engagé plus de 30 milliards de dollars dans Broadcom jusqu'en 2031, un accord portant sur plus de 15 milliards de puces fabriquées aux États-Unis. Broadcom dépensera également 1,5 milliard de dollars pour agrandir une usine du Colorado afin de les construire.
À sa base se trouve le silicium ASIC personnalisé, le bord exact que Sur avait signalé. Ces puces aideront à faire fonctionner les serveurs Baltra d'Apple, l'épine dorsale de ses fonctionnalités d'IA basées sur le cloud.
Ainsi, un mois après l’appel d’achat, Apple a soutenu la thèse. Broadcom ancre désormais simultanément les plans de puces personnalisées d'Apple, de Google et de Meta.
D'autres banques ont rapidement accepté. Bank of America détient désormais un « Achat » sur AVGO, suivi par JPMorgan et William Blair.
Puis, le 14 juillet, Joseph Moore de Morgan Stanley a relevé son objectif à 502 dollars et a qualifié Broadcom de numéro deux derrière Nvidia, a rapporté CNBC.
La vente qui a ouvert la porte
La fenêtre a existé à cause d’une étrange réaction. Broadcom a enregistré un chiffre d'affaires record de 22,19 milliards de dollars au deuxième trimestre le 3 juin, en hausse d'environ 48 % sur l'année, et a également battu ses bénéfices. Pourtant, le titre a chuté après ce trimestre record, chutant de près de 20 % en une semaine.
La crainte était celle des marges et non de la croissance. La marge brute devrait passer de 77 % à environ 74 %, à mesure que les puces IA à faible marge occuperont une part plus importante.
Pourtant, ces ventes d’IA ont bondi de 143 % pour atteindre 10,8 milliards de dollars, et les prévisions tablent sur environ 16 milliards de dollars pour le prochain trimestre. Il s’agit de la croissance dont les banques haussières estiment que la vente a été mal évaluée.
Le risque qui se cache à l’intérieur
Un signal coupe dans l’autre sens. Le 8 juillet, le jour où l'accord avec Apple a été conclu, le directeur juridique Mark Brazeal a vendu 25 000 actions pour environ 9,48 millions de dollars, réduisant ainsi sa participation d'environ 10 %, selon un dossier déposé auprès de la SEC. Cela lui laissait environ 220 000 actions.
La bande est également prudente. Le Chaikin Money Flow de Broadcom, un indicateur de la pression d'achat par rapport à la pression de vente, continue de baisser et Erste Group l'a réduit au maintien le 7 juillet.
Tout signe de ralentissement des dépenses en IA hyperscaler pourrait encore piquer. Pour l’instant, les banques et les initiés ne sont pas d’accord. Le rapport du 2 septembre déterminera qui avait raison.
La sélection d'actions « achat agressif » de JPMorgan porte ses fruits, mais les initiés ne sont pas convaincus, apparaît en premier sur BeInCrypto.