Le fonds utiliserait le capital des investisseurs pour acheter des options d’achat sur MSTR tout en vendant simultanément des options de vente. Les primes collectées grâce à ces transactions seraient ensuite distribuées aux actionnaires sous forme de rendements mensuels.
Une société d’investissement YieldMax a adressé une demande à la Securities and Exchange Commission (SEC) pour obtenir l’approbation réglementaire d’un fonds négocié en bourse (ETF) qui offre un revenu mensuel lié aux dérivés MicroStrategy. S’il obtient le feu vert, l’ETF devrait être lancé en 2024 sous le nom d’Option Income Strategy ETF, avec le symbole MSTY.
YieldMax, la société à l’origine de la proposition, a l’intention de structurer MSTY comme un fonds « d’achat couvert synthétique » axé sur MicroStrategy Inc (NASDAQ : MSTR), une société de logiciels d’analyse d’entreprise cotée en bourse. Plutôt que de détenir directement des actions MicroStrategy, l’ETF s’engagerait dans des stratégies de négociation d’options impliquant des dérivés MSTR.
Comment l’ETF Option Income Strategy devrait fonctionner
Plus précisément, le fonds utiliserait le capital des investisseurs pour acheter des options d’achat sur MSTR tout en vendant simultanément des options de vente. Les primes perçues sur ces transactions d’options seraient ensuite distribuées aux actionnaires sous forme de rendements mensuels.
Il est important de noter que les rendements ne seraient pas directement affectés par les augmentations ou les baisses du prix des actions MicroStrategy elles-mêmes. En fait, l’ETF pourrait potentiellement continuer à générer des paiements même si les actions de MicroStrategy devaient baisser considérablement. Cette divergence provient de l’approche « synthétique » des options d’achat couvertes, qui se concentre sur les primes des options plutôt que sur l’appréciation des actions.
Revenu passif sans grande exposition au risque
Afin d’atténuer les pertes potentielles lors de ralentissements majeurs, les rendements mensuels seraient plafonnés à un maximum de 15 %. Bien que cela limite les avantages des distributions, YieldMax estime que ce compromis offre une voie prudente pour gagner un revenu passif connecté à la crypto sans posséder directement Bitcoin.
Certains investisseurs affirment que, puisque les parties intéressées pourraient facilement reproduire cette approche par elles-mêmes, la stratégie ne justifie pas un fonds dédié. Néanmoins, les fonds négociés en bourse (ETF) axés sur le rendement sont souvent présentés comme des moyens simples pour les investisseurs prudents de surperformer les obligations ou les comptes d’épargne en termes de rendement.
Cependant, il comporte toujours des risques que vous devez prendre en compte si vous souhaitez vous impliquer dans de tels investissements. Le premier est le risque de marché, qui est un facteur crucial dans la mesure où la valeur de l’ETF peut baisser à la suite de ralentissements plus larges du marché ou du secteur. Les produits dérivés, tels que les options, introduisent des risques supplémentaires, comme le risque de contrepartie si l’autre partie ne respecte pas ses obligations, ainsi qu’un risque de liquidité en raison de difficultés potentielles de vente d’actifs.
Se concentrer uniquement sur les dérivés de MicroStrategy entraîne un risque de concentration, exposant les investisseurs à la volatilité spécifique associée à cette société. Les changements réglementaires ou les problèmes juridiques affectant MicroStrategy pourraient également avoir un impact sur la performance de l’ETF. De plus, s’appuyer sur des gestionnaires de fonds introduit des risques opérationnels qui doivent être pris en compte.
YieldMax propose actuellement 18 autres ETF qui emploient des stratégies d’options centrées sur divers actifs sous-jacents. En introduisant un fonds lié à MicroStrategy et Bitcoin, la société vise probablement à se différencier dans le paysage concurrentiel des ETF.
suivant
Voir l’article original en anglais
