L'analyste crypto et populaire YouTuber Firehustle, connu pour ses pannes axées sur les produits dérivés, avertit que la faible volatilité actuelle du Bitcoin est conçue par les courtiers en options – et qu'une expiration importante le 30 janvier pourrait supprimer brusquement cette structure.
Dans sa dernière vidéo, elle affirme que le « véritable mouvement » du BTC a été reporté, et non évité, après que les traders ont transféré un énorme lot d'options de décembre à janvier. L’effet, dit-elle, est une pression de couverture croissante qui a maintenu Bitcoin bloqué dans une bande étroite tout en compressant la volatilité à des niveaux rarement vus dans son histoire.
Allégation principale : la « sortie » de décembre n'a jamais vraiment eu lieu
Firehustle revient sur la configuration de fin décembre, lorsque des milliards de dollars d'options Bitcoin ont expiré vers le 26 décembre. Elle dit que les concessionnaires, qui couvrent leur exposition en achetant ou en vendant du BTC au comptant, avaient effectivement bloqué le prix dans une fourchette étroite jusqu'à cette date, créant ce qu'elle décrit comme une « cage invisible ».
Après l'expiration, le BTC a effectivement augmenté, passant de la bande supérieure de cette fourchette à près de 95 000 $ le 5 janvier, ce qu'elle considère comme cohérent avec son précédent appel à une libération après l'expiration.
Mais, affirme-t-elle, le détail clé a été oublié : « La plupart des traders et des institutions n'ont pas laissé ces positions disparaître. Au lieu de cela, ils les ont reconduites. » En clôturant des contrats de décembre et en ouvrant des contrats similaires en janvier, la même dynamique de couverture a été repoussée jusqu'au 30 janvier – avec une taille notionnelle plus grande, selon sa description.
Volatilité proche des plus bas historiques, pression « roulée », mais toujours là
La vidéo affirme avec audace que Bitcoin est actuellement plus calme que 98 % de ses jours de négociation historiques, plaçant la volatilité réalisée à peu près dans le deuxième centile. Chaque fois que le marché a été aussi calme, un mouvement majeur a suivi, souvent dans les mois qui ont suivi l'expiration d'importantes options.
Firehustle caractérise le comportement de couverture des concessionnaires comme systématiquement « acheter des baisses et vendre des déchirures » pour rester neutre, contribuant ainsi à créer une fourchette de prix instable mais contenue. Elle ne fournit pas de chiffres précis sur l’intérêt ouvert à l’écran, mais désigne à plusieurs reprises le 30 janvier comme le moment où « les murs restants s’effondreront enfin ».
Firehustle fait également référence aux années précédentes, mettant en évidence des échanges instables autour des expirations d’options de fin d’année en 2023 et 2024, suivis de mouvements directionnels plus décisifs au cours des mois suivants. Ces exemples sont utilisés de manière anecdotique plutôt que comme une étude statistique formelle.
Ce que cela signifie pour les traders Bitcoin
La vidéo ne prédit pas la direction, se concentrant plutôt sur la probabilité d'un pic de volatilité une fois que le lot actuel d'options expirera et que les couvertures associées seront dénouées. Firehustle considère la période actuelle comme un « ressort comprimé » où l'énergie continue de croître parce que les positions ont été renouvelées plutôt que fermées.
Pour les investisseurs et les traders, l'essentiel à retenir concerne moins un objectif de cours spécifique qu'une question de timing : un rappel que des expirations d'options groupées et importantes peuvent façonner le comportement à court terme de la BTC, et qu'un marché coincé dans une bande étroite peut être plus échelonné qu'organique.
Comme toujours, son commentaire est explicitement qualifié de conseil éducatif plutôt que financier, et toute tentative d’échanger des actions après l’expiration – notamment via un effet de levier – comporte des risques substantiels, a-t-elle déclaré.
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Les gens demandent aussi
Non. Il se concentre sur une probable augmentation de la volatilité, et non sur une orientation directionnelle claire.
Parce que, selon la vidéo, une grande concentration d’options Bitcoin est sur le point d’expirer à ce moment-là, supprimant potentiellement les « murs » de couverture des concessionnaires.
La vidéo fait référence à des « milliards » d’options notionnelles et d’expirations antérieures, mais ne présente pas de carnet d’ordres détaillé ni de tableaux OI à l’écran.
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