   
Bitcoin émet des signaux baissiers alors que sa capitalisation boursière glisse dans une zone associée à une baisse agressive.
Selon João Wedson, PDG d'Aphractal, la capitalisation boursière actuelle de Bitcoin suggère un risque croissant, avec de nouvelles baisses au cours des prochaines semaines, déclenchant potentiellement un événement de capitulation plus large.
Wedson prévient que les participants optimistes devront peut-être agir de manière décisive pour empêcher que le sentiment ne se détériore davantage.
Les changements structurels dans l’activité sur les produits dérivés renforcent cette prudence. Les données des marchés à terme perpétuels montrent une forte contraction des échanges de Bitcoin sur les bourses.
De plus, Aphractal a révélé qu'entre août et novembre, Bitcoin a enregistré la période de trading à effet de levier la plus intense de son histoire, avec pas moins de 19 bourses affichant des volumes quotidiens allant jusqu'à 80 millions de transactions. Cette activité s’est depuis effondrée.
 Aujourd'hui, la moyenne sur sept jours approche les 13 millions de transactions, ce qui reflète un recul spectaculaire de l'effet de levier et de la participation spéculative.
Dans le même temps, l’ETH a également connu une augmentation de l’activité commerciale au début de 2025, bien que les chiffres récents soient élevés.
Ce changement est apparu après l’événement de liquidation majeur d’octobre, qui a rendu les acteurs du marché beaucoup plus prudents à l’égard du Bitcoin et de l’effet de levier en général.
Les conséquences sont évidentes dans ce que les analystes décrivent comme la plus grande baisse des intérêts ouverts dans l'histoire de Bitcoin, signalant une phase de réinitialisation prolongée avant le retour complet de l'intérêt des institutions et des baleines.
Cela dit, les données de CoinMarketCap montrent que Bitcoin a glissé de 0,55 % au cours des dernières 24 heures pour atteindre environ 87 405 $, sous-performant le marché plus large de la cryptographie.
Les sorties d'ETF par centaines de millions par semaine, la pression à la vente des mineurs et les structures techniques baissières continuent de peser sur les performances à court terme, même si les difficultés minières atteignent des niveaux records avant la réduction de moitié de 2026.
Malgré les sombres perspectives à court terme, l’optimisme à long terme demeure intact. Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, affirme que les forces structurelles l'emportent désormais sur le cycle traditionnel de quatre ans, qu'il considère effectivement obsolète.
Hougan s’attend à des gains réguliers et à faible volatilité plutôt qu’à des rebonds explosifs, soulignant que l’adoption institutionnelle en est encore à ses débuts.
Alors que les principales sociétés de distribution n'ont approuvé que récemment les produits Bitcoin et que les décisions d'allocation évoluent lentement, le CIO de Bitwise estime que ces afflux progressifs pourraient soutenir un marché plus élevé l'année prochaine.