Les réseaux blockchain nous ont toujours promis équité, transparence et immuabilité, ce qui a révolutionné plusieurs secteurs. Cependant, à mesure que l’écosystème se développe, il existe des opportunités cachées qui, si elles ne sont pas contrôlées, pourraient perturber l’équilibre délicat. L’un de ces aspects critiques, principalement au sein du réseau Ethereum et de l’espace DeFi plus vaste, est le concept de valeur maximale extractible (MEV).
Dévoiler le concept du MEV
MEV représente la valeur maximale qui peut être extraite par les mineurs, les validateurs ou d’autres acteurs qui contrôlent le processus d’inclusion et de commande des transactions dans un réseau blockchain. Ces acteurs peuvent exploiter ce privilège pour manipuler les résultats des transactions à leur avantage, extrayant ainsi potentiellement une valeur supplémentaire. Ce concept est apparu principalement en réponse à la dynamique complexe et parfois vulnérable présente dans les applications de finance décentralisée (DeFi).
La genèse du MEV : comment ça marche ?
Dans une blockchain comme Ethereum, les mineurs ont le privilège de déterminer l’ordre des transactions au sein du bloc qu’ils créent. De plus, ils ont également le pouvoir de décider quelles transactions doivent être incluses ou exclues. Ces pouvoirs dont ils disposent ont des implications au-delà de la simple gestion des transactions.
Considérons un scénario dans lequel un échange décentralisé (DEX) fonctionne sur un modèle dans lequel le prix du jeton est déterminé par l’équilibre entre l’offre et la demande. Si un mineur détecte un ordre « d’achat » important en attente de traitement, il peut manipuler l’ordre des transactions dans le bloc. Ils peuvent insérer leur propre ordre « d’achat » avant le gros ordre et un ordre « de vente » après celui-ci. L’ordre « d’achat » important créerait une flambée des prix, et l’ordre de « vente » pré-planifié par le mineur lui permettrait de profiter de cette augmentation momentanée des prix.
La menace potentielle du MEV
La présence d’opportunités MEV soulève des questions cruciales sur la sécurité, l’équité et la confiance au sein de l’écosystème blockchain. Bien qu’elle puisse offrir des récompenses accrues aux mineurs, elle menace de compromettre la philosophie fondamentale de la technologie blockchain : sa décentralisation et son immuabilité.
Prenons un autre exemple. Disons qu’un utilisateur initie un prêt à partir d’un protocole DeFi. Un mineur pourrait repérer cette transaction, anticiper la demande de prêt de l’utilisateur avec la sienne, épuiser les liquidités disponibles et provoquer l’échec de la transaction de prêt initiale. Ce type de comportement prédateur perturbe le fonctionnement équitable du marché DeFi et est rendu possible grâce au concept MEV.
Exemples courants de MEV
MEV peut se manifester de plusieurs manières sur la blockchain, notamment au sein de l’espace DeFi. Voici quelques exemples courants de valeur maximale extractible (MEV) :
- Fonctionnement avant: Dans ce contexte, le front running se produit lorsqu’un mineur, ayant une visibilité sur le pool de transactions (mempool), voit une transaction rentable et place sa propre transaction similaire dans le bloc avant celle d’origine. En fait, ils « sautent la file d’attente » pour profiter d’une opportunité rentable. Par exemple, ils peuvent voir un ordre d’achat important pour un jeton particulier et choisir d’acheter le jeton avant que cette transaction ne soit traitée, ce qui entraînera une hausse du prix, puis de le vendre immédiatement après pour réaliser un profit.
- Retour en cours d’exécution: Ceci est similaire au front running mais se produit après la transaction initiale. Dans ce cas, le mineur place sa transaction immédiatement après la transaction initiale dans le bloc pour profiter de ses effets.
- Attaques de sandwich: Cela se produit lorsqu’un mineur effectue une transaction avant et après la transaction d’un utilisateur. La première transaction entraîne une augmentation du prix, la transaction de l’utilisateur augmente encore le prix, puis la transaction finale vend l’actif à ce prix gonflé, générant ainsi un profit pour le mineur.
- Possibilités d’arbitrage: Les mineurs peuvent exploiter les différences de prix entre les différentes bourses décentralisées. Si le prix d’un jeton est inférieur sur une bourse par rapport à une autre, ils peuvent acheter au prix le plus bas et vendre au prix le plus élevé, empochant ainsi la différence.
- Opportunités de liquidation: Certains protocoles DeFi liquident automatiquement les prêts sous-garantis. Les mineurs peuvent surveiller ces situations et s’ils détectent une liquidation rentable, ils peuvent ordonner à leurs transactions de la réclamer avant tout le monde.
- Attaques de bandits du temps: Cela implique que les mineurs manipulent la blockchain elle-même pour créer une nouvelle chaîne de blocs (« reorg ») où ils peuvent extraire plus de MEV.
N’oubliez pas que ces pratiques, bien que potentiellement rentables pour les mineurs, sont généralement considérées comme préjudiciables à la santé et à l’équité de l’écosystème blockchain. Ils peuvent provoquer une volatilité inutile des prix, interférer avec le fonctionnement normal des protocoles DeFi et éroder la confiance des utilisateurs. Diverses stratégies sont recherchées et mises en œuvre pour atténuer ces problèmes liés au MEV.
La voie à suivre : stratégies d’atténuation des MEV
Compte tenu des risques potentiels que MEV fait peser sur l’écosystème DeFi, plusieurs stratégies d’atténuation sont à l’étude. Une proposition populaire est la mise en œuvre d’enchères MEV. Cela permettrait aux mineurs de soumissionner pour obtenir le droit de réorganiser les transactions au sein d’un bloc, rendant le processus plus compétitif et moins susceptible d’être exploité.
Une autre approche prometteuse implique des améliorations de protocole. Celles-ci pourraient inclure des changements dans la manière dont l’ordre des transactions est déterminé ou l’abandon d’un modèle purement basé sur les frais de transaction qui encourage les exploits MEV. Plusieurs efforts de recherche et développement en cours se concentrent sur cet aspect.
Conclusion
Bien que la valeur maximale extractible (MEV) pose un défi important à l’écosystème de la blockchain, elle souligne également l’importance d’une innovation et d’une vigilance continues au sein de l’espace. Alors que nous continuons à adopter et à intégrer la technologie blockchain dans nos vies numériques, la compréhension de concepts tels que MEV devient de plus en plus essentielle. Grâce à des mesures proactives, la communauté peut atténuer les risques potentiels, garantissant ainsi que l’écosystème reste sécurisé, équitable et décentralisé.
Articles recommandés
vous pourriez aussi aimer
Plus de Blockchain
La Crypto Assets Conference 2024 (CAC24A) dévoile une nouvelle ère de transformation numérique
CryptoTicker 0 Le Frankfurt School Blockchain Center a le plaisir d’annoncer la 10e conférence sur les actifs cryptographiques (#CAC24A) le 16 avril 2024.
La Conférence Non Fongible est « de retour » à Lisbonne : 28-30 mai
CryptoTicker 0 La Non-Fungible Conference (NFC), conférence leader sur le Web3 et le NFT, revient à Lisbonne les 28, 29 et 30 mai 2024.
Ethena : Révolutionner la finance numérique avec le dollar synthétique et les obligations Internet
Kieth Rean García 0 Dans les développements récents dans le secteur de la finance numérique, Ethena, un protocole de dollar synthétique révolutionnaire construit sur le réseau Ethereum, a…
Voir l’article original en anglais
