Le Trésor américain a délivré une licence pétrolière à l’Iran, autorisant la production, la vente et la livraison de brut iranien pendant 60 jours. Le brut a chuté alors que les négociants ont fixé les prix sur des barils frais et sur une prime de guerre en baisse. Le brut iranien peut à nouveau atteindre les acheteurs traditionnels pour la première fois depuis que Washington a réimposé les sanctions en 2018.
Cette décision met fin à quatre mois de guerre qui ont étouffé le détroit d’Ormuz et fait grimper fortement les prix du pétrole. Pour les marchés, la grande question est de savoir ce que signifie une énergie moins chère pour l’inflation et l’économie mondiale.
Le brut recule alors que la licence pétrolière iranienne entre en vigueur
La licence du Trésor autorise les ventes de pétrole, de produits pétrochimiques et de pétrole jusqu'au 21 août. Une licence antérieure en mars ne couvrait que les cargaisons déjà en mer, ce qui en fait l'ouverture la plus large depuis des années.
Le pétrole a réagi rapidement. Le Brent a chuté de plus de 3 % à environ 77 dollars le baril, et le West Texas Intermediate (WTI) a chuté à près de 74 dollars. Cette décision prolonge le recul du pétrole d'un mois en raison de l'apaisement des tensions.
L’offre en jeu est réelle. Avant le blocus naval américain en avril, l’Iran exportait plus de 1,5 million de barils par jour. Ce chiffre est tombé à environ 260 000 en mai. La plupart alimentent les raffineurs chinois, et la levée du blocus leur permet de reprendre leur activité.
La montée en puissance sera progressive. L’expédition, l’assurance et la confiance des acheteurs prennent du temps à se reconstruire. Néanmoins, le soulagement met fin à un pic du premier trimestre qui a poussé le Brent à 118 $ et a alimenté des craintes plus profondes concernant la compression de l'offre.
Une soupape de sécurité pour l’économie mondiale
Un pétrole moins cher fonctionne comme une réduction d’impôts pour les importateurs d’énergie. Le détroit d’Ormuz transporte environ un cinquième du pétrole mondial, dont la majeure partie est destinée à l’Asie.
La Chine, l’Inde, le Japon et la Corée du Sud dépensent moins en carburant, libérant ainsi le budget des ménages et les coûts des entreprises.
La baisse des prix de la pompe et du chauffage agit rapidement pour soutenir les dépenses des consommateurs. Les importateurs des marchés émergents gagnent également de la marge sur les factures énergétiques et les devises.
Les exportateurs ressentent l’autre côté. Les producteurs du Golfe et la Russie gagnent moins par baril, tandis que l’Iran retrouve une source de revenus importante. L’OPEP+ pourrait envisager une réduction de la production pour défendre les prix.
Le canal le plus évident est l’inflation. Les prix aux États-Unis ont augmenté de 4,2 % en mai, le plus élevé depuis trois ans, l'énergie ayant augmenté de 23,5 %. La Réserve fédérale a maintenu son taux entre 3,50 % et 3,75 % le 17 juin.
Ses nouvelles projections laissent entrevoir une hausse, et non une réduction, cette année.
Cela rend la licence pétrolière cruciale. L'énergie étant à l'origine de la flambée des prix, le brut moins cher constitue le moyen le plus rapide de freiner la hausse de l'inflation observée en mai.
Les marchés surveillent désormais les probabilités de baisse des taux et les anticipations d’inflation en prévision d’un virage conciliant.
Les actions tournent alors que les paris sur l’inflation se refroidissent
Les actions considèrent la désescalade comme une tendance au risque. Les actions américaines ont atteint de nouveaux records jusqu'en juin, le S&P 500 passant brièvement au-dessus de 7 500 et le Dow dépassant 51 000.
Sous la surface, le leadership tournait. Les actions énergétiques ont été à la traîne alors que les majors pétrolières ont chuté avec le brut.
Les compagnies aériennes, les transports maritimes et les consommateurs ont bénéficié d’un carburant moins cher.
Les valeurs cycliques et le Dow Jones ont dominé, tandis que les technologies sensibles aux taux ont vacillé au milieu de l'orientation belliciste de la Fed.
Ce que cela signifie pour Bitcoin et les actifs à risque
La crypto se trouve à la croisée des chemins. Le prix du Bitcoin (BTC) s'est échangé à près de 64 499 $, après avoir brièvement récupéré le seuil de 65 000 $ grâce au battage médiatique infusé par JD Vance et MicroStrategy lundi.
Mais il est tombé de 67 000 dollars depuis la réunion belliciste de la Fed. La baisse du pétrole favorise l’appétit pour le risque, tandis que des taux plus élevés pendant une période plus longue vont à l’encontre de cet appétit.
Le soulagement pourrait s’avérer bref. La licence expire le 21 août et un échec de l’accord rétablirait rapidement la prime de guerre.
Les volumes réels d’exportation et les décisions de l’OPEP+ montreront si cela dure. Pour l’instant, la baisse du prix du pétrole adoucit le contexte macroéconomique, même si ce n’est pas le cas de la Fed.
La licence pétrolière iranienne fait baisser le brut : l’inflation suivra-t-elle ? est apparu en premier sur BeInCrypto.