La ligne rouge représente la différence dans l’écart dont nous avons parlé plus haut. Notez qu’à l’extrême droite, en juin 2022, le taux d’intérêt réel était de -8,3 %. En d’autres termes, la politique était si faible qu’elle n’a eu aucun effet sur les prix. À l’époque, le taux effectif des fonds fédéraux était proche de zéro tandis que la croissance de l’inflation a culminé à 9,1 %. Ainsi, peu de temps après, la Fed a lancé une série de hausses de taux agressives pour reprendre le contrôle de la croissance des prix.
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