Notes clés
- Coinbase a intenté des poursuites dans le Michigan, l'Illinois et le Connecticut pour empêcher la réglementation étatique de ses nouveaux produits de marché de prédiction.
- L’argument juridique principal est que les marchés de prédiction sont des produits relevant de la compétence exclusive de la CFTC fédérale, et non des autorités des États chargées des jeux de hasard.
- Coinbase prévoit de lancer les marchés de prédiction pour les clients américains en janvier 2026.
Coinbase a intenté des poursuites contre les régulateurs financiers du Michigan, de l'Illinois et du Connecticut, lançant une contestation préventive agressive pour empêcher les États de réglementer ses produits de marché de prédiction prévus.
Les dossiers juridiques demandent des ordonnances judiciaires pour affirmer que les marchés de prédiction sont des matières premières, les plaçant sous la juridiction exclusive de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) fédérale, et non sous les lois sur les jeux et les jeux de hasard au niveau de l'État.
Aujourd'hui @coinbase a intenté des poursuites au Connecticut, au Michigan et en Illinois pour confirmer ce qui est clair : les marchés de prédiction relèvent carrément de la juridiction du @CFTCpas n’importe quel régulateur de jeu d’État individuel (sans parler de 50). Les efforts de l’État pour contrôler ou carrément bloquer ces marchés étouffent l’innovation…
– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 19 décembre 2025
« Certains États pensent que les marchés de prédiction ne relèvent pas de la compétence de la CFTC lorsqu'ils concernent le sport. Mais le Congrès a délibérément choisi d'exclure seulement une poignée de sous-jacents spécifiques – notamment les « oignons » et les « recettes de cinéma » – de la définition de marchandise », a-t-il ajouté.
L'action Coinbase (COIN) a montré une réaction modérée, s'échangeant à 239,83 $, en baisse de 1,79 % sur la journée. La bourse prévoit de lancer les nouveaux produits, alimentés par la plateforme Kalshi réglementée par la CFTC, à ses clients américains à partir de janvier 2026.
Cette position juridique offensive reflète la stratégie de son partenaire Kalshi, qui est engagé dans son propre litige multi-États pour affirmer l'autorité de la CFTC sur les commissions de jeu des États. Pas plus tard que la semaine dernière, le Connecticut a émis des ordonnances d'interdiction à Kalshi et à d'autres, classant leurs marchés liés au sport comme jeux illégaux. Coinbase, Kalshi, Robinhood et d'autres ont récemment formé la Coalition for Prediction Markets pour plaider en faveur d'un cadre réglementaire fédéral unifié.
Le point de vue institutionnel
Il s’agit d’une offensive calculée visant à établir un fossé réglementaire fédéral. En poursuivant en premier, Coinbase vise à imposer une décision définitive sur la préemption fédérale, cherchant à éviter les batailles de licences coûteuses et fragmentées, État par État, qui ont tourmenté d'autres produits cryptographiques.
Une victoire de Coinbase pourrait créer une voie claire, régie par la CFTC, pour le lancement de nouveaux produits dérivés et de contrats événementiels à l'échelle nationale. Une perte renforcerait l’autorité des commissions de jeu des États, augmentant considérablement les frictions en matière de conformité et la fragmentation du marché pour toute bourse basée aux États-Unis cherchant à innover au-delà du simple trading au comptant.
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