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La victoire de Grayscale à la SEC est-elle le catalyseur de l’approbation ponctuelle de l’ETF Bitcoin
Les analystes de JPMorgan dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou estiment que la récente victoire judiciaire de Grayscale augmente la probabilité qu’un ETF Bitcoin au comptant soit approuvé.
Une cour d’appel fédérale a souscrit aux arguments de Grayscale selon lesquels un ETF Spot BTC répond aux mêmes critères de manipulation de marché et de problèmes de fraude que les ETF à terme Bitcoin déjà approuvés, ce qui rend arbitraire le rejet par la SEC des applications Spot Bitcoin ETF.
« L’élément le plus important de la décision du tribunal Grayscale contre SEC était que le refus de la SEC était arbitraire et capricieux parce que la Commission n’avait pas expliqué son traitement différent de produits similaires, à savoir les ETF Bitcoin basés sur des contrats à terme. » ont fait remarquer les stratèges de la banque dans une note vendredi.
Un ETF est un produit d’investissement négocié en bourse, similaire aux actions, et suit la valeur d’un actif sous-jacent. Leur popularité a augmenté car ils permettent aux investisseurs de s’exposer au Bitcoin sans avoir à détenir eux-mêmes la crypto sous-jacente.
La décision Grayscale suggère que l’agence de régulation devrait essentiellement révoquer son approbation précédente des ETF Bitcoin basés sur des contrats à terme afin de défendre son refus de l’offre de Grayscale de convertir sa fiducie phare Bitcoin en ETF. Néanmoins, une telle décision serait « très perturbatrice et embarrassante pour la SEC » et semble peu probable, ont-ils noté.
En tant que tel, « il semble plus probable que la SEC soit obligée d’approuver les applications spot Bitcoin ETF qui sont toujours en cours auprès de nombreuses institutions financières de premier plan, y compris celles de Grayscale et BlackRock », ont avancé les analystes.
L’approbation ponctuelle des ETF aux États-Unis ne changera probablement pas la donne pour les marchés de la cryptographie
Comme prévu, la SEC a récemment retardé de 45 jours sa décision sur les sept demandes en attente. Les analystes prévoient que l’agence ne prendra probablement pas de décision sur le dépôt d’un ETF avant le début de l’année prochaine, lorsque les dates limites finales approcheront.
Bien que la victoire de Grayscale puisse nous rapprocher d’une éventuelle cotation des ETF Bitcoin au comptant pour les clients américains, JPMorgan est convaincu qu’une telle approbation est « peu susceptible de changer la donne pour le marché de la cryptographie ».
Les analystes ont réitéré que les ETF Bitcoin au comptant existent au Canada et en Europe depuis un certain temps, mais n’ont pas réussi à susciter un intérêt considérable des investisseurs. En outre, même si les ETF Bitcoin au comptant peuvent offrir certains avantages par rapport aux fonds basés sur des contrats à terme, ces avantages sont plutôt marginaux, a indiqué la banque.
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