Un analyste cryptographique populaire affirme que BlackRock se prépare à tokeniser sa vaste gamme d'ETF iShares, le qualifiant de « compte à rebours final » pour le financement en chaîne et arguant que XRP et une poignée d'autres réseaux pourraient être une infrastructure clé alors que des milliers de milliards se déplacent vers les rails de la blockchain.
La pièce maîtresse de la vidéo est une interview du directeur financier de BlackRock, Martin Small, qui a récemment discuté du projet de tokeniser les produits ETF afin qu'ils puissent être détenus et échangés via des portefeuilles numériques.
Crypto Sensei s'empare du commentaire selon lequel ce changement pourrait commencer d'ici « trois à 12 mois », le présentant comme un signe que la tokenisation chez le plus grand gestionnaire d'actifs au monde est passée de la théorie à la mise en œuvre.
Ce que BlackRock fait réellement avec la tokenisation
L'analyste souligne que les commentateurs de la cryptographie ont simplifié à l'extrême les remarques de Small en une ligne percutante selon laquelle « tous les ETF seront tokenisés dans 3 à 12 mois ». En réalité, Small a souligné l'incertitude sur le calendrier : le processus pourrait prendre 90 jours ou 12 mois, sans délai ferme ni promesse que l'ensemble de la gamme d'ETF soit mis en chaîne en même temps.
Malgré cela, BlackRock a déjà déployé un fonds de marché monétaire tokenisé en direct, BUIDL, qui a franchi la barre du milliard de dollars et sert de preuve de concept pour les actifs du monde réel en chaîne.
Les documents publics de BlackRock et du PDG Larry Fink indiquent un objectif à plus long terme : des versions tokenisées des produits iShares, en particulier des fonds d'investissement à long terme et des actions, intégrées aux portefeuilles numériques et aux systèmes de garantie en chaîne.
L'analyste cite des chiffres montrant qu'iShares supervise environ 5,2 à 5,5 billions de dollars dans le monde à travers environ 1 700 ETF, avec environ 3,6 billions de dollars d'actifs d'ETF américains, soit environ 30 % du marché américain des ETF.
Selon l'analyste, même la symbolisation de 5 à 20 % du secteur plus large des ETF américains, estimé à 12 200 milliards de dollars, dans une première vague, mettrait « des centaines de milliards ou quelques milliards » de garanties en chaîne.
Où s'intègrent XRP, Ethereum et autres grandes capitalisations
Du côté de la blockchain, l'analyste note que les documents thématiques et les analyses externes de BlackRock désignent généralement Ethereum comme la couche de règlement initiale la plus probable pour les fonds tokenisés, mais souligne que le récit public de BlackRock ne s'engage pas sur une seule chaîne.
La vidéo revient à plusieurs reprises sur XRP, positionnant l'écosystème de Ripple comme « la plomberie et l'infrastructure du nouveau système financier », en particulier pour les opérations de change et les règlements transfrontaliers une fois les actifs traditionnels symbolisés.
Crypto Sensei s'intègre dans des mouvements institutionnels plus larges : la demande de Morgan Stanley d'une charte de banque de confiance nationale OCC pour étendre la conservation et le jalonnement des actifs numériques ; Les commentaires de Franklin Templeton selon lesquels l'adoption du portefeuille numérique dépasse désormais l'adoption précoce d'Internet ; et des estimations internes selon lesquelles une allocation de 1 % de la richesse des ménages asiatiques (environ 108 000 milliards de dollars) aux actifs numériques pourrait injecter près de 2 000 milliards de dollars dans la cryptographie.
L’exposition future au XRP est un autre point central.
Sensei joue une interview avec Stephen McClurg de Valkyrie (appelé dans la vidéo « Canary Capital »), qui dit que cela « ne le surprendrait pas » si BlackRock déposait une demande d'ETF spot XRP ou Solana vers 2026-2027, suite aux mouvements existants de Fidelity, Franklin Templeton et Invesco dans d'autres produits cryptographiques. McClurg considère la demande institutionnelle et la croissance de la capitalisation boursière comme des seuils clés.
Tout au long, l'analyste décrit Ripple comme évoluant vers un rival à l'échelle de JP Morgan s'il obtient une licence bancaire et exploite le XRP comme actif de base dans son bilan, arguant que les partenariats accumulés par Ripple, en particulier en Asie, positionnent le XRP comme un avantage à mesure que les ETF et autres actifs tokenisés commencent à circuler sur la chaîne.
Pour les investisseurs, le message est direct : si même une part modeste de la valeur traditionnelle des ETF et du marché monétaire migre vers la chaîne, le paysage concurrentiel entre les blockchains et les plateformes de tokenisation importera plus que les récits spéculatifs.
Ethereum peut voir des avantages de premier arrivé, mais l'analyste affirme que des réseaux comme XRP, Solana, Chainlink et HBAR pourraient voir un avantage asymétrique lorsqu'ils se connectent directement aux flux de paiement, de garantie et de garde institutionnels.
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Selon la vidéo, Martin Small a décrit une fenêtre d'incertitude de 90 jours à 12 mois, et les dirigeants considèrent la tokenisation comme un changement d'infrastructure sur plusieurs années, et non comme un changement du jour au lendemain de l'ensemble de la gamme.
L’analyste note qu’Ethereum est largement considéré comme le bénéficiaire initial probable, mais souligne que BlackRock ne s’est pas publiquement engagé envers une seule chaîne.
L'analyste affirme que XRP pourrait être utilisé pour le règlement et la liquidité transfrontaliers lorsque les ETF tokenisés sont utilisés comme garantie en chaîne, positionnant le réseau de Ripple comme une « plomberie » de paiement plutôt que comme un emballage direct d'ETF.
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