Selon l'expert juridique et réglementaire Lukáš Kovarik, le cadre réglementaire européen de la cryptographie devrait subir de nouveaux changements à mesure que la réglementation sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) est presque pleinement mise en œuvre.
Dans une interview avec Coinpedia, Kovarik a discuté de l'avenir de la réglementation européenne en matière de cryptographie, des pièces stables, de la tokenisation, de l'adoption de la cryptographie, de la fiscalité et du rôle des licences MiCA dans le soutien à la participation institutionnelle.
L'Union européenne ne fonctionne pas encore sous le régime MiCA complet, car la période de transition et de droits acquis reste en vigueur jusqu'au 1er juillet. Une fois la période terminée, seules les entités agréées MiCA seront autorisées à opérer sur le marché de l'UE.
« Il est juste de dire qu'à l'heure actuelle, nous ne sommes toujours pas dans le régime de mise en œuvre complète du MiCA dans l'UE », a déclaré Kovarik.
Il a noté que même si les régulateurs et les acteurs du marché ont déjà une expérience de l'application pratique de MiCA, un certain nombre de mesures de mise en œuvre et d'accompagnement doivent encore être adoptées.
Mise en œuvre de MiCA et avenir de la réglementation européenne sur la cryptographie
Selon Kovarik, des discussions sont en cours entre les législateurs européens concernant le futur cadre de surveillance des prestataires de services sur crypto-actifs (CASP). L’une des questions clés est de savoir si la surveillance doit rester du ressort des autorités nationales ou être centralisée sous l’autorité de l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA).
Dans le même temps, les décideurs politiques envisagent d’étendre le régime pilote de la technologie du grand livre distribué (DLT), un cadre expérimental conçu pour faciliter l’émission de titres sur une infrastructure basée sur le DLT.
Kovarik a également souligné la consultation publique récemment lancée par la Commission européenne sur la révision de MiCA. La consultation se concentre sur les domaines dans lesquels le cadre actuel peut ne plus refléter les évolutions du marché, notamment les pièces stables, les fournisseurs de services de crypto-actifs, la finance décentralisée (DeFi), la tokenisation des services financiers et d'autres questions connexes.
À plus long terme, il a déclaré que le cadre réglementaire de l’UE devra aborder la tokenisation plus large des services financiers et l’émission d’actifs numériques, des domaines dans lesquels des règles claires et complètes doivent encore émerger.
« Nous pouvons également nous attendre à ce qu'un rôle particulier à cet égard soit accordé au projet d'euro numérique que la BCE envisage de lancer dans trois ans », a déclaré Kovarik.
Compétitivité cryptographique de l’UE par rapport aux États-Unis et à l’Asie
Kovarik a déclaré que lorsque MiCA a été adoptée il y a plusieurs années, l'Union européenne a attiré l'attention en offrant un cadre réglementaire prévisible et stable pour les actifs numériques.
« Lorsque la MiCA a été adoptée il y a quelques années, l'UE est devenue une juridiction intéressante à suivre, car la MiCA offrait des règles prévisibles et stables à suivre », a-t-il déclaré.
Cependant, il a noté que depuis lors, plusieurs pays, dont les États-Unis, ont avancé leurs propres approches politiques, soumettant le cadre MiCA à une pression concurrentielle croissante.
Selon Kovarik, l'UE est actuellement à la traîne dans des domaines tels que l'émission et le commerce de pièces stables et manque toujours de clarté réglementaire concernant la tokenisation ultérieure des actifs.
« Il faudra mettre à jour les règles de l'UE afin de concourir pour le statut le plus favorable à la cryptographie », a-t-il ajouté.
Adoption de la cryptographie en Europe et croissance des actifs numériques
Malgré ces défis, Kovarik s’attend à ce que l’adoption de la cryptographie dans toute l’Europe continue de se développer dans les années à venir.
« Je pense que nous pouvons compter sur une adoption beaucoup plus large des actifs cryptographiques et numériques dans toute l'UE dans les années à venir », a-t-il déclaré.
Il a attribué ces perspectives au secteur des actifs numériques existant en Europe, qui comprend déjà un certain nombre d'entreprises importantes opérant sur le marché.
Kovarik a également déclaré que l'adoption plus large des actifs numériques au niveau mondial est susceptible d'influencer les tendances d'adoption au sein de l'Union européenne. Cependant, il a ajouté qu'une question clé pour les décideurs politiques sera de savoir si l'Europe contribue activement à façonner ces évolutions ou si elle suit principalement les tendances émergentes ailleurs.
Fiscalité de la cryptographie en Europe et règles favorables à l'innovation
Kovarik a déclaré que l'Europe bénéficierait d'un cadre fiscal plus simple et plus favorable à l'innovation pour le secteur des actifs numériques.
« Bien sûr, je pense qu'il est nécessaire de mettre en place un cadre fiscal plus simple et plus favorable à l'innovation dans l'UE pour le secteur des actifs numériques », a-t-il déclaré.
Il a souligné la fragmentation du traitement fiscal au sein du marché unique de l'UE, notamment les différentes approches adoptées par les autorités fiscales nationales et les différentes normes comptables.
« Jusqu'à présent, nous constatons des règles très fragmentées au sein du marché unique de l'UE, des approches différentes de la part des autorités fiscales nationales respectives, des règles comptables différentes, etc. », a déclaré Kovarik.
Il a également fait part de ses inquiétudes concernant les discussions autour d’une éventuelle taxe sur les transactions d’actifs numériques qui pourrait servir de source de revenus pour le budget de l’UE.
« Une telle mesure peut s'avérer préjudiciable au rythme de l'innovation dans ce secteur », a-t-il déclaré, ajoutant que les cadres fiscaux devraient encourager les entreprises à continuer d'innover et de commercialiser de nouveaux produits.
Licences MiCA, confiance institutionnelle et adoption grand public de la cryptographie
Kovarik a déclaré que l'un des principaux objectifs de MiCA était d'améliorer la confiance au sein de l'industrie de la cryptographie et de créer les conditions d'une participation plus large des institutions et des investisseurs.
« Construire la confiance dans l'industrie de la cryptographie a été l'un des objectifs que le cadre MiCA s'est efforcé d'atteindre », a-t-il déclaré.
Selon lui, le cadre a largement atteint cet objectif en augmentant la transparence et en offrant de meilleures garanties aux acteurs du marché.
« Cela favorise une adoption plus large par les institutions et les investisseurs, apporte plus de transparence et de garanties et augmente globalement le niveau de confiance mutuelle de toutes les parties impliquées », a déclaré Kovarik.
Selon Kovarik, les licences MiCA devraient rester un facteur important pour soutenir la confiance institutionnelle et l'adoption généralisée des actifs cryptographiques à travers l'Europe à mesure que le cadre réglementaire entre dans sa pleine mise en œuvre.