Kraken affirme avoir lancé des contrats à terme perpétuels américains réglementés par la CFTC pour les traders éligibles, une décision qui pourrait rapprocher l'une des structures de dérivés les plus populaires de crypto du périmètre réglementaire national.
TL;DR
- Kraken a annoncé des contrats à terme perpétuels américains réglementés par la CFTC pour les clients éligibles.
- Le produit est lié à une infrastructure de produits dérivés réglementés plutôt qu'à des sites exclusivement offshore.
- L’éligibilité est importante : elle ne doit pas être considérée comme un accès ouvert à tous les commerçants de détail américains.
- Le lancement fait partie d’une initiative plus large visant à amener l’activité des dérivés cryptographiques à l’échelle nationale.
Les contrats à terme perpétuels sont au cœur du trading de crypto-monnaies. Ils permettent aux traders de prendre une exposition longue ou courte avec effet de levier sans date d'expiration, les paiements de financement aidant à maintenir les prix des contrats proches des marchés au comptant. Le produit a toujours été davantage associé aux bourses offshore qu'aux sites réglementés aux États-Unis, c'est pourquoi l'annonce de Kraken se démarque.
Le message officiel de la société présente le produit comme étant un acteur américain réglementé par la CFTC, disponible via une infrastructure réglementée pour les commerçants éligibles. Cette dernière phrase compte. « Eligible » fait un vrai travail ici. L'accès aux produits dérivés aux États-Unis dépend des règles, du statut du compte et des exigences spécifiques au produit. Le lancement ne doit donc pas être décrit comme un jeu d'enfant pour chaque utilisateur américain.
Pourquoi les criminels à terre sont importants
Les traders de crypto connaissent déjà les criminels. La plus grande question est de savoir où ces contrats sont négociés et selon quelles règles. Si les plateformes américaines réglementées peuvent proposer des produits qui semblent plus proches des produits dérivés offshore, certaines activités qui se déplaçaient auparavant hors du pays pourraient revenir dans un cadre supervisé.
Cela pourrait avoir une incidence sur la liquidité, la conformité et la participation institutionnelle. De nombreux grands traders souhaitent accéder aux dérivés cryptographiques, mais ils ont également besoin d’un cadre réglementaire plus clair. Un produit réglementé au niveau national peut faciliter la participation de certaines entreprises sans recourir à des structures offshore qui pourraient ne pas correspondre à leurs mandats.
Pour Kraken, le lancement renforce également sa position sur le marché des produits dérivés. Le trading au comptant ne suffit plus pour les grandes bourses. Les utilisateurs les plus précieux souhaitent souvent un effet de levier, des outils de couverture et une gestion des risques au niveau du portefeuille.
Le risque n'a pas disparu
Réglementé ne signifie pas faible risque. Les contrats à terme perpétuels sont des produits à effet de levier, et l'effet de levier peut liquider rapidement les traders sur des marchés volatils. Les taux de financement peuvent également modifier le coût de détention d’une position, en particulier pendant les périodes longues ou courtes de forte affluence.
L’enveloppe réglementaire peut améliorer la surveillance, les informations et la structure du marché, mais elle ne modifie pas la nature fondamentale du produit. Les traders s’exposent toujours aux produits dérivés, sans acheter ni détenir l’actif sous-jacent.
Un signal pour la structure du marché américain de la cryptographie
Le plus important est que le marché américain de la cryptographie devient progressivement plus sophistiqué. Les ETF Spot ont donné aux institutions une voie claire vers l’exposition au Bitcoin et à l’Ethereum. Les produits dérivés réglementés peuvent offrir aux traders davantage de moyens de se couvrir et d’exprimer leurs opinions sans déménager à l’étranger.
Si des produits comme celui de Kraken gagnent du terrain, la frontière entre les dérivés crypto-natifs et les marchés à terme réglementés traditionnels pourrait continuer à s'estomper. Cela pourrait être positif pour la liquidité et la profondeur du marché, mais cela signifie également que les régulateurs américains surveilleront ces produits de près.
Pour l’instant, le lancement de Kraken est un autre signe que les produits de trading crypto les plus importants ne restent plus en dehors de la conversation réglementée aux États-Unis.
Cet article a été rédigé par le News Desk et édité par Samuel Rae.
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