La SEC est-elle à la traîne en matière de réglementation des actifs numériques ?

• Le commissaire de la SEC appelle à des formulaires S-1 adaptés aux actifs numériques.
• Le formulaire S-1 actuel peut ne pas répondre aux exigences uniques en matière d’actifs numériques.

Mark T. Uyeda, commissaire à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, a appelé à la création d'un formulaire d'enregistrement S-1 spécialisé et adapté aux titres d'actifs numériques. S'exprimant lors d'une discussion informelle lors de l'événement Korea Blockchain Week 2024 à Séoul, Uyeda a souligné la nécessité pour la SEC d'adopter une approche plus flexible lors de la réglementation des actifs numériques, à l'instar du traitement d'autres produits financiers spécialisés.

Uyeda a souligné l’inadéquation du formulaire S-1 standard actuel pour les actifs numériques. Il a établi des parallèles avec les rentes indexées enregistrées, notant que la SEC collabore déjà avec les sponsors de produits pour développer des exigences d’enregistrement personnalisées pour ces produits.

En outre, Uyeda s'est demandé pourquoi une approche sur mesure similaire n'était pas appliquée aux titres d'actifs numériques, affirmant que la SEC avait la flexibilité nécessaire pour mettre en œuvre de tels changements. Il a exprimé sa frustration face à l'incapacité de l'agence à fournir des cadres plus favorables aux sponsors d'actifs numériques, les laissant souvent dans une situation réglementaire sans issue. Cela se produit lorsque la SEC exige des informations qui peuvent ne pas être pertinentes pour les actifs numériques, ou lorsque les sponsors ont du mal à se conformer en raison de la nature unique de leurs produits.

Le formulaire S-1, un document crucial pour les émetteurs américains, exige des informations complètes telles que des tableaux de résultats et de flux de trésorerie avant d'introduire un nouveau produit de valeurs mobilières.

« Mes opinions sont personnelles »

Malgré ces difficultés, Uyeda a précisé que les émetteurs ont toujours la responsabilité de déterminer si leur produit est qualifié de titre en vertu de la réglementation fédérale. Cependant, l'incertitude persiste quant à savoir si les crypto-monnaies relèvent de la juridiction de la SEC. La bataille juridique en cours entre Ripple et la SEC souligne cette incertitude, le directeur juridique de Ripple, Stuart Alderoty, ayant récemment critiqué le terme « crypto-actif » comme étant sans fondement juridique.

Uyeda a exhorté la SEC à prendre en compte les approches réglementaires d'autres juridictions, telles que l'UE, la Corée du Sud et le Japon, dans l'élaboration de futures règles. Son mandat en tant que l'un des cinq commissaires de la SEC s'étend jusqu'en juin 2028, bien qu'il ait souligné que ses opinions étaient personnelles et ne reflétaient pas l'ensemble de l'agence.

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