TL;DR
- Kraken annonce son intention de lancer des contrats à terme perpétuels réglementés par la CFTC pour les traders américains éligibles.
- Les produits seront cotés sur Bitnomial Exchange, un marché contractuel désigné par la CFTC acquis par la société mère de Kraken, Payward.
- La compensation sera gérée par NinjaTrader Clearing, faisant affaire sous le nom de Kraken Derivatives US.
- Les actifs initiaux pris en charge devraient inclure BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, DOGE, LTC et AVAX.
Kraken se prépare à lancer des contrats à terme perpétuels réglementés par la CFTC pour les traders américains éligibles, une décision qui pourrait amener l'un des produits dérivés de cryptographie les plus populaires dans une structure de marché intérieur plus réglementée.
Dans une annonce du 29 mai, Kraken a déclaré que les produits devraient être lancés dans les 30 jours pour les clients particuliers et institutionnels américains éligibles. Les contrats perpétuels seront cotés sur Bitnomial Exchange, LLC, un marché de contrats désigné par la CFTC qui a été récemment acquis par Payward, la société mère de Kraken.
La compensation sera gérée par NinjaTrader Clearing, LLC, qui exerce ses activités sous le nom de Kraken Derivatives US et est enregistrée en tant que marchand de commissions à terme et membre de la NFA. Kraken a déclaré que les utilisateurs pourront négocier des perpétuels ainsi que des contrats à terme cotés au comptant, sur marge et CME via Kraken Pro.
Pourquoi les perpétuelles réglementées sont importantes
Les contrats à terme perpétuels sont l’un des produits de trading déterminants de la cryptographie. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, ils n'ont pas de date d'expiration fixe et utilisent généralement des paiements de financement pour maintenir les prix des contrats alignés sur les marchés au comptant. Les sources de Kraken indiquent que ses produits utiliseront une tarification continue et un taux de financement de huit heures.
Pendant des années, une grande partie du marché mondial des contrats à terme perpétuels a fonctionné sur des sites offshore. Kraken a cité plus de 60 000 milliards de dollars de volume perpétuel de dérivés cryptographiques en 2025, la plupart étant historiquement négociés en dehors des lieux réglementés aux États-Unis.
C’est dans ce contexte que la structure réglementée par la CFTC est importante. Un marché perpétuel national réglementé pourrait donner aux traders américains l’accès aux dérivés cryptographiques familiers tout en maintenant les produits dans un cadre de conformité et de supervision plus clair.
Quels actifs sont inclus ?
Kraken a déclaré que la gamme initiale comprendrait plusieurs actifs cryptographiques majeurs : BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, DOGE, LTC et AVAX. Cela donne au lancement une empreinte de marché plus large qu’un produit dérivé uniquement Bitcoin.
L'inclusion d'actifs tels que Solana, XRP, Dogecoin et Avalanche pourrait rendre la plateforme plus pertinente pour les traders actifs qui utilisent déjà les marchés perpétuels offshore pour gérer l'exposition aux altcoins à grande capitalisation. Cela indique également que les dérivés cryptographiques réglementés aux États-Unis vont au-delà des seuls Bitcoin et Ethereum.
Les produits ne sont pas sans risque simplement parce qu’ils sont réglementés. Les perpétuelles peuvent être volatiles, à effet de levier et sensibles aux changements de taux de financement. Mais la disponibilité d’un lieu réglementé peut intéresser les traders et les institutions qui ont évité les plateformes de produits dérivés offshore en raison de problèmes de contrepartie, de conformité ou opérationnels.
Un changement dans la structure du marché américain de la cryptographie
Le lancement s’inscrit également dans une tendance plus large : les grandes bourses de cryptographie tentent de plus en plus d’introduire des produits de trading avancés dans les canaux américains réglementés plutôt que de laisser cette activité à l’étranger.
En cas de succès, la décision de Kraken pourrait faire pression sur d'autres bourses pour qu'elles étendent leurs offres de produits dérivés réglementés. Cela pourrait également donner aux traders américains un accès plus direct aux produits qu’ils utilisent déjà à l’échelle mondiale, mais dans un cadre supervisé par les régulateurs américains des produits dérivés.
Pour le marché au sens large, la question clé est de savoir si les titres perpétuels réglementés peuvent attirer suffisamment de liquidités pour concurrencer les sites offshore. La liquidité, l’efficacité du financement, les frais et l’expérience utilisateur détermineront le volume d’activité commerciale réellement migré.
Ce lancement constitue néanmoins un signal important. Les dérivés cryptographiques ne disparaissent pas des marchés américains. Ils se reconstruisent lentement au sein de structures réglementées, et les futurs perpétuels pourraient désormais faire partie de ce changement.
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