Les attentes de Wall Street en matière de Bitcoin ont encore pris un coup. Citi a réduit son objectif Bitcoin sur 12 mois de 112 000 $ à 82 000 $, soulignant un plus faible appétit des investisseurs, des flux d'ETF négatifs et un contexte réglementaire plus lent aux États-Unis.
Cette décision n’est pas simplement une autre révision des prévisions. Cela montre à quel point la thèse institutionnelle du Bitcoin dépend encore d’un seul élément : la capacité des ETF au comptant à continuer d’attirer de nouveaux capitaux.
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TL;DR
Citi a abaissé son objectif Bitcoin à 82 000 $ et ses prévisions Ether à 2 240 $. La banque aurait également réduit à zéro ses entrées nettes d’ETF au cours des 12 prochains mois, contre une prévision précédente de 10 milliards de dollars. C’est le véritable titre des marchés de la cryptographie.
Les objectifs de prix sont faciles à débattre. Les hypothèses de flux sont plus difficiles à ignorer.
L’ère de lancement des ETF de Bitcoin a donné au marché une histoire claire de demande institutionnelle. Pendant un certain temps, cette histoire a contribué à soutenir des prix plus élevés et une confiance plus forte. Mais lorsque les flux deviennent négatifs, la même structure fonctionne à l’envers. Les analystes ne se contentent pas de baisser les objectifs de prix parce que le BTC a chuté. Ils les dévalorisent parce que le modèle de demande derrière l’objectif de prix a changé.
C'est ce que reflète la révision de Citi.
L'offre d'ETF est en cours de révision
La question clé n’est pas de savoir si Bitcoin peut encore s’échanger au-dessus de l’objectif de Citi. Ça peut. Les objectifs de prix des cryptomonnaies ne sont jamais des garanties. Le point le plus important est que l'un des canaux de demande les plus suivis du marché est devenu moins fiable.
Les flux d’ETF ont été traités comme un pont entre les portefeuilles traditionnels et l’exposition au Bitcoin. Si ces flux s’affaiblissent, le marché devra s’appuyer davantage sur la demande native de cryptomonnaies, sur les acheteurs de titres d’entreprise et sur les détenteurs à long terme.
Cela peut encore suffire. Mais cela rend le chemin plus volatile.
La réduction de Citi arrive également à un moment où les sociétés de trésorerie d'actifs numériques font l'objet d'un examen plus approfondi. Si les investisseurs craignent que les acheteurs de bons du Trésor ne deviennent des vendeurs, la confiance du marché dans l'accumulation institutionnelle s'affaiblit encore davantage. Cela ne signifie pas qu’une vague de ventes forcées est inévitable, mais cela ajoute un niveau supplémentaire de prudence.
Pourquoi c'est important pour les traders Bitcoin
Pour les traders, le message est simple : Bitcoin a besoin d’un nouveau catalyseur ou d’une réparation des flux ETF.
Un contexte macroéconomique plus solide pourrait aider. Il en va de même pour une législation américaine plus claire sur les actifs numériques, un retour des flux d’ETF ou une nouvelle accumulation de la part des détenteurs à long terme. Sans l’un de ces éléments, le marché pourrait avoir du mal à retrouver le même élan qu’il avait lorsque la demande au comptant d’ETF était dominante.
Cela ne rend pas l'objectif de 82 000 $ de Citi baissier en termes absolus. C'est toujours au-dessus des prix actuels. Mais il s’agit d’une dégradation significative par rapport à la vision précédente et cela montre que les attentes institutionnelles sont en train d’être réinitialisées.
Bitcoin a déjà survécu à de nombreuses réductions de prévisions. La question est maintenant de savoir si le marché des ETF peut cesser d’être la raison pour laquelle les analystes diminuent leurs chiffres et commencer à être la raison pour laquelle ils les augmentent à nouveau.
Ce rapport est basé sur les informations fournies par Reuters et les prévisions de marché publiées par Citi.
Cet article a été rédigé par le News Desk et édité par Samuel Rae.
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