Kalshi a alimenté un différend d'un milliard de dollars sur la réglementation des paris sportifs alors que l'activité commerciale sur ses plateformes continue d'augmenter.
Résumé
- Les groupes de jeux et tribaux ont exhorté le Sénat à bloquer les contrats de prédiction liés au sport par le biais de la loi CLARITY.
- L’American Gaming Association estime que les marchés de prédiction ont coûté aux États environ 1,08 milliard de dollars en recettes fiscales.
- La plate-forme de contrats à terme perpétuels cryptographiques de Kalshi a généré un volume de plus de 5,5 milliards de dollars dans les deux semaines suivant son lancement.
Selon un rapport de Semafor, une coalition qui comprend l'Indian Gaming Association, l'American Gaming Association et des organisations syndicales a exhorté le Sénat américain à ajouter un texte à la loi CLARITY empêchant explicitement que des contrats d'événements sportifs et de type casino soient proposés via des plateformes de marché de prédiction.
Dans une lettre adressée aux législateurs, les groupes ont fait valoir que les paris sportifs devraient rester en dehors de la juridiction de la Commodity Futures Trading Commission et continuer d'être régis par les systèmes de réglementation étatiques et tribaux existants.
La coalition a déclaré que les marchés de prédiction ont permis ce qu'elle décrit comme la plus grande expansion des jeux de hasard dans l'histoire des États-Unis au cours des 18 derniers mois sans l'approbation législative directe.
Le différend surgit alors que Kalshi continue de se développer au-delà de son activité initiale de marché de prédiction.
Plus tôt cette semaine, la société a révélé que ses produits à terme perpétuels avaient généré un volume de transactions de plus de 5,5 milliards de dollars dans les deux semaines suivant leur lancement. La plateforme propose actuellement 11 contrats à terme perpétuels liés à la cryptographie et discute de produits supplémentaires avec les régulateurs.
Les groupes de jeux contestent la surveillance fédérale des contrats sportifs
La pression des organisations de jeux se concentre de plus en plus sur la position de la CFTC selon laquelle les marchés de prédiction relèvent de la réglementation fédérale sur les matières premières. Sous la direction de Michael Selig, l'agence a soutenu des plateformes telles que Kalshi et Polymarket dans des litiges juridiques impliquant les régulateurs nationaux des jeux.
Dans leur lettre, les organisations ont fait valoir que la CFTC avait été créée pour superviser les marchés des matières premières et des produits dérivés plutôt que les paris sportifs. Ils ont soutenu que l'agence ne dispose pas du cadre opérationnel et de l'expertise nécessaires pour réglementer les paris sportifs à l'échelle nationale, en particulier dans les zones où les autorités étatiques et tribales assurent déjà une surveillance.
Les préoccupations financières font également partie du débat. Les données citées par l'American Gaming Association estiment que les autorités nationales chargées des jeux de hasard ont perdu environ 1,08 milliard de dollars de recettes fiscales depuis que les plateformes de marché de prédiction ont commencé à proposer des contrats pour des événements liés au sport.
Pendant ce temps, les législateurs continuent de négocier la forme finale de la loi CLARITY, une législation conçue pour transférer une partie de l'autorité de réglementation des actifs numériques de la Securities and Exchange Commission à la CFTC. Bien que le projet de loi ait été adopté par la Chambre des représentants en juillet 2025, les discussions sur les produits à rendement stable, les dispositions éthiques et les actions symboliques ont retardé l'approbation finale.
Kalshi étend les dérivés cryptographiques malgré l'incertitude juridique
Alors que la lutte politique s’intensifie, Kalshi continue d’ajouter des produits liés aux actifs numériques. Après l'approbation réglementaire de son contrat BTCPERP le 29 mai, la société a lancé des contrats à terme perpétuels Bitcoin approuvés par la CFTC aux États-Unis, puis étendu aux contrats XRP et Solana.
Les contrats permettent aux traders de maintenir des positions sans date d'expiration tout en utilisant des paiements de financement conçus pour maintenir les prix alignés sur les marchés au comptant sous-jacents. Bien que la structure puisse soutenir une activité de négociation continue, l’effet de levier peut amplifier les pertes pendant les périodes de forte volatilité des marchés.
Des dépôts supplémentaires impliquant Dogecoin, Shiba Inu, Stellar, Hedera et le jeton HYPE d'Hyperliquid ont également progressé dans les processus d'examen réglementaire, indiquant que la gamme de dérivés cryptographiques de Kalshi pourrait continuer à croître.
Les observateurs juridiques cités dans le rapport Semafor estiment que le conflit entre les régulateurs fédéraux et étatiques pourrait finalement atteindre la Cour suprême des États-Unis.
Cette possibilité découle d'interprétations concurrentes de la décision du tribunal de 2018 Murphy c. National Collegiate Athletic Association, qui a donné aux États l'autorité sur les jeux de hasard sportifs, tandis que Kalshi, Polymarket et la CFTC soutiennent que les contrats d'événements proposés sur les plateformes de marché de prédiction sont considérés comme des swaps soumis à la surveillance fédérale.
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