Le taureau XRP, Jake Claver, affirme que le stablecoin RLUSD de Ripple n'affaiblit pas les arguments en faveur du XRP, mais pourrait plutôt les renforcer en apportant une liquidité en dollars plus favorable aux institutions sur le XRP Ledger. Dans un fil de discussion sur X, Claver a déclaré que les deux actifs sont conçus pour des rôles différents : le RLUSD en tant que dollar numérique conforme et le XRP en tant qu'actif de transition neutre qui permet à la valeur de se déplacer entre des marchés autrement fragmentés.
L’argument répond à une question récurrente dans la communauté XRP : si RLUSD peut déplacer de l’argent en quelques secondes, pourquoi XRP doit-il encore exister ? Claver a déclaré que le cadrage ne fait pas la distinction entre un actif de règlement et un actif de routage.
« Le RLUSD n'est pas la ligne d'arrivée. C'est la porte d'entrée », a écrit Claver. « Les institutions viennent chercher un dollar numérique conforme. Une fois qu'elles sont inscrites dans le grand livre, elles commencent à se poser des questions plus importantes. Pouvons-nous symboliser les titres ici ? Régler les transactions instantanément ? Abandonner l'attente de 3 jours. «
XRP en tant que « changeur d'argent » du Ledger
Pour expliquer ce point, Claver a utilisé l'analogie d'un ancien port de commerce où les marchands arrivent avec de la soie, des épices, de la laine, du sel et de l'or, mais détiennent rarement exactement ce que veut un autre commerçant. Un commerçant de soie à la recherche de poivre devra peut-être d'abord échanger de la laine avant de finalement atteindre le vendeur d'épices. Avec seulement dix biens, a-t-il noté, cela crée 45 paires de trading possibles ; avec une centaine de marchandises, ce nombre s'élève à près de 5 000.
Sa conclusion est que les marchés ont besoin d’un actif neutre au milieu pour réduire les frictions. Sur le XRP Ledger, a déclaré Claver, ce rôle est joué par XRP.
« En surface, cela ressemble à un commerce. En dessous, il y en a deux. Il achète votre soie et vous vend de l'argent, les deux à la fois. Retirez ce changeur d'argent et tout le port ralentit. Sur le grand livre XRP, XRP joue exactement ce rôle », a-t-il écrit.
Claver a donné l’exemple de quelqu’un échangeant un bon du Trésor symbolisé contre une pièce stable en euros. Dans son cadrage, l'utilisateur ne peut voir qu'un actif entrer et un autre sortir, mais le chemin de routage peut passer par XRP entre les deux. « Le trader ne voit jamais l'étape XRP. L'actif entre, celui qu'il veut sort. XRP se situe tranquillement au milieu et le fait fonctionner », a-t-il déclaré.
Pourquoi RLUSD ne remplace pas XRP
Claver a décrit le RLUSD comme un dollar numérique conçu pour rester stable à un dollar et adossé aux réserves réelles d'une banque. Cela est utile lorsque les deux parties à une transaction souhaitent s’exposer au dollar. Mais il a fait valoir que de nombreux cas d'utilisation futurs de XRP Ledger pourraient ne pas se terminer du tout en dollars, y compris les bons du Trésor symbolisés se déplaçant vers des fonds en euros, les marchés de prêts dans des devises autres que le dollar ou d'autres transactions d'actif à actif.
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« Le RLUSD est parfait à chaque fois que les deux parties à une transaction veulent des dollars à la fin. De nombreuses transactions le font », a écrit Claver. « Mais beaucoup ne le font pas. Des bons du Trésor tokenisés sont échangés contre des fonds en euros. Des prêts dans d'autres devises. Toute transaction dans laquelle aucune des deux parties n'est en USD. Là, une pièce d'un dollar ne peut pas rester au milieu. »
Il a ensuite souligné trois limites qui, à son avis, empêchent le RLUSD de devenir l'actif relais universel du grand livre. Premièrement, RLUSD a un émetteur et comporte donc un risque spécifique à cet émetteur. Si l’entreprise derrière elle est confrontée à des problèmes juridiques, bancaires ou opérationnels, le stablecoin pourrait être affecté. Le XRP, en revanche, n’est pas émis par un émetteur et ne peut pas être désactivé par une seule société, a-t-il soutenu.
Deuxièmement, Claver a déclaré qu’un actif de routage mondial doit être neutre. Les pièces stables réglementées doivent se conformer aux sanctions, aux listes noires et aux règles régionales, et peuvent geler les jetons ou bloquer certains utilisateurs. Cela peut être approprié pour un produit réglementé en dollars, mais Claver a fait valoir que cela convient moins à un actif relais de base.
Troisièmement, les pools de liquidité ont besoin de deux actifs différents. Le RLUSD peut être placé dans des pools contre des pièces stables en euros, des bons du Trésor tokenisés ou d'autres instruments, mais il ne peut pas s'agir des deux côtés du marché. Claver a déclaré que l'actif le plus susceptible de devenir la couche de routage principale est celui qui est liquide, neutre, exempt de risque d'émetteur et déjà éprouvé au fil du temps. Sa réponse était XRP.
Au moment de mettre sous presse, le XRP s’échangeait à 1,2628 $.
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