Dans une tournure surprenante des événements, la SEC américaine a avancé son processus décisionnel concernant la demande d’ETF Bitcoin de Franklin Templeton, qui n’était pas attendue avant le 1er janvier 2024.
L’organisme de surveillance a repoussé la date limite précédente du 15 novembre au 1er janvier 2024, pour permettre un examen plus complet de l’alignement de la proposition avec les normes réglementaires, notamment en matière de protection des investisseurs et d’intégrité du marché.
En substance, la SEC semble avoir effectivement prolongé le délai un mois avant la date de la décision initiale. Cette décision pourrait indiquer que le régulateur accorde à Franklin un délai supplémentaire pour réviser son dossier avant de nouvelles échéances. Notamment, Franklin Templeton est le seul demandeur qui n’a pas mis à jour son formulaire S-1 ni répondu aux préoccupations répandues concernant une éventuelle manipulation du marché. Le gestionnaire d’actifs a rejoint la course spot Bitcoin ETF en septembre et a l’intention de coter le fonds sur CBOE.
Cette décision précoce a attiré l’attention des observateurs du marché, étant donné que Franklin Templeton, un gestionnaire d’actifs supervisant 1,5 billion de dollars, n’a pas encore soumis de formulaire S-1 mis à jour.
Formulaire S-1
L’absence d’un formulaire S-1 mis à jour de Franklin Templeton a suscité des spéculations sur son influence potentielle sur la décision finale de la SEC. Franklin est le seul émetteur de cette série de demandes qui n’a pas soumis de documentation révisée.
James Seyffart, analyste industriel, suggéré que cette décision pourrait être une étape stratégique de la part de la SEC pour ouvrir la voie à une série d’approbations début janvier. L’hypothèse concorde avec l’approbation potentielle de la candidature de Hashdex, qui est également en attente.
Alors que le marché de la cryptographie attend avec impatience les décisions de la SEC, l’organisme de réglementation continue de donner la priorité à une évaluation approfondie pour garantir la protection des investisseurs et la stabilité du marché.
Problèmes de manipulation du marché
Au cœur des procédures de la SEC se trouvent les préoccupations concernant une éventuelle manipulation du marché et la capacité de l’ETF à se prémunir contre les activités frauduleuses.
La commission a souligné la nécessité de mécanismes robustes pour empêcher les pratiques manipulatrices sur le marché du Bitcoin. La cohérence de la proposition avec l’article 6(b)(5) de la loi, qui impose des règles boursières pour prévenir les actes frauduleux et protéger les investisseurs, est à l’étude.
Les autres candidats à l’ETF – dont BlackRock et Fidelity Investments – ont déjà soumis des formulaires S-1 mis à jour contenant des réponses à bon nombre de ces préoccupations.
Presque tous les demandeurs soutiennent que l’existence d’un marché à terme et l’adhésion à l’ISG des bourses de cotation permettent une surveillance adéquate d’un marché Bitcoin de taille suffisante.
Le principal argument avancé par les bourses et les gestionnaires d’actifs est que la SEC, après avoir approuvé les ETF Bitcoin basés sur des contrats à terme négociés sur le CME, ne devrait pas rejeter un ETF Bitcoin au comptant, car les produits à terme et les produits au comptant dépendent des mêmes marchés sous-jacents pour la détermination des prix. .
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