Les données en chaîne montrent que le secteur de la cryptographie a connu la plus forte baisse du plafond mensuel réalisé depuis le précédent marché baissier.
Le plafond réalisé par la cryptographie a récemment connu un changement profondément négatif
Dans un nouvel article sur X, Chris Beamish, analyste chez Glassnode, a discuté de la dernière tendance en matière de flux de capitaux pour le marché de la cryptographie. Bien que le secteur des actifs numériques soit vaste, la plupart des capitaux qui y entrent ou en sortent le font via trois segments principaux : Bitcoin, Ethereum et les pièces stables.
Les investisseurs injectent d’abord du capital dans ces actifs principaux, puis le capital se tourne vers les altcoins plus risqués. De même, lorsqu’ils quittent le marché, les traders ont tendance à vendre d’abord des altcoins et à déplacer leur capital vers du Bitcoin ou des stablecoins.
Un indicateur en chaîne qui peut être utilisé pour suivre les flux sectoriels est le plafond réalisé. Ce modèle de capitalisation calcule la valeur totale d'un actif en supposant que la valeur « réelle » de tout jeton en circulation est égale au dernier prix au comptant auquel il a été déplacé. Cette approche est différente de celle de la capitalisation boursière habituelle, qui résume simplement l'offre au prix spot actuel.
On peut penser que le dernier prix de transaction d'une pièce représente son coût de base actuel, de sorte que le plafond réalisé est essentiellement la somme de la valeur d'acquisition pour l'ensemble de l'offre. En tant que tel, l’indicateur peut être considéré comme une mesure du montant total du capital que les investisseurs ont investi dans la cryptomonnaie.
Chaque fois que la valeur de cette mesure change, le capital quitte ou entre dans l'actif, en fonction de la direction du changement. Vous trouverez ci-dessous le graphique partagé par Beamish qui montre la tendance de la variation mensuelle du plafond réalisé pour Bitcoin, Ethereum et les pièces stables.
The value of the metric seems to have been deeply negative in recent days | Source: @ChrisBeamish_ on X
Comme le montre le graphique, le flux net du plafond réalisé pour ces actifs principaux, servant d’indicateur de la demande dans le secteur de la cryptographie dans son ensemble, a récemment plongé profondément dans la zone négative.
Pendant la majeure partie de 2025, cet indicateur était à des niveaux positifs, indiquant que les capitaux affluaient constamment vers le secteur. La tendance a fini par s’inverser en décembre, alors que des sorties de capitaux ont commencé à se produire.
Alors que le ralentissement du marché de la cryptographie ne s’est accentué qu’en 2026, les sorties de capitaux se sont également intensifiées à l’échelle mensuelle. Aujourd’hui, l’indicateur est à son niveau le plus rouge depuis le marché baissier de 2022.
Dans le même graphique, les données pour Bitcoin + Ethereum et les pièces stables sont également affichées séparément. Il semblerait que les sorties récentes soient principalement motivées par le plafond réalisé combiné du BTC et de l’ETH, tandis que les écuries ont vu leur flux net se situer à un niveau plus ou moins neutre.
Prix BTC
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin s'échange autour de 67 100 $, en hausse de 1 % par rapport à la semaine dernière.
Looks like the price of the coin has been moving sideways | Source: BTCUSDT on TradingView
Image en vedette de Dall-E, graphique de TradingView.com
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