Les informations contenues dans cet article sont à titre informatif uniquement et ne constituent pas des conseils financiers. Investir dans les crypto-monnaies comporte un niveau de risque élevé.
Certains jours de bourse, trois marchés racontent la même histoire. Le 19 août 2026 en faisait partie. L'indice du dollar (DXY) a chuté d'environ 0,9 pour cent à environ 98,8, son plus bas niveau depuis le 29 mai. L'or a grimpé d'un peu plus de 2 pour cent à environ 4 480 dollars l'once, son plus haut depuis début juin. Et le bitcoin a brièvement bondi de 8 % à 69 749 $, clôturant la soirée européenne à 68 361 $ (CoinMarketCap, 21h45 CEST ; données sur le dollar et l'or de Barchart et FXStreet, 19 août 2026).
Un dollar faible, un or fort et un bitcoin bondissant le même jour ne sont pas une coïncidence. Il s’agit de trois réactions à une même décision : le Trésor américain double ses rachats d’obligations d’État à long terme.
La décision qui l'a déclenché
Le 18 août, le Trésor américain a annoncé que ses rachats de liquidités à long terme doubleraient, passant de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération, avec effet du 9 septembre au 4 novembre 2026. Le rendement américain à 30 ans, qui avait touché 5,337 pour cent la veille – le chiffre le plus élevé depuis 2007 – est retombé à 5,189 pour cent à la nouvelle.
La chaîne derrière tout cela tient en une phrase : lorsque Washington fait baisser activement les rendements à long terme, le dollar perd son avantage en matière de taux, et tout ce qui n’est pas le dollar devient relativement plus attractif. C’est pourquoi trois classes d’actifs qui marchent rarement au même rythme ont évolué ensemble le 19 août.
Trois marchés, une cause
| Marché | Déménagez le 19 août | Mécanisme | Dès |
|---|---|---|---|
| Indice du dollar (DXY) | −0,9 % à ~98,8, plus bas depuis le 29 mai | la baisse des rendements prive le dollar de son avantage en matière de taux | 19 août 2026 (Barchart/FXStreet) |
| Or | +2% à ~4 480$/oz, un plus haut depuis début juin | un dollar plus faible et des rendements réels plus faibles réduisent le coût de sa détention | 19 août 2026 (FXStreet) |
| Bitcoin | brièvement +8% à 69 749 $ | plus de liquidités, plus d'appétit pour le risque et des milliards de dollars de shorts liquidés | 19 août 2026, 21h45 (CoinMarketCap) |
La paire or-bitcoin mérite un second regard. Les deux sont généralement présentés comme des rivaux, la réserve de valeur numérique par rapport à la réserve de valeur physique. Dans des jours comme celui-ci, ils se comportent comme des frères et sœurs. Les deux sont des échanges anti-dollar, et tous deux profitent lorsque la plus grande économie mondiale signale qu'elle préfère gonfler le fardeau de sa dette plutôt que de la resserrer.
Ce que cela signifie pour les semaines à venir
Trois points de contrôle décideront si la journée devient une tendance :
Les minutes de la Fed et les données. L'annonce du rachat a frappé un marché qui surveillait déjà la banque centrale. Si les rendements restent bas, le vent favorable à l’or et au bitcoin persiste ; s’ils repassent au-dessus des récents sommets, la date du 19 août sera un feu de paille.
L'indice du dollar autour de 98. Une cassure durable du DXY en dessous du plus bas de mai confirmerait le nouveau régime. Un rebond rapide suggérerait que le marché traite les rachats comme une mesure technique et non comme un changement de direction.
Que Washington double la mise. Les rachats se déroulent pour l’instant jusqu’au 4 novembre. Si le Trésor les prolonge ou les agrandit, le maintien de la liquidité se transforme en programme. C'est précisément le scénario sur lequel parient les appels de prix les plus bruyants, de l'objectif de fin d'année de 100 000 dollars de Standard Chartered aux cris d'Arthur Hayes de 110 000 à 200 000 dollars par bitcoin. Dans les deux cas, il s’agit de paris sur la thèse de la liquidité et non de certitudes.
L’histoire complète de la manière dont le rallye s’est déroulé – y compris la proposition de la SEC, le sommet de la Maison Blanche et le short squeeze – se trouve dans notre récapitulatif du marché du 19 août. Le jour de l’image miroir s’est également produit : plus tôt ce printemps, l’or a ajouté 1,3 billion de dollars en valeur marchande en une seule journée alors que le bitcoin stagnait, de sorte que les rôles sont interchangeables.
Or ou Bitcoin ? Une réponse plus précise à la mauvaise question
Quiconque cherche à choisir entre l’or et le bitcoin après une journée comme celle-ci pose généralement la mauvaise question. Les deux diffèrent moins par leur direction que par leur caractère. L’or évolue en pourcentage, le bitcoin en multiples de ce chiffre, dans les deux sens. Le 19 août, l’or a augmenté de 2 pour cent et le bitcoin de 8 pour cent ; lors d'un retrait, le ratio s'inverse de la même manière.
En pratique, cela signifie que la taille des positions dépend de la volatilité et non de la conviction. Et jouer sur les deux tableaux dans la lutte anti-dollar ne nécessite pas deux courtiers. Chez le courtier réglementé XTB, les actions et les ETF ainsi que les CFD sur l'or, les indices et les crypto-monnaies se négocient à partir d'un seul compte, long ou court ; les nouveaux clients reçoivent actuellement une action Nike gratuite. Ceux qui préfèrent acheter du bitcoin directement plutôt que via des produits dérivés trouveront les sites sous licence MiCA, moyennant des frais, dans notre comparaison d'échanges.
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Foire aux questions
Pourquoi le dollar baisse-t-il en ce moment ? Le Trésor américain a doublé ses rachats à long terme à partir du 9 septembre. Cela a fait baisser les rendements à long terme et, avec l'avantage des taux, la demande du dollar s'est estompée : le DXY a atteint son plus bas niveau depuis fin mai le 19 août.
Pourquoi l’or et le bitcoin augmentent-ils en même temps ? Tous deux sont des actifs anti-dollar sans rendement. Lorsque le dollar et les rendements réels chutent simultanément, le coût d’opportunité de la détention de l’un ou l’autre diminue, et les deux deviennent moins chers pour les acheteurs en dehors de la zone dollar.
Est-ce déjà une crise du dollar ? Non. Une baisse à un plus bas niveau depuis deux mois et demi est un mouvement important, mais pas une crise. Les rachats courent jusqu'au 4 novembre pour l'instant ; la question de savoir si elles se durcissent ou aboutissent à un changement de régime sera réglée par une prolongation et par les rendements.
Qu'est-ce que cela signifie pour mon portefeuille ? Que la question « or ou bitcoin » importe moins que la taille de la position. Le Bitcoin se déplace plusieurs fois aussi loin que l’or, dans les deux sens. Détenir les deux signifie détenir deux versions du même pari par rapport au dollar, et non deux actifs indépendants.
Sources
(Au 19 août 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les prix et les structures de frais changent ; vérifiez les conditions auprès du fournisseur avant d'acheter.)
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