Kalshi poursuit le Minnesota pour bloquer la première interdiction américaine sur les marchés de prédiction

Première interdiction nationale des crimes au Minnesota

Kalshi, une société réglementée par le gouvernement fédéral marché de prédiction où les utilisateurs échangent des contrats sur le résultat d'événements du monde réel, a demandé à un tribunal fédéral d'annuler le SF4760 du Minnesota, une loi qui, selon lui, criminaliserait ses activités dans l'État. Gouverneur Tim Walz a signé la mesure le 18 maiet devrait entrer en vigueur le 1er août 2026, faisant du Minnesota le premier État américain à traiter l'exploitation et la publicité de marchés de prédiction comme un crime.

Le procès, déposé le 28 maisoutient que l'interdiction ne peut pas être maintenue parce que les marchés de prédiction ne sont pas des produits de jeu mais des produits dérivés réglementés par le gouvernement fédéral. Kalshi affirme que le Minnesota tente d'interdire une activité que le Congrès a placée sous la surveillance fédérale exclusive.

Au cœur du cas de Kalshi se trouve l'affirmation selon laquelle la loi de l'État empiète sur l'autorité de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l'agence fédérale qui réglemente les marchés de produits dérivés. Kalshi fait valoir que ses contrats événementiels sont considérés comme des swaps en vertu du Commodity Exchange Act, la loi fédérale qui confère à la CFTC une compétence exclusive sur ces instruments, et qu'un État ne peut pas outrepasser ce cadre en les reclassant comme des jeux de hasard.

La société affirme également que l'interdiction viole le premier amendement en limitant sa capacité à faire la publicité d'un produit financier licite. Ensemble, ces arguments présentent la loi du Minnesota à la fois comme une atteinte excessive au territoire fédéral et comme une limite inconstitutionnelle au discours commercial.

La CFTC rejoint le combat

Kalshi ne plaide pas seul. La CFTC a déposé sa propre poursuite fédérale contre le Minnesota moins de 24 heures après que Walz a signé le projet de loi, demandant à un tribunal une injonction préliminaire pour empêcher la loi d'entrer en vigueur avant que le différend ne soit résolu. L'agence fait valoir que le Congrès lui a accordé une surveillance exclusive des contrats d'événements et que les lois des États sur les jeux de hasard ne peuvent pas supplanter cette autorité.

Une décision contre le Minnesota renforcerait la position selon laquelle les marchés de prédiction dépendent de Washington et non des capitales des États ; une décision en faveur de l’État pourrait enhardir des dizaines d’autres personnes qui envisagent des interdictions similaires.

Le Minnesota n'est que le dernier champ de bataille alors que Kalshi et ses rivaux ont été confrontés à une vague de résistance au niveau de l'État au cours de l'année écoulée, les régulateurs et les tribunaux étant divisés sur la question de savoir si leurs contrats sont des produits dérivés légitimes ou des paris à peine déguisés. Bitcoin.com News a rapporté que L'État de Washington a poursuivi Kalshi sur des paris en ligne illégaux présumés, tandis que L'Arizona contesté le statut fédéral de la plateforme avec des frais de jeu sans licence.

La CFTC a suivi ailleurs la stratégie judiciaire de Kalshi en poursuivant New York et Wisconsin par rapport à des restrictions comparables. La lutte a également attiré d’autres entreprises liées à la cryptographie, avec Coinbase poursuit trois États à mesure que l’affrontement entre le gouvernement fédéral et le jeu s’élargissait, et 38 procureurs généraux soutenir un procès dans le Massachusetts contre Kalshi.

Les résultats ont varié selon Un tribunal du Nevada a statué que les contrats événementiels de Kalshi sont conformes aux lois de l'État sur les jeux de hasard, même si Le New Jersey a perdu une offre de mettre fin en appel aux contrats sportifs de la plateforme.

Ce qui vient ensuite

À l'approche de la date d'entrée en vigueur du 1er août, le test immédiat est de savoir si un tribunal accorde l'injonction demandée par la CFTC et suspend la loi du Minnesota avant qu'elle puisse être appliquée. Un retard permettrait à Kalshi de gagner du temps et de maintenir la plateforme opérationnelle dans l’État pendant que la question plus large est examinée par les tribunaux.

Cela dit, il est peu probable que le problème le plus profond soit réglé par une seule décision, et jusqu'à ce qu'une cour d'appel (ou le Congrès) trace une ligne claire entre les contrats événementiels réglementés par le gouvernement fédéral et les jeux de hasard régis par l'État, les opérateurs du marché de la prédiction continueront de mener la même bataille État par État, le Minnesota étant désormais en première ligne.